搜狐新三板頻道報道 2015年，新三板以驚人的崛起速度引發各方關注，“中國的納斯達克”初露鋒芒，而作為“新興貴族”的互聯網企業與新三板形成相互追捧之勢。如何更精準地把握新三板發展脈搏，成為眾多（擬）上板企業與投資機構共同關注的話題。6月18日，由CCTV證券資訊頻道、激蕩新三板創業者俱樂部等多家機構策劃組織的首屆“互聯網+”激蕩新三板千人大會在上海舉辦，搜狐新三板頻道作為首席直播媒體，對本次大會進行全程直播報道。

　　同安投資總經理陳東升發表主題演講，他認為，新三板對于企業而言有規范治理、價值發現、直接融資、股權激勵、并購重組、股權流動、廣告效、品牌提升八大作用，對于企業有小做大、由弱變強提供強大助力，未來很有可能誕生騰訊等世界型的公司。

　　與此同時，新三板還存在掛牌公司還面臨四大風險，首先，公司治理的風險，新三板掛牌公司與創業板上市公司相比，一般股權較為集中，大部分股權集中在控股股東和公司管理層手中，公司公眾化程度較低，存在公司治理相對不完善的風險。

　　其次，業績波動的風險，新三板市值規模較小，一般處于企業生命周期的前段，企業盈利模式還不成熟，業績波動風險較大。

　　另外，信息不透明的風險，新三板掛牌公司的信息披露要求沒有創業板嚴格，不需要披露季報，賣方研究員對新三板掛牌公司的研究覆蓋目前剛剛開始，存在信息相對不透明的風險。

　　4、流動性風險 由于目前新三板公司股權較為集中、交易方式為協議轉讓和做市轉讓兩種，合格投資者準入門檻較高等原因，導致新三板的流動性相對較差的風險。

　　以下是演講實錄：

　　陳東升：同安市場作為時間不長的公司，我們對新三板的關注不是很全面的，但是我們依然覺得新三板的認識上升了戰略高度，認為這是國家在解決民間資金多、投資難，中小企業和融資難重要的國家戰略，跟大眾創業、萬眾創新背景下，我們公司把握資源從原先一級市場定向為主，我們向新三板全力以赴，在新三板市場是非常復雜的市場，我們有一個理念，我們如果能夠在細分領域做到行業前三名一定是自己做，如果做不到行業前三名，我們跟行業的前三名一起合作，把市場進行分享交流，新三板市場有非常多的風險，當然有很多的機會，我們就我們的理解把我們對新三板市場的風險跟機會跟大家分享一下。

　　新三板是中國經濟執行經濟轉型目標的畫龍點睛，未來會成為中國真正的納斯達克的方向，核心的問題為創新創業的企業服務，中國目前主板市場、中小板市場比例占比非常大，但是未來中小企業新三板市值比例慢慢提升，也可能是比我們想象快一點速度提升市值，新三板市場功能，很多公司對這個問題的理解非常充分，我們的理解新三板市場一個對上市公司的規范是重要的，新三板市場一個公司要長期可持續的發展，除了社會責任，除了和社會環境友好協調，一個很重要的是公司要有好的公司治理。另一方面對于新三板上市公司品牌提升，它的廣告效益，包括對未來股權激勵有很大提升，以后是新三板并購重組的主戰場。

　　新三板的偉大之處不在于它大，而在于它從小會成為大的公司，我們也相信未來很多的公司也會從新三板里面誕生，未來騰訊、東方財富網公司慢慢從新三板里邊成長起來，會成為很多世界新的公司，這張表新三板市場跟主板市場有一點差異，包括我們在主板市場里面比較難以參與的資產管理公司，包括資管公司和達人公司，大家關注比較高的九泰投資，是非常有意思的現象，對這些現象我們以更長遠的眼光，更加開放的市場來看待這個問題，確實有很多在主板市場無法想象能上市的公司，通過新三板上市了，未來這個市場真正培養起來非常大的世界級的公司。

　　新三板市場的投資機遇非常多，我們同安投資公司主要是定向蒸發，我們主板市場努力耕耘并且取得了不錯的效果，現在把目光慢慢轉移到了主板市場，通過新三板市場的參與有更多機會參與到新三板市場里面分享機會，這里新三板市場和定向蒸發的案例，新三板市場有跟主板市場完全不一樣的特點，我們前一段時間參加了三段性定針，花了4個月，后來沒有通過，機會浪費掉了，新三板市場對于一些問題的處理效益大大提升，有三家證券公司，我們也看到了他們在主板市場上融資數額，風險費用，還有上市時間，從這里可以看出新三板用的時間非常短。

　　第二個新三板效益大大提升，它的費用如果通過銀行默許資金，成本沒有10%不能下來，通過資本市場、主板市場是2%左右，但是新三板市場成本只有千分之一，新三板市場有很好的時間作用，大家提升了時間效益和經營效益，不是把時間浪費掉了，這個案例非常有意思的案例，資本案例新三板市場未來的機會是非常多的，大家真正需要關心，很多人談了新三板的機會可能是轉板，但是轉板如果制度創新方面，新三板有制度紅利，轉板還是按照定針審核，一個月、四個月導致最后沒有通過，非常愿意需要新三板，定針好馬上可以有第二輪、第三輪定針，新三板在很多投資區域，包括談到飛騰交易轉板，獲得投資者門檻，我們建議投資者門檻到500萬，下降不是很多，如果下降了很多有很多新三板制度創新受到挑戰，如果對老百姓大家都可以百，虧錢誰負責？很多制度創新有大的挑戰，這是一個大的資本市場虧錢自己承擔，這樣的制度創新以更快的速度發展。

　　新三板很重要的要素在外來并購重組當中發揮重要作用，收購公司，也可以新三板上市了以后定下來，也可以成為其他主板對象，在中國未來經濟轉型的時候，收購、兼并、重組是大的方向，談了新三板市場的很多制度紅利也好，或者優勢也好、前景也好，但是新三板市場的風險不容忽視，這是一個風險非常大的市場，大家參與其中一定要想清楚，首先是新三板公司治理風險，大眾股權集中在小部分人手上，如果買了以后，如果上市公司主要的經營團隊干了，現在已經存在這樣的情況，有一家上市公司大家買了他的股票，很高興，這個公司業績不錯，但是拿了股份以后創始團隊離職了，作為新三板投資者本身不懂得某個領域的專業經驗，沒有團隊沒有用，最需要公司的是公司治理，一個企業在中國現在不缺資金，也不缺點機會，缺的是企業家的精神，企業家能不能把他的未來理想和公司發展密切結合？這是大家考慮最重要的要素。

　　第二個新三板業績波動風險，規模比較小，一般處于企業剛開始的階段，盈利模式不成熟，業績波動很大，抗風險能力比較低，如果加大投入消耗了差不多，所以新三板業界波動風險大家充分提醒。另一個新三板信息披露不像主板信息披露有嚴格的要求，新三板信息披露方面沒有像主板、創業板那么嚴格，目前我們通過券商研究所對上市公司進行研究了解，主板幾千家，未來新三板一萬家、兩萬家，不可能作為投資者了解一些公司，通過身邊朋友或者券商研究機構，目前對新三板市場覆蓋剛剛開始，所以信息方、透露方存在各方面的風險。還有流動性的風險，流動性風險里面風險非常高的，我自己年輕的時候當過總經理，我們了解藝術品的情況，有可能是10000，有可能是100萬，有可能是一個億，但是賣的時候，因為這是流動性比較差的市場，想賣的時候1億買進來，100萬賣掉了，過段時間存在瑕疵或者贗品，打了折扣，新三板買的沒有賣的精準市場，對上市公司理解一定要慎重思考問題，新三板市場是流動性非常大的挑戰，買之前怎么樣考慮賣出去？最好的辦法投資自己內心非常信任的新三板上市公司，我們和他們一起成長，不要賣。

　　同安投資成立時間比較短的公司，我們在新三板方面有一些思考，我把我們的想法和大家匯報一下，我們同安的定位想成為資產配置的平臺和專家，為投資人構建比較好的金融資產配置和解決方案，我們的文化在那個時候對客戶利益之上，為什么對客戶利益之上認識那么深刻或者堅決？因為資產管理行業給你的錢就是給你的信任，這個信任一定把客戶的利益建立在公司利益之上，同安公司非常強調公司治理和基金治理，我們所有的產品對外發行，一定是公司資本金投入，高管投，精英投，產品來投，投資的時候看看這個產品自己投了不錯，推向市場，如果不能做到這些，我們公司不會出去的。

　　另外我們還是一直學習西點軍校，大家問我們為什么老是提西點軍校？我們看了世界上很多學校的秘密，西點軍事學校培養了這么多軍事家、政治家，任何時候把國家利益放在前面，世界上500強最多不是哈佛大學、不是斯坦福，是來自西點軍校，我們思考能不能把一個有責任心、榮譽感作為公司的核心理念，對于公司的發展非常重要，我們把客戶利益放在首位，用西點軍校的精神來引導投資研究，在過去我們同安公司目前資產管理規模已經超過60億，我們清算了定針項目全部收益1.3拿回去，定針產品獲得了一年五個月時間，獲得了一塊錢進來，2.4元左右的絕對收益，不是特別高，但是維持非常小，認為一個月最大維持不會超過7%，把錢交給了我們，一個月不會虧損7.00元，我們做的定針系列對沖，定針芯過去產品收益非常高，包括中國重工定針傾向，中華投資的定針項目收益非常高。我們打造了同安主要核心領域，我們把很多的時間經歷轉型放在尋找行業前三名上，誰是前三名我們和他們合作一起來做，包括新三板，目前我們有幾只新三板產品，證券公司在未來新三板市場里面會占有非常有利的地位，包括專業能力、研究能力、承載能力，我們在新三板做了安排。

　　我們和業內的新三板里面做頂級的投資機構，我們和他們一起發行產品，共同牟利，最近我們比較紅火大新故產品，在上升到5000點的時候發行了不少產品，大盤下跌5%，我們產品發行了5%，大新股有很多機會，我們也承辦了中國對沖基金的主要承辦單位，我們在推進中國對沖基金項目一期班，今天馬上第三期開班，在這個月6月6號，我們成為了私募基金研究中心的常務理事單位，我們的理想第一我們要三個億連續10年期望我們的產品里面，都以絕對收益作為目標。

　　第二孵化100家對沖基金，現在通過我們的努力培養100家對沖基金優秀了上市公司，我們的書友會不錯，希望通過書友會讓更多業界有溝通交流開放的平臺，所有的嘉賓都是免費給大家義務講解，參會的人都是免費參加，我們的新三板方面布局，緊緊圍繞我們跟優秀的證券機構一起合作，包括今天正在發行的我們私營萬國證券研究所合作的新三板產品，馬上跟西部證券合作或者跟長江投行合作的新三板產品，我們參與通過定向蒸發企業，無論股權掌上的形式進行交易，我們在新三板產品里面非常開放，如果你們有意向可以直接找我們，我們可以對接。

　　新三板市場是有潛力的市場，但是風險非常大的市場，大家交流非常重要，在市場里面非常希望有好的制度，大家把智慧和財富一起貢獻出來，我們可以智慧眾籌，財政眾籌，把資源配置在最優秀的人身上，我們同安大家一起共享財務自由，但是財務自由顯然不夠，我們希望通過我們的努力，讓我們的心靈更加自由，讓財富成為自由的基礎，讓共享財富與心靈的自由。

以驚人的崛起速度引發各方關注，“中國的納斯達克”初露鋒芒，而作為“新興貴族”的互聯網企業與新三板形成相互追捧之勢。如何更精準