日本Topix指數9月8日下跌2%，創今年2月以來新低。投資者在承受損失的同時感到驚訝的是，一向在股市下跌時挺身而出的日本央行，這次卻沒有行動。

自2010年以來，日本央行就通過購買日本股票ETF干預市場。2014年9月，日本央行購買的股票ETF數額創歷史記錄，令其持倉市值高達整個日本股市市值的1.5%，超過日本生命保險公司（Nippon Life）成為日本股票最大單一持有者。

央媽彈藥用完

那么這次股市的大跌中日本央行為何沒有現身？彭博稱，日本央行支撐股市的彈藥已經快要用完。

日本央行有權每年通過購買3萬億日元的股票ETF支撐市場，但隨著近期日本Topix指數劇烈震蕩，日本央行這一工具的使用更加頻繁。截至9月7日，日本央行已經使用了2.33萬億日元的額度，占全年額度的78%。接下來如果不降低額度的使用速度，則就要增加額度。

日本央行通常在Topix指數早盤下跌時進場干預，上個月某些時候Topix指數早盤期間僅微跌0.3%時，日本央行甚至都入場購買股票ETF?？紤]到今年額度僅剩6700億日元，日本央行本月已經減少了每次購入的股票ETF數額。

8月全球股市劇烈震蕩，日本Topix指數當月也創2012年來最大單月跌幅，央行當月購買了3020億日元的股票ETF以支撐市場。彭博援引三菱日聯摩根士丹利證券分析師Seiji Arai稱，如果沒有央行的支撐，股市的表現可能更慘。

“日本央行對于支撐股市起著重大作用，如果現在不增加（股票ETF的）購買，將給市場帶來沖擊，”Arai表示。

冀望于新一輪刺激政策

Arai稱，日本央行的彈藥所剩不多，有可能會于10月表態將上述額度提高1-2萬億日元。

華爾街見聞此前也提及，如今日本首相安倍政權穩固，且美聯儲加息腳步日益臨近，日本再次寬松的預期升溫。

從三井住友銀行日興證券（SMBC Nikko Securities）、明治安田生命保險公司（Meiji Yasuda Life Insurance）以及瑞銀等機構經濟學家的觀點來看，他們不僅預期日本新一輪刺激政策即將出臺，還表示政刺激規模至少應該達到2.5萬億日元（1320億人民幣）。

日本自民黨（LDP）議員山本幸三（Kozo Yamamoto）則表示，日本在補充預算中需要3.5-5萬億日元開支，而日本央行應至少擴大資產購買規模10萬億日元，10月30日央行會議將是擴大刺激的好機會。