周四，歐央行將舉行政策會(huì)議。自今年3月以來，歐央行實(shí)施了量化寬松政策，每月購入約600億歐元（約677億美元）的公共和私人債券，其中以政府債券為主。本輪量化寬松至少會(huì)持續(xù)運(yùn)行至2016年9月。

直到近期為止，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐央行將穩(wěn)步實(shí)施量化寬松，明年以前不太可能擴(kuò)大債券購買數(shù)額。然而，最近的股市動(dòng)蕩和油價(jià)下跌，可能會(huì)改變歐央行原本的時(shí)間表。上月，歐元區(qū)年化通脹率為0.2%?？紤]到上月油價(jià)下跌將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，消費(fèi)價(jià)格或在未來數(shù)月維持低位。歐元區(qū)的公司和家庭借貸已有所改善，失業(yè)率也有所下降。這些數(shù)據(jù)可能會(huì)令歐央行對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇頗有信心，盡管復(fù)蘇速度依然緩慢。

那么，歐央行周四的會(huì)議究竟有哪些內(nèi)容？《華爾街日?qǐng)?bào)》列出了該次會(huì)議的五大看點(diǎn)：

1. 經(jīng)濟(jì)局勢變化

希臘及其與歐洲債權(quán)人的債務(wù)談判，成為了歐央行行長德拉吉（Mario Draghi）在7月16日召開的新聞發(fā)布會(huì)的主要內(nèi)容。不過在此之后，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了很大變化。德拉吉將有望討論中國經(jīng)濟(jì)放緩，近期的歐元升值，商品價(jià)格疲弱，以及這些可能導(dǎo)致的未來數(shù)月接近零的通脹。

2. 通脹預(yù)期

對(duì)于周四會(huì)議而言，歐央行官員對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的預(yù)期將非常重要，尤其是2017年的通脹預(yù)期。6月，歐央行對(duì)2017年的通脹預(yù)期為1.8%。若此次會(huì)議大幅下調(diào)，德拉吉恐怕需要解釋，歐央行能否采取更多措施。

3. QE新信號(hào)

若歐央行不采取新的措施，德拉吉對(duì)未來步驟的規(guī)劃將是關(guān)鍵。摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Greg Fuzesi在一份研究報(bào)告中稱，德拉吉將表示通脹的風(fēng)險(xiǎn)已轉(zhuǎn)向下行，他會(huì)強(qiáng)調(diào)歐央行采取行動(dòng)的能力和意愿。一種途徑是，暗示量化寬松可能會(huì)晚于原計(jì)劃的2016年9月結(jié)束，或者在可用資產(chǎn)中增加新的證券種類。

4. 歐元走勢

歐央行走向量化寬松的道路約始于一年前，這導(dǎo)致了歐元匯率的大幅走低。去年9月，歐元兌美元匯率約為1.31，至今年3月量化寬松推出后，歐元兌美元跌至1.05。不過，近期的市場動(dòng)蕩再度將匯率推高至8月末的1.16。歐央行官員通常會(huì)避談匯率，但周四的新聞發(fā)布會(huì)，給了德拉吉一個(gè)強(qiáng)調(diào)歐央行與美聯(lián)儲(chǔ)政策分歧的機(jī)會(huì)。

5. 希臘大選

希臘問題將不會(huì)成為本次新聞發(fā)布會(huì)的議事重點(diǎn)。但隨著希臘大選日期（9月20日）臨近，希臘可能重新陷入政局不穩(wěn)的狀態(tài)，德拉吉可能也只有這一次會(huì)議可以喘口氣了。