“目前中國企業的絕大部分債務是銀行貸款，但對于未來龐大的資金需求，企業債將成為企業融資的主要工具。”劉梟表示。

央行最新數據似乎也在印證著企業債的擴容。4月社會融資規模為1.75萬億元，比上年同期多7833億元。其中，其他融資方式企業債中新增規模從887億元增加至1900億元。

此外，5月份企業債的發展勢頭也比較強勁。5月14日，重慶市大足區國有資產經營管理集團有限公司發行12億元企業債，用于大足區2個經濟適用房項目建設；而在一個多星期前，中海油發行40億美元債券，用以置換收購加拿大Nexen所用貸款，為十年來亞洲最大規模。

盡管如此，從目前來看，中國企業債發展還是相對比較緩慢。中國社科院財經戰略研究院汪川博士在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，目前我國企業債的發行由國家發改委主管，其在發行上有嚴格的審批流程，且規模上也有限制。這在一定程度上限制了企業債的發展。

“美國企業債規模幾乎占到資金規模的一半以上，而中國靠企業債融資是相當少的，初步估計只占融資規模的5%左右?！钡?，馮鵬程也表示，這是發展的一個階段。發行債券需要相對成熟的經營壞境，包括評級，金融環境主體等。

興業銀行首席經濟學家魯政委此前在接受媒體采訪時表示，目前我國正在經歷一個負債由信貸向直接融資轉化的過程，政府更強調顯著提高直接融資比重，希望企業通過發債、資產證券化來進行融資。

由此可見，未來中國企業債券融資規模將會有所上升。汪川認為，與國際同等收入水平國家相比，中國企業層面的杠桿率偏低，如果未來宏觀經濟環境能夠保持良好運行，事實上，中國企業是有繼續加杠桿的空間的。

盡管市場對于債務杠桿進一步加大有所擔憂，但是馮鵬程強調，杠桿不是加了就不好，去了就好。負債高的同時企業要提高經營效率，比如說轉變經濟增長方式，向高新技術、高效率轉變。其次，即便是負債高，融資也有不同的工具，如銀行貸款、中小企業債、債券等。債券相對來說是直接融資，企業可以發展中長期債券市場，由滾動的短期融資向中長期債券轉型，改善企業的負債結構。

原文鏈接：

https://news.idoican.com.cn/zgcjxwb/html/2013-05/20/content_4871188.htm?div=-1

《企業財富工場特訓營》鏈接：

https://wenku.baidu.com/view/a3e0e826b4daa58da0114ac9.html

電話：010-64495082，15011006695

Q Q： 542328137，1668972957

郵箱：uibe_zbyy@sina.com

新浪微博：https://weibo.com/fengpengcheng

騰訊微博：https://t.qq.com/uibefengpengcheng

視頻鏈接地址：https://www.soku.com/search_video/q_馮鵬程_orderby_2