看這個企業選擇行業好不好，也要通過現金流來看。那怎么通過現金流來判斷你企業到底選擇行業好不好？

根據前面介紹的財務知識，我們知道現金流量表里面有一個指標叫經營活動中的現金凈流量，那我再把利潤表里面有一個叫凈利潤的數據取出來，這兩個數據擺到一起，它們的關系會有三種可能性：一種是經營活動的現金凈流量大于經營活動凈利潤，就是先收錢，后辦事；還有一種是經營活動現金凈流量等于經營活動凈利潤，就是錢貨兩清；還有一種是經營活動的現金凈流量小于經營活動凈利潤，就是先辦事，后收錢。

1、先收錢、后辦事的行業最好

如果讓我對以上的三種情況做一個首選，我肯定首選第一個，經營活動的現金凈流量大于凈利潤，那這個行業是最好的。

到現在，大大小小的總裁班、EMBA班，我已經講了幾百場，一般一個班都是一百人左右，小一點的六七十人，我每次都會跟在場的學員做一個調查，就是把這個指標拿出來，說符合第一個條件的請舉手，一百個人里面可能只有三個人舉手。符合我這個指標的，叫最好的行業，選擇這樣的行業的企業太少了，3%都不到。

所以，最好的行業盈利模式是先收錢，后辦事。

現在請你動腦筋想一下，在現實生活中，什么樣的行業符合這個標準？

比如說，電力公司，因為至少北京，我們在用電的時候是先買電卡，相當于是我把錢已經付給了電力公司，然后我再把電卡插上才能使用。相當于，電力公司還沒給我提供產品和服務，但是我們消費者已經把錢付給電力公司了。你看看，這就是一個好行業，人家盈利模式確實好。

還有電信，有的時候也是先充值后消費。還有房地產行業，你去看，人家坑還沒挖好就開始賣樓花了。老百姓就開始排隊了，排七天七夜，然后哭著喊著說，我的錢必須得收了。人家開發商捂盤惜售，說我不要你的錢，咱老百姓還不干，說不要也得要。你說人家這個行業好不好？就是好。

這些壟斷行業不說，再說說競爭性行業有沒有？當然有了，理發店賣理發卡的就是。還有超市，一般超市還不算，它屬于一手交錢一手交貨，但賣購物卡的算。

還有一個行業，美容院。為什么說美容院好？我考察了一個企業，它是做女子美容的，它好到什么程度，女同志進去，如果不辦年卡，它是不給你提供服務的，除非第一次你說我來體驗一下，你體驗完了如果滿意就必須要辦年卡，不辦卡以后你就沒有資格再來這個地方享受了。有人說了，它這樣我不去。你不去沒關系，有人去。因為人家的定位定得很好，定位在30歲到50歲之間的女同志，這類女同志要么自己當老板賺錢了，要么自己雖然不是老板，但是有老板給她掏錢，所以說，這個年齡段的女同志消費能力強，收費高一點也沒關系，辦年卡就辦年卡，只要滿足她的需要。你看它不但行業選得好，商業模式也選得好，它不掙錢誰掙錢。而且它又符合大勢，隨著經濟的迅速發展，人們吃飽穿暖以后就開始琢磨怎么臭美了。美容院符合現在中國的發展趨勢，中國經濟快速成長，正好讓一批人先富起來了，他們的需求爆發了，所以說美容院是好行業。

2、錢貨兩清的行業較好

第二類行業是經營活動的現金流和凈利潤相等的行業。超市就屬于這種行業。你想拿東西走必須要付錢，這是毫無疑問的。你不付錢，別人也得把你叫進來讓你付，就算你忘了你也得付，如果再不付，只有到國家提供的專門房間里去白吃白喝了——公安局就把你逮走了。還有快餐、餐飲，也屬于一手交錢一手交貨，這類行業也不錯。

前兩類是我推崇的，第一類、第二類加起來，我做了個統計，5%都不到。就是說，95%都是屬于下面要講的第三類行業，即經營活動現金流小于凈利潤。

3、先辦事，后收錢的行業最差

這類行業，基本上是這么個意思，就是說，前面它為供應商著想。它先給供應商付款，供應商才給它原材料，是不是替供應商著想？然后它買機器設備，又是先給機器設備廠商付錢它才能用。接著又由于企業規模小，沒有品牌，產品生產出來以后，比如說它生產的是日用品，想要拿到沃爾瑪去賣，但沃爾瑪不會給它賣，因為它沒有品牌。沃爾瑪賣的都是大品牌，類似寶潔這類企業的產品，它剛成立的一個公司，沃爾瑪是不會給它賣的。有人說，我給沃爾瑪錢讓它允許我進去，行不行？沃爾瑪不是光認錢就行的，人家既要收你的進店費，還要看你的品牌夠不夠大，品牌不夠大，拜拜了您的，不可能讓你進店。這種類型的企業我把它稱做“雷鋒”企業，因為它比較符合雷鋒的無私奉獻精神，但是這類企業的結局大都不好。

為什么說這類企業最不賺錢，也最不好做呢？

（1）代理商銷售模式成本高。

那這類企業賣東西怎么賣？只能到各個省去找一些代理商，再到二三線城市找一些代理商。代理商的意思是，你把你的貨白給他，他先給你賣著，賣出去，收回來錢，他扣一部分代理費；如果賣不出去，你再把貨拉回來。這里面你看，第一，兩頭的物流費用你得負擔，因為你貨拉到人家代理商的倉庫里，如果他賣不出去你再拉回來，物流費用得負擔。第二，你的產品拉到人家倉庫以后，他還得向你收一個倉儲費，因為你占用他的倉庫了。第三，代理商說他又專門招了兩個小姑娘，站在這給你賣東西，這兩個小姑娘的工資和獎金還得你發。到現在為止，光付出去錢了，就沒有掙到錢。那你說這個行業好嗎？肯定不好。

選了這種行業，最后結果只有一個，我把它叫必死無疑。因為你的資金是有限的，而且資金全花給別人了，收回來的速度又很慢，甚至收不回來，那你說這樣的企業不死誰死？

（2）微利企業抗風險能力差

如果說當經濟形勢都好的時候，這種經營活動現金流小于凈利潤的企業還能湊合著，我把它叫茍延殘喘。比如說獲得微利，因為這類企業一般都是沒有核心競爭力的，本來它利潤率是很低的，再加上沒有核心競爭力，別人又欠它的貨款，到最后它只能借錢來周轉。所以，如果大家的資金鏈都不斷，形勢都好的時候，它還能茍延殘喘，但它要是趕上2008年的金融危機，那第三類企業的這幫企業家基本上就該難過了，他們就幾個路子：好多沿海地區的這類企業老板，就是到廠房里面把腰帶一解，上吊自殺了；還有在廠房掛一個將軍鎖，人跑了；也有非法集資，叫公安局給逮走，“白吃白喝”去了；還有一類，最后玩得傾家蕩產了，企業倒閉了，員工的工資都發不起。

作者：馮鵬程教授對外經濟貿易大學中國資本運營研究中心主任、博士后

來源：摘自《企業干得好不如賣得好》