任何企業要想高速發展，壯大自己的實力，都必須要融資。國有企業可以通過國家一次投資而完成，民營企業則只有完全靠自己，因而民營企業必須要有十分妥當的融資戰略。正如經濟學家吳敬璉說的，融資難已成為當前阻礙中小企業發展的"瓶頸"，中國的中小企業至今無法與資本市場結緣。民企治理專家曾水良認為， 一是，融資信貸機制。在銀行和某些金融機構對民營企業，尤其是中小企業存在著信貸的心理障礙，要想盡快貸款，沒門!使中小企業陷入了營運資金短缺的困境，在萬般無奈之下，被迫引入高成本資金。這不僅制約了中小企業的發展，而且增加了金融風險。 二是，融資成本高。我國金融市場發展還不規范，增加了企業獲得發展資金的成本。 三是，融資政策歧視。在我國，不論是作為間接融資的銀行信貸還是企業直接融資的證券市場，都是主要為國有企業的發展提供服務的。而民營企業，因缺乏國家的政策支持和自身經營透明度不夠等原因，銀行對民營企業總是采取歧視政策，即使對效益較好的民營企業，銀行也較少考慮。證券市場的建立，更大程度是為國有企業的發展提供融資渠道，民營企業通過上市獲得融資的壁壘很高。 四是，融資觀念誤區。在民營企業發展的過程中，有一個很普遍性的問題，即企業很少貸款，甚至根本不貸款。而在當時，貸款并不象現在這般困難，在很大程度上是由于民營企業經營者的觀念誤區，許多民營企業的經營者根本沒有資本經營的意識，以為貨款經營就是企業沒有實力的表現。 五是， “誠信”原則，契約精神。西方社會傳統文化中一直存在著一種對“私有財產”的尊重感。這種尊重感在中國社會傳統文化中一直沒有確立起來。在中國人的心理世界中，侵犯和占奪他人財產遠沒有西方人那樣深一種罪惡感。因此，拖欠供應商貨款對于民營企業老板來說是一件十分正常的事情。 企業應該有一種長遠發展觀，凡事立足長遠。如果企業為了短期目標而不顧客戶及供應商利益，一味強調自身利益, 為了自身利益犧牲對方利益，一旦惡名傳出去，形成一種惡劣的社會影響，則不再有客戶愿意下訂單、不再有供應商敢向企業供貨。這樣，最終受到最大傷害的還是企業自己。 民企治理專家曾水良認為，資本經營絕對應該是一種專業化的行為。資本經營可以為我們提供一種在傳統思維下根本無法實現的新的經濟增長方式，因此，我們也必須走出傳統的思維模式，真正按照資本經營的規律進行運作。 解決路徑 如今，資本經營已經成為一個現代企業必須具備的基本能力，如果民營企業家們能夠從戰略的高度唱好資本經營這曲大戲，那么，它必將成為企業攻城撥寨的“尖刀利器”。 民企治理專家曾水良認為，所謂融資戰略就是指企業由組建到達到理想中的規模所采取的各種資本積累和擴張的方法與途徑。總體說來，融資戰略是貫穿于生產經營與生產和市場之間的一條“共同經營主線”。 第一，改善經營管理，提高經營效益，以增強融資能力和信譽。企業融資能力的強弱，很大程度取決于企業內部管理水平，一個民營企業要想發展，能否爭取到銀行的信貸支持，還得改善自身的經營管理。經營者應充分了解銀行貸款的條件，致力于創建知識型，科技型，特色型，創業型企業；重視市場調研和市場管理，使經營項目能適應市場需要，提高經濟效益；重視財務管理，提高資金使用效率，增強信用意識，建立良好企業信譽，只有當民營企業具有較高的盈利水平，才能具有較強的償債能力，而較強的償債能力和良好的信譽是民營企業取得銀行信賴和支持的基本條件。 第二，加快技術發行和進步，提高科技含量，增強持續發展動力。民營企業由于發展的時間短，實力弱，技術水平相對較低，影響了其在激烈的市場競爭中的持續發展動力。因此，民營企業要及時進行技術更新，改造，重視發明創新和科技新產品的開發，有條件的向高新技術產業邁進。民營企業可以與高等院校，科研院所合作共同研究和開發新技術，新產品。民營企業技術水平和科技含量提高了，持續發展動力就增強了，就容易獲得銀行貸款，部分有條件的企業還可以到二板市場進行直接融資。 第三，進行產權開放，資產重組，擴大規模，轉換機制，為融資提供資本與制度方面的有力支持。由于發展的時間短及目前的產業結構狀況，民營企業的規模大都比較小，大型企業很少。因此民營企業應考慮進行產權開放，向愿意投資的人開放，成為真正多元投資主體所組成的企業。在適當的時候，民營企業可通過資產重組，橫向和縱向派生向專業化，產業化和股份化方向發展，向外向型，科技型方向發展。另外，通過把有條件的民營企業改組為有限責任公司和股份有限公司可以使部分企業通過改制直接，借殼或買殼上市，也可以使其滿足發行公司債券的條件。 第四，完善為民營企業服務的金融組織體系。首先，國有商業銀行要切實改變經營觀念，破除“所有制”觀念的限制，堅持以市場為導向和客戶需要為目標，以效益為準則，不論企業規模大小，公營還是民營，關鍵要看經營實效。民企治理專家曾水良認為，銀行在民營企業與國有企業之間提倡公平信貸，對于有發展潛力的民營企業特別是科技型企業同樣給予信貸支持。國有商業銀行應安排一定比例的信貸資金向民營企業投資，適度擴大基層行對民營企業的經營權。同時國有商業銀行應辦好中小企業(其大部分是民營企業)信貸部，完善對中小企業(民營企業)信貸相關業務服務的功能。其次，要加快地方性商業銀行的組建和完善，充實銀行資本金，提高經營實力和經營管理水平，增強信用控制和風險控制能力。地方性商業銀行要明確把相當大比例的信貸資金投放于民營企業，支持企業用于實業經營。 第五，民營企業開始大量利用國外風險和資本市場以及國外的技術和人才資源來發展自己。 第六，良好的公共關系。資本經營的過程，實際上是一種對社會資源的綜合運作的過程。它絕對不是一種短期行為，它需要在平時日積月累打下良好的基礎。所以，在企業運營的過程中，民營企業必須注意與各種社會資源(尤其是金融機構)保持善意的、親密的關系。 第六，樹立牢固不變的信譽原則。山西商人的經營原則中有一種超出利潤本身的價值理念。在這一價值理念中，信義和基本倫理才是終極目的，而利潤本身是第二位的。當時，所有山西商人的商號店鋪里都供奉著關公像，用“義”和“誠”來團結同仁、取信客戶。晉商中人流行著兩條最著名的諺語： “信貸無訣竅、信譽第一條。” “寧叫賠折腰，不讓客吃虧。” 晉商能夠在500年時間內稱雄于中國北方信貸市場，操縱黃河以北地區中國所有民間金融市場，最根本的原因就在于“誠信”原則，在于寧肯把自己全部賠光也不讓客戶吃半點虧的精神。民企治理專家曾水良認為，民營企業老板應該本著“寧肯自己損失，也不能讓他人吃虧”的原則。這樣做表面上犧牲了自己的利益，但是由此可以樹立起企業和老板良好的社會形象，可以擁有一大批忠誠的合作者，而這才是企業真正贏得市場、取得長足發展的保證。 契約精神：經濟來往中一開始就必須制定嚴謹的商業規則，交易雙方的職責、義務、權利及違約責任都必須清楚明確，一旦出現違約行為，就嚴格按照合同規定執行； 舎得之道：如果合同之外發生的不可預料的經濟損失，就應該本著“寧虧自己，不虧客戶”的原則，寧可把自己全部賠光，也不讓客戶受半點損失。決不要靠拖欠員工工資來增加資金周轉量，一旦員工失去對企業的信任，則企業永遠不再有向心力。 雙贏思維：對于供應商和客戶，應永存雙贏思維意識，永遠不要存有博奕的心態。原因很簡單——當對方感受到了你的博奕策略時，對方也會采取同樣的博奕手段，如果雙方的關系完全成了一種博奕關系，那么最終吃虧的不是別人，而是自己。 （清華長三角研究院民企研究中心/民企治理專家團曾水良）