銀行培訓師陳毓慧老師推薦：近幾天，很多人打電話來咨詢同一個問題：“牛市來了，買什么基金好？”
其實，早在今年的5月份，我在本專欄的一篇文章《股票基金投資時機獲至》里就十分明確地問了大家四個問題：“估值底是否被認可？政策底是否被認可？市場底是否被認可？空間差是否被認可？”最后，我寫道：“上述四個問題，如果大家能夠想清楚，并看好未來的上升機會，那么，現在就可以考慮是否要提前申購一些權益類基金了，其中主要是股票基金。”
那么現在我們應該有什么樣的投資思路？我認為有以下三個問題值得探討：
一、牛市是什么標的的牛市？
這個問題似乎很奇怪，其實不然。牛市，是股票市場的牛市？還是債券市場的牛市？是兩個市場各走各的，還是同漲同跌？回顧過去，基于不同的基礎市場大環境，的確是各種表現都有，即或為輪番上漲，或為兩市雙熊。
從目前的市場情況來看，基礎市場大環境其實是支持股債雙牛的，但是，由于股市行情的空間大、收益來的快，亮麗的上漲表現已經完全搶占了債券市場的頭條地位，因此從機會成本的角度來看，股市是當前投資的重點，“賣房買股”的口號雖然不對，但那的確是市場心態的一種折射。
二、當前的股市就算是牛市了碼？
這次，股市行情從7月21日起步，至上周末，滬深300指數上漲了44.25%，滬市綜指上漲了42.99%，就是這不足50%的漲幅，已經被市場一致歡呼為大牛市來了。
回顧兩年多以前，創業板市場從2012年12月3日的593.66點起步，上漲到今年2月17日的1558.62點，累計上漲964.96個點，漲幅為162.54%，是上述兩個指數目前漲幅的兩倍多，似乎也沒有多少人在為大牛市歡呼。為什么？創業板市場就不是股市了嗎？小規模的上市公司就不是股票了嗎？
過去的事情就讓它們過去吧。把握好當下，做好現在的投資，才是關鍵。2014年還有18個交易日，對于2015年，已經有美國人預計上證綜指最高的漲幅為453%，指數的波動空間下、上限將分別為2192點和16785點。這個預測的確很精確，但是否準確，有待明年的市場檢驗。
無論如何，當前的股票市場已經達到了萬眾關注的程度，相關基金也是如此。上周五，滬深兩市的交易總額突破了10000億元，把全球其它市場遠遠地甩在了身后，并且這還是在T＋1交易規則下取得的。這個10000億元可以從另一個角度最好地說明：很多很多投資者對于后市信心十足、熱度百倍、豪情萬丈。
三、牛市來了，買什么基金好？
問題來了，但是答案已有，就是上面說過的：買股票基金。不過，在買股票基金的時候，我們要進一步給大家這樣幾個更為精確的建議：
第一，從基金的投資策略來看，有主動和被動之分。回顧2006年和2007年那一輪超級大牛市行情，在過去那兩年里，都是指基的年平均凈值增長率高于股基的年平均凈值增長率。因此，從一般性的策略角度出發，指數基金，大家不妨多多關注。
第二，投資權益類基金的渠道有兩種：場外和場內。在5月26日文章里，我已經對這兩種渠道的優劣做過分析，結論是：建議大家使用場內渠道。基于第一條，尤其是在買ETF的時候，在購買分級基金B類份額的時候，都必須使用場內渠道。
第三，創業板市場走牛的時候，有一批基金很風光。近4個多月，則是另一批基金很出彩，市場似乎有風水輪流轉的情況。從階段性績效領先的產品來看，的確有這種情況出現。如果片面地把股票基金的凈值表現同某個別指數做簡單性的對比，往往會得到“基金跑輸大盤”這種不夠嚴謹的結論。
從本輪行情啟動至上周末，市場主要指數的平均漲幅為33.44%，在700多只主動權益類股票基金里，有106只基金的階段性凈值增長率高于此數。這些業績領先的基金，或為重點投資新興產業市場的，或為投資定位在金融地產方面的，都值得重點關注。
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