中國PE投資的春天已經來臨

    金融是現代經濟的核心。十八屆三中全會明確提出要讓“市場在資源配置中起決定作用”，非公經濟被提到更重要的地位。未來民營企業、高新科技企業發展將迎來全新機遇，也為私募股權投資（PE）機構帶來更為廣闊的投資機會。

    十八屆三中全會同時指出要推進股票發行注冊制改革，健全多層次資本市場體系，多渠道推動股權融資，拓寬私募股權投資（PE）退出渠道，這些舉措帶來便捷高效的政策制度和公平競爭的投資環境，提高了PE的回報效率并促進PE行業的良性發展。廣泛的資金供給、充足的項目來源、不斷擴展的退出渠道、寬松高效的政策環境，這一系列有利的外部條件預示著中國PE投資的春天已經來臨！

    中國巨大的私募股權投資（PE）基金市場，已成為各界投資者趨之若鶩的陣地，都希望在蓬勃發展的私募股權基金市場中占有一席之地。北京大學實戰PE課堂將是PE投資機構和有融資需求的企業雙方共同把握機遇、掌握操作戰略和技巧、尋找理想方案和合作伙伴的最佳平臺。

    企業引入私募股權融資的七大好處

    私募股權融資，是企業通過向專業的機構投資者出售轉讓部分股權，引入機構投資者，實現資金融入的融資方式。

    一直以來中小企業貸款難、擔保難、融資難問題仍然十分突出，融資難瓶頸影響和制約著中小企業持續快速健康發展。相對于外源性融資如債務融資和公募融資而言，通常私募股權融資在解決企業融資困難的問題、改善企業的財務狀況等方面有著更切實的作用。由此，私募股權融資才逐漸成為當前中小企業，尤其是高新科技企業籌措發展資金的重要渠道之一。

    貴陽眾多民營企業及高新科技企業進行私募股權融資有多種好處：

    一是能完善企業資本結構，促進企業規范發展。私募股權資金的融入使企業順利實現多層次融資，改善企業的股權結構分布，調整企業公司治理結構、財務制度和信息披露制度，建立公司監管體系，為以后達到上市條件做好法律法規上的準備。

    二是企業可實現大量穩定的現金流。私募股權資金的融入，為公司提供大量現金流，用于擴大再生產。還能夠獲得私募股權的第二輪甚至更多輪投資。在整個企業成長的全過程都能夠得到穩定的資金支持，直到中小企業羽翼漸豐達到公開上市融資的條件。

    三是融資免擔保。所融的資金是直接融資，不像銀行貸款那樣需要企業抵押和擔保。

    四是融資免償還。PE私募資金是股權融資，而不是債權融資，所融資金不需要償還，可以緩解企業流動資金的壓力，特別適合缺乏現金流、缺乏抵押物品和擔保的中小企業。

    五是PE機構可以幫助企業上市。私募股權融資后實現企業上市，達到企業和私募投資公司的雙贏。私募股權投資方能夠提供企業發展所必需的資金，促使企業快速發展，實現符合證券市場上市要求的條件。

    六是為企業帶來更多的增值服務。融資者在獲得資金的同時，還可以獲得投資者管理或技術方面的支持，PE投資者利用自身的行業資源優勢和豐富的管理經驗對融資企業提供企業管理、公司治理等方面的增值服務，同時還可以獲得業務渠道、上下游業務或者其它方面的互補，以提高企業的管理能力、盈利能力、發展路徑。

    七是避免披露企業商業機密、侵占知識產權專利。企業吸收私募股權投資，信息披露只限于投資者而不必像IPO上市公司那樣公之于眾，可以很好地保護企業的商業機密；知識產權專利也不會被競爭對手獲取。

    規避私募股權融資風險

   如何規避風險？中小企業尤其是高新技術企業的融資宜循序漸進，進行私募股權融資時，要明確并懂得如何規避各種法律風險，包括選擇不同私募股權投資者的法律風險、選擇金融投資者、戰略投資者的風險，以及企業和投資方立場協調不暢的風險。

    選擇投資者時，企業可把以上市和不以上市為融資目的作為法律風險控制點，選擇好不同的金融投資者、戰略投資者，要盡力減少與大股東及其下屬機構之間的關聯交易；對股權結構進行一個多元化的設計，引進多個戰略投資者以分散私募的股權；簽訂好知識產權專利和商業機密保護的相應協議等等，以控制法律風險、避免糾紛和企業品牌的弱化。

    具體操作上，企業要全面了解PE投資機構的背景及成功案例，優先選擇有上下游產業鏈背景的投資者，利用戰略投資者的產業資源；還要了解私募對象特別是機構投資者的動機和目的、資本實力、管理經驗、運作能力等。在私募過程中要處理好原有股東股權被稀釋和公司所有權、控制權可能被轉移的問題，通過交叉持股、換股、融物等創新方式保障原有股東權益，保證融資目的的實現和規避公司控制權被轉移的風險。