核心觀點：資本市場的根本動力在于為實體經濟服務，在于分享實體經濟的發展成果，一個脫離實體經濟發展水平的資本市場是不長久的。在加強監管聲音高漲的當下，有必要采取切實措施進一步規范上市公司的行為，使“珍珠”更亮麗、更飽滿，以滿足廣大投資者的期待。

國務院新聞辦26日召開新聞發布會，中國證券監督管理委員會主席劉士余在談到如何處理好、平衡好資本市場改革、發展、穩定三者的關系時表示，改革、穩定、發展必須是全方位的協調。他以珍珠項鏈比喻說，穿好一個珍珠項鏈要有幾個要素，首先要有質量好的、足夠的珍珠，那就是要有高質量的上市公司，以及增加上市公司的數量；其次，得有條線，而且線要牢固，這意味著改革方向要正確；第三，項鏈需要呵護，那就是要加強監管，保護投資者合法權益。

發行股票是為企業打開一條融資通道，通過發行股票募集社會公眾資金，用于擴大實體經濟再生產，可以創造更豐富的物質財富。如果作為“珍珠”的上市公司將公眾資金不是投入實體經濟，而是“脫實向虛”用來玩“錢生錢”的游戲，那無疑是忘了初心，走了邪路。

上市公司作為公眾公司，募資是為了將主業做得更好，實現贏利以回報投資者，投資者哪怕持有很少一部分股票也是上市公司的主人。現在的狀況是，廣大投資者尤其是中小投資者對“珍珠”并不那么喜愛，一聽到IPO增量加速就本能地產生恐慌情緒。為什么會這樣？原因很簡單，是“珍珠”出了很多問題：

第一類，一些企業并不具備上市能力，而是精心設局、巧妙包裝，混入IPO行列，通過上市實現原始投資，這就從源頭上給股市植入毒素。第二類，一些企業通過上市融資、并購定增、定向發行再融資等五花八門的“金融創新”手段募集大筆資金，可并沒有將這些來自大眾口袋的“真金白銀”投入實體經濟主業，而是通過投資借貸、資產管理、金融運作等途徑，用于買賣股票、炒作房地產等,大玩“錢生錢”的游戲。第三類，一些上市公司高管并沒有專心于企業的經營管理，而是編造業績，惡意減持套現，使股市成為他們一夜暴富的“圈錢市”。第四類，一些上市公司與資本市場“野蠻人”為伍，成為“資本大鱷”，放縱貪婪。

凡此種種，帶來的負能量不言而喻，造成了投資者尤其是80后、90后等年輕一代投資者價值觀的異化。2015年起伏跌宕的股災，令不少新入市者教訓慘痛，上市公司“脫實向虛”是對股市的逆動。