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雷彬:金融常用詞匯，明白后可以看懂經濟類文章

投資理財

2016-01-20 3291

影子銀行、存貸比、信貸資產證券化、不良資產……這些金融術語經常出現，是投資理財過程中必須知道的知識點。只有透徹掌握這些金融詞匯，才能讓投資更得心應手、降低風險。這些眼熟的金融高頻詞，你都真正搞懂了嗎?

1、什么是“影子銀行”?

一般是指那些有著部分銀行功能，卻不受監管或少受監管的非銀行金融機構。簡單理解，影子銀行是那些可以提供信貸，但是不屬于銀行的金融機構。

在中國，影子銀行主要包括信托公司、擔保公司、典當行、地下錢莊、貨幣市場基金、各類私募基金、小額貸款公司以及各類金融機構理財等表外業務，民間融資等。特征：機構眾多、規模較小、杠桿化水平較低但發展較快。

2、“熱錢”該如何理解?

又稱游資或投機性短期資本。通常是指以投機獲利為目的快速流動的短期資本，其進出之間往往容易誘發市場乃至金融動蕩。

熱錢的投資對象主要是外匯、股票、貴金屬及其衍生產品市場等。“四高”特征：(1)高收益性與風險性;(2)高信息化與敏感性;(3)高流動性與短期性;(4)投資的高虛擬性與投機性。

3、路演

證券發行商發行證券前針對機構投資者的推介活動。目的是促進投資者與股票發行人之間的溝通和交流，以保證股票的順利發行。

活動中，公司向投資者就公司的業績、產品、發展方向等作詳細介紹，充分闡述上市公司的投資價值，讓準投資者們深入了解具體情況，并回答機構投資者關心的問題。

4、政策性銀行

一般是指由政府設立，以貫徹國家產業政策、區域發展政策為目的的，不以盈利為目標的金融機構。

1994年，我國組建了三家政策性銀行——國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行。國家開發銀行于2008年12月16日轉為商業銀行。

5、什么是市盈率，與投資回報率有什么關系?

市盈率指在一個考察期(通常為12個月的時間)內，股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值。

一般來說，市盈率的倒數就是投資回報率。一只股票，如果市盈率是25倍，回報率就是4%，這就有可能跑不贏通貨膨脹,你需要25年才能回收投資。

6、什么是離岸金融?

是指以自由兌換貨幣為交易媒介，非居民(境外的個人、法人、政府機構、國際組織等)參與為主，提供結算、借貸、資本流動、保險、信托、證券和衍生工具交易等金融服務，且不受市場所在國和貨幣發行國一般金融法律法規限制的金融活動。

離岸金融的主要業務是吸收非居民的資金并服務于非居民融資需要，因此被形象地喻為“兩頭在外”的金融業務，所形成的市場稱之為離岸金融市場。目前，我國的離岸金融業務尚處于探索起步階段。

7、金融脫媒

指資金供給繞開商業銀行等媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環。比如，企業直接在市場發債、發股票或者短期商業票據，而不是從商業銀行取得貸款。

從融資方式看，金融脫媒是社會融資逐漸由間接融資向直接融資轉變的過程。應該說，金融脫媒現象是我國市場經濟和國民經濟發展的客觀規律，是政府推動金融市場創新發展的必然趨勢。

8、企業債與公司債有什么區別?

(1)發行主體公司債是由股份有限公司或有限責任公司發行的債券;企業債是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業發行的債券。

(2)定價

公司債采用核準制，由證監會進行審核，由發行人與保薦人通過市場詢價確定發行價;企業債則是由發改委審核。

(3)發行

公司債可一次核準，多次發行。根據證券法規定，股份有限公司、有限責任公司發債額度的最低限分別約為1200萬元和2400萬元。企業債審批后要求一年內發完，發債額不低于10億元。

(4)信用

公司債的信用來源是發債公司的資產質量、經營狀況、盈利水平等;企業債通過“國有”機制貫徹了政府信用，而且通過行政強制落實擔保機制，實際信用級別與其他政府債券相差不大。

9、銀行間債券市場

全國銀行間債券市場是指依托于全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算公司的，包括商業銀行、農村信用聯社、保險公司、證券公司等金融機構進行債券買賣和回購的市場。成立于1997年6月6日。

經過近幾年的迅速發展，銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國債的大部分、政策性金融債券都在該市場發行并上市交易。

10、銀行間同業拆借市場

同業拆借市場，亦稱同業拆放市場，是指金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通的市場。通俗地講，就是金融機構間互相借錢的市場。

11、常說的“銀根”具體指什么?

銀根一詞往往被用來借喻中央銀行的貨幣政策：中央銀行為減少信貸供給，提高利率，消除因需求過旺而帶來的通貨膨脹壓力所采取的貨幣政策，稱為緊縮銀根。反之，為阻止經濟衰退，通過增加信貸供給，降低利率，促使投資增加，帶動經濟增長而采取的貨幣政策，稱為放松銀根。

12、央行、中國人民銀行、中國銀行有何區別?

中央銀行是一國最高的貨幣金融管理機構，在各國金融體系中居于主導地位。中央銀行的職能是制定和執行貨幣政策、維護金融穩定、提供金融服務。央行業務是非營利的。

我國的中央銀行是中國人民銀行(簡稱央行或人行)。中國銀行(簡稱中行)是國有商業銀行之一，與建行、農行、工商等類似。

13、什么是OTC?

場外交易市場，又稱柜臺交易市場。泛指在交易所之外進行交易的市場。OTC沒有固定的場所，沒有規定的成員資格，沒有嚴格可控的規則制度，沒有規定的交易產品和限制，主要是交易對手通過私下協商進行的一對一的交易。

在OTC市場交易的是未能在證券交易所上市的證券。在我國建立柜臺交易市場，能為數百萬計達不到上市條件的企業提供股權交易平臺，有利于中小企業發展，也有助于我國形成一個多層次的資本市場。

14、增信

增信，就是增進信用。增信的手段多樣，其中第三方擔保、抵質押擔保、債券保險、債券信托、信用準備金等最為常見。

銀行貸款常需要用到“增信”。大企業不僅容易獲得貸款，利息也更低，這是因為其信用等級較高。而信用等級相對較低的中小企業，為了獲得貸款或降低融資成本，往往需要引入優質企業或擔保公司為其擔保，以增加信用等級。

15、市政債券

是一種以城市政府為發債主體，或以城市政府下屬部門或機構(如污水處理廠、水務公司、城市基礎設施和管理公司等)為發債主體，向公眾公開發行的債券。主要用于地方城市基礎設施建設或公益設施建設，如道路、橋梁、供水、污水處理、垃圾處理、教育設施或其他公益設施等。

16、負利率怎么理解?

指物價指數(CPI)快速攀升，導致銀行存款利率實際為負。簡單來說，就是存在銀行里的錢，即使算上利息，價值也會越來越少。

例如，一件1000元的商品，一年后可能漲到1065元，但是1000元存在銀行，一年后才1035元，存錢不賺反賠。存銀行的利率還趕不上通貨膨脹率就成了負利率。

17、頭寸

就是款項的意思，是金融界及商業界的流行用語。證券、股票、期貨交易中經常用到。比如股票、期貨中常常講的多頭、空頭，其實也是多頭頭寸、空頭頭寸的簡稱。

頭寸一詞在銀行也經常用到：(1)銀行當日的全部收付款中收入大于支出款項的情況，稱為“多頭寸”;如果付出款項大于收入款項，稱為“缺頭寸”;(2)到處想方設法調進款項的行為稱為“調頭寸”;(3)如果資金需求量大于閑置量時就稱為“頭寸緊”。

18、風險投資與天使投資有什么區別?

(1)投資階段不一樣。天使投資大部分時候投資一個企業的初創階段，或是項目剛啟動階段，投資額相對較小。風險投資往往是企業或項目已經運營一段時間后，或許是產品經過了市場檢驗，或許是品牌有了一定的知名度，它才進來，讓企業做強做大。投資額較大。

(2)天使投資往往是個人投資，風險投資一般是機構投資。

(3)對項目的要求也不太一樣。風險投資的門檻會更高，因為他們要對出資人負責，不但更嚴謹，監管也不一樣。

19、債券和股票有什么不同?

(1)發行主體無論是國家、地方公共團體還是企業，都可發行債券;股票只能是股份制企業才可發行。

(2)收益穩定性債券在購買前，利率已定，到期獲得固定利息;股票一般在購買前不定股息率，股息收入隨股份公司盈利情況而定。

(3)保本能力

債券到期可回收本金;股票本金一旦交給公司就不能收回。公司一旦破產，還要看公司剩余資產清盤狀況。(4)經濟利益關系不同債券表示的是對公司的一種債權;股票表示的是對公司的所有權。

20、存款保險制度

當實行該制度的銀行資金周轉不靈或破產倒閉而不能支付存款人的存款時，按照保險合同條款，投保銀行可從存款保險機構那里獲取賠償或取得資金援助，或被接收，兼并，存款人的存款損失就會降低到盡可能小的程度。

21、非金融企業債務融資工具

指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。目前債務融資工具品種包括短期融資券、中期票據和中小企業集合票據。

22、信貸資產證券化

是將原本不流通的金融資產轉換成為可流通資本市場證券的過程。例如：某銀行甲貸出住房貸款，經過組合，甲向投資者賣出住房抵押貸款證券(甲賣出證券，收回貸款)，到期，購買證券的投資者得到甲從借款方得到轉交的本息。

23、中等收入陷阱

是指當一個國家的人均收入達到中等水平后，由于不能順利實現經濟發展方式的轉變，導致經濟增長動力不足，最終出現經濟停滯的一種狀態。

24、什么是MBO?

即“管理者收購”的縮寫。目標公司的管理者或經理層利用外部融資資本來購買本公司的股權，從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構，達到重組本公司并獲得預期收益的一種收購行為。完成MBO之后，昔日的管理者就變成今日的股東了。

25、什么是過橋資金?

是一種短期資金的融通，期限以六個月為限，是一種與長期資金相對接的資金。過橋是一種暫時狀態，特點是期限短、含金量高、資金回報高、風險較容易控制。比如某些城市設立的應急轉貸資金，本質就是過橋融資。

26、存貸比

商業銀行貸款總額除以存款總額的比值，即銀行貸款總額/存款總額。從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，因為存款是要付息的，如果一家銀行的存款很多，貸款很少，意味著成本高而收入少。

但從抵抗風險的角度講，存貸比例不宜過高。目前規定商業銀行最高的存貸比例為75%。

27、“去杠桿化”是什么意思?

所謂杠桿，從狹義上講，是指資產與股東權益之比。從廣義講，是指通過負債實現以較小的資本金控制較大的資產規模，從而擴大盈利能力或購買力。

所謂“去杠桿化”，是指公司或者個人減少使用金融杠桿，把原來通過各種方式“借”到的錢退還出去。

28、銀行的不良資產包括哪些?

其中最主要的是不良貸款，是指客戶不能按期、按量歸還本息的貸款。也就是說，銀行發放的貸款不能按預先約定的期限、利率收回本金和利息。

29、匯率變化的“基本點”是什么?

按市場慣例，外匯匯率的標價通常由五位有效數字組成，最后一位數字被稱為基本點，它是構成匯率變動的最小單位。如：1歐元 = 1.2817 美元;當歐元對美元從1.2817變為1.2819時，我們就說歐元對美元上升了兩個基本點。

30、“大小非”是什么意思?

“大小非”都是指非流通股，即限售股。小非：小部分禁止上市流通的股票，占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。大非，占總股本5%以上，在股改后兩年以上方可流通。

31、戰略投資者

戰略投資者的特點：與發行人業務聯系緊密，擁有促進發行人業務發展的實力;持股量大，且長期穩定持股;追求長期戰略利益;有動力也有能力參與公司治理。

32、機構投資者

在我國，機構投資者是指在金融市場從事證券投資的法人機構，包括保險公司、養老基金和投資基金、證券公司、銀行等。最為活躍的是具有證券自營業務資格的證券經營機構，符合國家有關政策法規的投資管理基金等。

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