上個星期五，中國A股又風生水起，有消息說，多個部門聯合開會，認為股市已經出現局部泡沫，建議提高印花稅、恢復資本利得稅，要求控制杠桿風險等，但其后馬上被證監會否認，認為這是虛假消息。不過，滬深A股還是如驚弓之鳥，一度急跌2%，到收盤時才回穩。同時，25家新股批準上市，市場擔心資金壓力大。

可以說，近段時間來，中國A股快速飚升，是讓75%以上的投資者投資收益大增，但是中國A股如此快的上漲，也讓股市的投資者心中不安，都在擔心股市隨時有下行之風險。特別是經歷2007年至2008年中國A股泡沫破滅的投資者來說更是會有點緊張。生怕已經到了嘴巴邊的肉突然跑了。因為，對于當前股市的投資者來說，多以是賬面上的盈利，如果手中持有的股票沒有賣出，這些賬面上的盈利隨時都可能消失。

為何當前股市的投資者不把手中的股票賣了落袋為安呢？當然，多數投資者并不甘心，如果當前的股市是一場大牛市，當前股市的牛市僅僅是開始，那么把手中的股票賣掉，不是失去了更好獲利的機會嗎？事實上是如此，看看美國這幾年的大牛市，股票指數上漲更是上漲，股票指數一直創歷史記錄，沒有最高，只有更高。當前中國A股的投資者也在預期這樣，當然不愿過早地把手中持有的股票賣出。

其實，國內股市的投資者既然進入股市，就不用太擔心了，因為，你太擔心往往會失去有利的投資機會。盡管股市有風險，經常會風生水起，但是你只要看到股市之大勢，看到當前中國股市上漲之原因及可能下跌理由，你就會任憑風浪起，穩坐釣魚船。

我早就說過了，當前中國A股上漲是兩個輪子在驅動。一個是政策，一個是資金。至于資金就要看兩個方面，一是中國央行的貨幣政策趨勢（估計央行量寬政策短期內不會停止），二是國際資金流向已經發生了變化（開始流入中國）。既然有大量的資金流入股市，這個市場股票價格不炒起也會炒起。所以，投資者對股市資金的流向要密切流意。只要它的流向不發生變化，投資者就不用有太多的擔心。

至于政策，盡管股市上的消息隨時都會風生水起，但是投資者要看到最為核心的政策是什么？政府催生股票繁榮的目的有沒有達到？從上個星期的情況來看，《證券法》的修訂，最為重要的信息就是盡快落實注冊制，及保護投資者的利益，這些對股市的長期發展是有利的。短期也是如此。

上個星期更為重要的政策是證監會新聞發言人弱曉軍表示，為了進一步發揮資本市場促進企業重組的作用，加大并購重組融資力度，提升資本市場服務于實體經濟的，證監會對《上市公司重大資產重組管理辦法》作出了相應修訂。

修訂的主要內容包括擴大募集配套資金比例，容許上市公司發行股份購買資產，將募集配套資金比例從25%擴大至不超過擬購買資產交易價格的100%。而原先規定，上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的比例不得超過交易總金額25%。而這個政策的核心就是鼓勵上市公司重組并購，以此來讓一些長期業績不好需要重組并購的國有企業走出困境。

而這透露出一個清楚明確的信息，就是從當前中國政府角度來看，為了穩定經濟增長，為了降低金融體系的風險，為了化解當前房地產的過高庫存，為了國有企業走出困境，政府就是會千方百計地利用當前中國A股融資來解決這些問題。如果這些問題沒有解決，政府是不希望股市出現巨大震蕩或下跌的。

在政府看來，股市的財富效應可以讓國內居民有錢再回到房地產市場來消化過大的住房庫存，大量的企業到股市融資可以降低這些企業的融資成本及分散銀行體系的風險等。還有，當前地方政府土地財政收入大減，企業盈利嚴重下降，政府稅收大降，地方政府大量的債務需求置換展期等問題，如果股市不繁榮，政府面臨的困難會更多。所以，政府在政策上會極力讓股市走好。對此，投資者要密切關注。