一、存續(xù)期未滿兩個(gè)會(huì)計(jì)年度

《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》要求擬掛牌公司依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。

如果擬掛牌公司成立不足兩年,僅是找了一個(gè)空殼公司對(duì)擬掛牌公司進(jìn)行收購(gòu),其容易被認(rèn)為刻意規(guī)避“依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年”的條件而遭勸退。

二、不適宜掛牌行業(yè)

《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》明確指出,股份有限公司申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,不受股東所有制性質(zhì)的限制,不限于高新技術(shù)企業(yè),但是否果真什么行業(yè)都可以在新三板掛牌呢?也不盡然。

雖然業(yè)務(wù)規(guī)則明確擬掛牌公司不受行業(yè)、所有制的限制,但是涉及房地產(chǎn)、P2P、眾籌等特殊、敏感行業(yè),違背傳統(tǒng)道德觀念、違背公序良俗的行業(yè),建議在申報(bào)之前與全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行充分預(yù)溝通,在征求股轉(zhuǎn)系統(tǒng)意見(jiàn)后再行準(zhǔn)備,不可貿(mào)然申報(bào)。P2P、眾籌最近是否會(huì)放開倒是值得期待。

三、資質(zhì)存瑕疵

在某些特殊行業(yè)或者特定企業(yè)模式中,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要主管部門頒發(fā)的特定資質(zhì)證書才能夠正常經(jīng)營(yíng)。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,企業(yè)存在無(wú)資質(zhì)經(jīng)營(yíng)或者超越資質(zhì)要求經(jīng)營(yíng)的情形,那么企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也會(huì)存在重大不確定性甚至存在違規(guī)的可能。例如互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售行業(yè)。

四、不具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況,在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái),有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去,在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營(yíng)運(yùn)記錄,不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。營(yíng)運(yùn)記錄包括現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等,且公司不存在《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1324號(hào)——持續(xù)經(jīng)營(yíng)》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的相關(guān)事項(xiàng)。企業(yè)若沒(méi)有正常營(yíng)業(yè)記錄的,除非特殊行業(yè),否則很難不被勸退。

五、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱,涉稅事項(xiàng)較多

如前所述,“新三板”未對(duì)申請(qǐng)掛牌設(shè)置任何財(cái)務(wù)門檻,僅在《掛牌條件指引》中要求公司“應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算,相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量”。

一些準(zhǔn)備在新三板掛牌的企業(yè),納稅報(bào)表經(jīng)常顯示虧損,但是實(shí)際情況可能并非如此,原因就在于老板不想一下子體現(xiàn)很多利潤(rùn)。

對(duì)于擬申請(qǐng)掛牌的企業(yè),其最近兩年一期的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)經(jīng)具有證券期貨從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì),對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)范性提出了一定要求。

財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告需要真實(shí)準(zhǔn)確反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體情況,因而從規(guī)則上講,不論是虛增業(yè)績(jī)還是隱藏業(yè)績(jī)都是違反了審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性原則。

六、不規(guī)范情況過(guò)多

新三板審核要求確實(shí)比IPO寬松很多,但企業(yè)規(guī)范性過(guò)差,也是難逃被勸退的命運(yùn)。例如:股東特別是控股股東、實(shí)際控制人持有公司的股份存在股權(quán)代持;企業(yè)存在出資不實(shí)且有違誠(chéng)信的情形;重大訴訟;資產(chǎn)存在不確定性;環(huán)保、質(zhì)量、安全、土地違規(guī)事項(xiàng);關(guān)聯(lián)方資金占用;關(guān)聯(lián)交易明顯不合理;明顯隱藏關(guān)聯(lián)方等情況。這些事項(xiàng)單方面比較難構(gòu)成致命事項(xiàng),但積少成多任何一個(gè)瑕疵都可能成為壓倒項(xiàng)目的最后一根稻草。