據(jù)最新消息顯示，國(guó)務(wù)院印發(fā)《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》自今年5月1日起旅行，這為日后養(yǎng)老金入市奠定了法律法規(guī)基礎(chǔ)。從整體上來(lái)看，養(yǎng)老金入市已經(jīng)為期不遠(yuǎn)了。養(yǎng)老金屬于長(zhǎng)期性資金，其或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來(lái)一定的新增流動(dòng)性支持; 另一方面則在于養(yǎng)老金的獨(dú)特身份，或預(yù)示著當(dāng)前市場(chǎng)點(diǎn)位已基本具備投資的價(jià)值。不可否認(rèn)，養(yǎng)老金的入市強(qiáng)烈預(yù)期，給予市場(chǎng)帶來(lái)了或多或少的提振影響。

那么養(yǎng)老金入市的目的是什么？是為了賺錢(qián)嗎？

我們從新加坡，德國(guó)，美國(guó)的養(yǎng)老金入市的例子來(lái)看，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家，他的養(yǎng)老金入市是為了替股民解套，也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的養(yǎng)老金在股市里被套。質(zhì)疑的聲音說(shuō)，養(yǎng)老金是實(shí)實(shí)在在的增量資金，是非常現(xiàn)實(shí)的利好，我們具體來(lái)看一下，養(yǎng)老金入市這個(gè)所謂的增量資金利好的說(shuō)法，到底靠譜嗎？

先來(lái)看養(yǎng)老金的量有多大。數(shù)據(jù)顯示2014年末，企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)年末結(jié)余3萬(wàn)億，居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存也就不到4000億，加在一塊是3萬(wàn)4000億; 但是這筆錢(qián)要去投資的前提，是要保障養(yǎng)老金的支取，算下來(lái)能夠用于投資的只有2萬(wàn)億，要說(shuō)這也不少;不過(guò)人家規(guī)定投資股票的上限是30%, 所以滿打滿算也就投資6000億進(jìn)股市; 按照保險(xiǎn)們投資的習(xí)慣，絕不會(huì)滿倉(cāng)操作，頂多也就配置半倉(cāng)股票，那么這個(gè)6000億恐怕還是要打?qū)φ哿? 等到建倉(cāng)完畢之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老金也就投資了3000億左右。然而現(xiàn)在市場(chǎng)的流通市值是20萬(wàn)億以上，養(yǎng)老金入市最多讓市場(chǎng)膨脹1.5%，這跟去年的萬(wàn)億中證金比都沒(méi)法比，完全不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。

如果養(yǎng)老金要去投資的話，他會(huì)怎么投資？會(huì)去炒創(chuàng)業(yè)板，會(huì)去拉抬科技股嗎？又有誰(shuí)能夠?qū)@個(gè)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)的了責(zé)？很多場(chǎng)合都透露了，養(yǎng)老金之前投資的收益率是8.5%，之所以被反復(fù)提到，是因?yàn)槲覀冇X(jué)得這個(gè)成績(jī)還不錯(cuò)，放眼世界，養(yǎng)老金入市的收益率也就在6%左右。由此可以看出，養(yǎng)老金極大的比例還是在債券市場(chǎng)配置，即使買(mǎi)股票，也是買(mǎi)那些跟債券差不多的股票。比如我們看到去年養(yǎng)老金入市的消息一出，金融和非銀金融就開(kāi)始上漲。這大概就是養(yǎng)老金配置股票的思路，找有分紅的，找有現(xiàn)金流穩(wěn)定的，找預(yù)期明確的，找市盈率低的，呵呵不求有功但求無(wú)過(guò)！所以養(yǎng)老金入市，跟大家完全不是一個(gè)思路，你買(mǎi)的股票未必能受到關(guān)注。

養(yǎng)老金也好，中證金也罷，他們所謂救市，所謂帶來(lái)的增量資金，并不明顯改變市場(chǎng)趨勢(shì)。那么現(xiàn)在市場(chǎng)是什么趨勢(shì)？明眼人大概十分明白。養(yǎng)老金入市要等絕對(duì)低價(jià)才會(huì)出手，這個(gè)絕對(duì)低價(jià)，也許投資者算不明白，但身在圈里的養(yǎng)老金掌控者比誰(shuí)都明白。也就是說(shuō)如果養(yǎng)老金真要是建倉(cāng)，恐怕會(huì)在市場(chǎng)恐懼殺跌之后。

如何解讀養(yǎng)老金入市的意義和作用很重要，養(yǎng)老金入市當(dāng)然有好處，好處是引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，改善投資者結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，同時(shí)也有助于資本市場(chǎng)的健康良性發(fā)展。養(yǎng)老金入市提振投資者信心的意思是有那么一小下，不過(guò)提拔信心不等于解救，自己的投資自己負(fù)責(zé)，誰(shuí)也救不了誰(shuí)，萬(wàn)億中證金又怎么樣，只能說(shuō)曾經(jīng)受過(guò)！