口述丨龐小偉 天使灣創投創始合伙人

O2O這件事，我們其實是非常看好的。

過去的互聯網是飄在天上的，很少有商業模式可言，廣告、游戲是為數不多的變現模式。老一代的互聯網人都知道，當初互聯網泡沫的時候，是短信SP救了互聯網，之后才有了電商。

現在的O2O意味著線下每一個生意，互聯網都可以參與其中。無論是餐飲、汽車、保險、金融、教育、房產，每一件事情都可能是幾千億的生意。巨大的流水在那，不光是創業者會感到興奮，投資人也是。所以，這絕對是一個互聯網真正發揮價值的時代。

當然，這個價值的來臨就像當年互聯網剛剛起來的時候，是一個上去、下來、再回歸的過程。在我看來，今天所謂的O2O遇寒就像2000年的互聯網低潮一樣，是正常的一個洗牌的回歸。但這絕對是一件好事情，因為這是對現實世界商業的一種迭代、升級。因為現實世界的商業效率太低了，用戶體驗太差了，需要互聯網來給它配合、升級。

如果一件事本身就是讓這個世界更美好的，讓這個世界去升級的，那么這件事情一定有光明的前途跟未來。

作為一個O2O創業者

該如何度過這個冬天

如今所謂的泡沫，我認為倒不是O2O里面有泡沫，而主要是由于股災的原因，一些基金沒法募集到足夠的金額。再加上目前中國股市的下行跟全球股市是混搭在一起的，這就導致整個復蘇的時間會更加長。

在這個時間點，對不同的創業者而言是有不同策略的。比方說剛剛準備創業的這些人，你來找天使灣或者其它的天使投資機構，拿一筆錢。本來你準備用十來個月花的錢，現在可能要多延遲一點。注意花錢的節奏，不要等到市場復蘇，或者復蘇之前就沒錢。

而有些公司拿了A輪、B輪，照樣會面臨后面B輪、C輪比預期估值下降的問題。這時候，你的一些市場的拓展策略就要調整、收縮一下了。這時候不應該去擴張更多的城市，可能需要在已有的城市當中想想怎么把質量做上來，進行服務提升。

O2O里面有一個非常大的特征，它是一個平行的生意。今天我在杭州用O2O做眼鏡的生意，跟到武漢去做，這兩個市場上沒有非常多的偶合，都是獨立的生意。人要增加，成本也要增加，這跟像滴滴、Uber交通領域的跨區域還真不一樣。因此，一定要在已有的市場中精耕細作。另外，今天O2O很強調平臺加端的模式，意思就是你在不景氣的時候，或者稍微減縮的時候要增加平臺的能力，不要增加端。Uber三個人可以拿下一個城市，它的端是非常輕的，它增加的運營成本很省，那可以快速投資。如果你的端很重，這時候要有所謹慎，因為你的現金流很厲害，你的資金鏈可能會有問題。

燒錢并不是O2O的癥結所在

現在很多人一提起O2O，就會把它跟燒錢畫上等號。但關于怎么算正確燒錢，我覺得可以分為兩個方面來看：

第一類燒錢，是因為你在平臺建設上要有足夠多的投入。投入會使你的整個成本隨著單量的提升而下降。這樣的投資是有價值的。

第二類的燒錢是為了競爭。當你的成本是固定的，且不能隨著市場擴張而降低的時候，持續的補貼肯定是自殺！所以這時候你的補貼其實是什么？唯一的原因就是競爭。如果不是為了與同領域的對手競爭，不要弄這些沒有意思的事情，你在沒有競爭的時候你去通過補貼獲取用戶量其實也沒價值。

以上是說燒錢的最終目的，而從客觀角度來說，也是分成兩類：一類是戰略性的所謂燒錢，就是大家認為那個領域以后會很熱，風險投資支持，誰最先強占市場，就意味著壟斷通吃；另外一種是絕大多數的，你創業的方向已經屬于紅海的，這個一定要沖進去殺留下來。太多的創業項目其實在這個過程當中會死亡，這是天然的，因為他進入到了三大戰役的地方。那三大戰役是所有的BAT炮火跟風險投資人都是打的這個地方，這個領域注定能出大公司。

今天為什么還是有大量的公司掛掉，很大程度上是因為那些O2O項目還沒有發展到像58跟趕集、滴滴跟快的的戰爭那樣。歸根結底，他的商業模式當中沒有真正的完勝于線下實體，服務上也好，效率的改善上也罷，沒有數量級的改善，就是你自己沒有構成真正的價值，只是帶了互聯網的帽子來做。

在互聯網領域一樣有大樹、大象，但是也有小魚、小蝦也有螞蟻，這個生態是豐富的。創業者也還有一類，就是要尋找差異化，但任何一種差異性的解決方案也是需要創新的。要知道真正具有企業家精神的創業者，其實還是少數。他有在商業模式上有巨大的創新，本質性的革命跟創新，這些發現能力，這些執行能力迭代能力，這些人其實是稀缺的。

有關上門這件事

我們投過推拿獅，還投上門美容、上門洗車……這里面其實我覺得核心一點就是你的效率。整體上的社會效益更大，但你的模式要更輕、成本更低，自然就會得到市場的認可。現在很多的O2O當中，其實它的成本還是很高。盡管因為有互聯網紅利，他們拿到了投資，但是最后還是不可持續的。

對上門這件事情，其實我們要去衡量過去的上門是說我只做一件事情，比方說：上門美甲。但是互聯網公司會去想，我上門美甲這件事情突破以后，還可能給你上門做美容，上門給你做養生，會有很多的服務切進去。所以，美甲這件事情可能就是流量成本。

打個比方：過去我們在一條小溪上面可能放了十塊大石頭，然后大家就過了這條小溪了。那么，今天互聯網公司在上面造了一座橋。造橋意味著要有堤岸，中間有橋墩。原來是十塊大石頭把這個產業覆蓋掉，但今天可能是兩個橋墩，加上兩端的堤岸連接起來，就變成四個環節結束了這件事情。因此，過去的傳統的產業當中的大石頭，甚至可能是小石頭，會變成橋墩，而另外的大石頭，就被沖走了。

我們在做投資的時候，會很關心你在這件事情上是不是堤岸級的服務，用戶的需求是你第一個啟動的點。或者在你做的環境當中能成為小石礅，在大石頭被沖掉后，占據那個產業鏈很核心的位置。

過去，傳統企業留下了很多的東西，我認為在今天用互聯網的思維來看，其實是非常兇險的，反倒有一些小事情有可能變成大生意。天使投資我就要去投那些，未來它會長出來的。