來源：全景網 發布時間：2013年05月16日 14:12 作者：華峰

　　全景網5月16日訊 黃金步入熊市似乎已成定局。時隔一月之后，5月15日，國際黃金價格再次大跌2%，跌穿1400美元整數關口之后觸及1個月來最低水平，截止北京時間5月16日16時，國際金價報1376.39美元/盎司，下跌逾1%。至此，黃金已經連續6個交易日下跌，創下自2011年1月以來最長的跌勢。

“4.12”“4.15”黃金暴跌，引發中國消費者以及逢低買入的金市投資者紛紛出手，金店全場掃貨，組團赴港搶購屢見不鮮，網上盛傳的“中國大媽”鏖戰華爾街大鱷更成為一時佳話。時過境遷，金價破位且持續走弱讓市場焦點再度轉向近來備受爭議的“中國大媽”。有關 “中國大媽”抄底被套的話題再次發酵。面對再次走低的金價，翻身或成黃粱一夢，“中國大媽”該何去何從？“搶金無果”，“中國大媽”究竟錯在何處？

　　美元指數高歌猛進 黃金或面臨長期熊市

　　市場普遍認為，本輪長達12年之久的黃金牛市的最重要支撐因素是貨幣政策的持續放松。自2013年以來，陸續有良性指標顯示美國經濟持續復蘇，美聯儲更是發出了退出量化寬松政策的明確信號，此項舉措無異于宣布了強勢美元周期的開啟。而隨QE操作扭轉的預期，美元指數不負所望，一路高歌猛進，目前已經接近84關口。

　　由于包括黃金在內的大宗商品都是以美元計價的，美元上漲也意味著此類資產進入了下行周期。國際大行和投資界大佬多數看空金價。高盛發布研報稱預測持續了12年的黃金牛市行將終結，喬治·索羅斯基金管理公司去年第四季度大幅減持了黃金ETF基金持倉，全球最大投資公司貝萊德公司也將所持SPDR黃金信托ETF股份削減了8%，老虎基金創始人朱利安·羅伯遜則賣掉了全部黃金礦業股票的ETF持倉。

　　量子基金聯合創始人羅杰斯表示金價還將繼續下跌至1200美元，甚至有分析師表示金價跌破1000美元也不是什么稀奇事。

    近日，多家機構也再次下調金價預期。法國巴黎銀行上周五宣布下調今明兩年金價預期，但預計未來6個月內金價將攀升至1600美元上方。德意志銀行上周五宣布下調未來三年黃金價格預期。該行將2013年金價預期從1637美元調降至1533美元，并將2014年價格預期從1810美元下調至1500美元，同時將2015年預期下調25%，至1450美元。

“中國大媽”搶金被套 二十年后可翻身？

“黃金又跌了，您后悔嗎？”“過個20年，黃金還能賣個好價錢。”面對黃金下跌，“中國大媽”底氣十足。

　　一飛沖天還是一蹶不振？20年后黃金價格究竟如何現在無人敢打包票。但是就目前而言，“中國大媽”已被套。

　　據媒體統計，4月22日到4月26日，黃金成交量最瘋狂的一周，金價的加權平均價格為292.01元/克。也就是說，大部分人以292.01元/克左右的價格買入了黃金。目前，國內金價在每克290元左右。表面來看，似乎差距不大。然而，實物黃金交易成高昂，以中國黃金為例，5月16日，中國黃金基礎金價報290元/克，回購價為288元/克，零售價為304元/克，零售價與回購價差達16元/克。加上回購手續費，就目前而言，保守估計，中國大媽虧損也在20元/克。如果購買黃金飾品的再變現邊際成本則更高，動輒達到100元/克，要想獲得盈利，更是遙遙無期。　　

    回首上世紀，黃金價格在70年代末經歷了短暫的爆發性牛市之后，步入了漫長的價格調整周期。黃金價格從1980年后，一直處于熊市下降調整中，一直持續了二十年之久。

　　根據諸多機構觀點來看，黃金的熊市似乎已經不可逆轉，不久之后，也許無數的中國大媽就會意識到,這次的瘋狂抄底其實是一次高位接棒,而且將會和無數在中國股市中的散戶一樣,這些中國大媽將長久地套在金市之中，也許“中國大媽”二十年“翻身”到頭來也只是黃粱一夢。　　

　　投資無門“中國大媽”該買啥？

“黃金仍然是現在最好的投資，有什么急用了，能及時兌現，比其他的投資強。”“中國大媽”的這番話也許代表了大多數普通百姓的心聲。

　　面對物價的不斷上漲，百姓手中的閑置資金多少顯得有些“燙手”。面對人民幣對外升值對內貶值，樓市上漲房價調控，股市低迷的現狀，合理的資產增值保值投資渠道的匱乏使得投資實物黃金資產似乎成為目前普通消費者為數不多的選擇之一。

　　但是投資黃金不能盲目，更不能陷入買黃金就等于資產保值的誤區。北京中都銀業首席分析師薛曉慶認為，黃金投資不宜作為家庭理財主要方式。

        薛曉慶表示，黃金只有在價格上漲周期才具有保值功能，每年金價增幅至少要達到７%以上，才能比存款或購買理財產品劃算。此外，他認為，實物黃金保管和交易成本較高，且流動性較差，投資者迎來保值獲利或將需要更長的時間等待。