阿里巴巴發展最關鍵階段解決股權智慧帶來的啟示

　　很多人羨慕阿里巴巴的發展，敬仰馬云的成就。很多人不知道，馬云在阿里巴巴發展最關鍵的時候就是通過智慧解決股權問題實現阿里帝國的構建。

　　一、馬云的問題

　　在企業發展過程中，最關鍵的問題就是融資問題，很多的企業都是死在資金鏈斷裂的問題上。阿里巴巴在最關鍵的時候的問題是一樣的，就是缺錢，怎么辦?拿到錢失去控制力，公司沒了未來怎么辦?

　　二、馬云的答案

　　1、馬云通過建立合理的股權結構實現大資本進入

　　馬云在最缺錢的時候，敢于出讓自己的股份，甚至將大股東的地位拱手相讓，顯示出馬云的氣魄和定力，不怕失去大股東地位。為了公司的發展敢于與外部合作。

　　2、能夠保護自己的利益

　　馬云的股份始終是8-10%這個比例持續到公司上市。也知道一開始的公司股份總共在1000多萬。到阿里在美國上市的時候，馬云的股份2億多股，最高市值200多億美金。說明馬云隨著公司的發展股份也在不斷的增加。保護自己的利益，實現了中國首富的夢想

　　3、馬云的聰明之處就是馬云學會設計股權。

　　馬云實現的是AB股理論，通過B股理論給了大股東利益;通過A股理論維護自身對公司的控制權，兩全其美。

　　三、馬云帶來的啟示

　　中國即將進入一個偉大的資本時代，資本時代的標志就是股權會成為一種最有效的資產，符如何認識股權，如何使用股權，如何通過掌握股權管理技巧實現對公司和核心人員的管理是一個重要的課題。

　　四、一個完整的股權結構

　　一個完整的股權結構由一下三個部分構成

　　分別是實名股權、虛擬股權、期權。

　　1、實名股權

　　代表股票持有者(股東)對公司的所有權，包括參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等綜合性權利。

　　優點：歸屬感最強，屬于長期激勵。

　　缺點：手續復雜，變通性差。

　　2、虛擬股權

　　這一部分股權名義上享有股票而實際上沒有表決權和剩余分配權，僅享有分紅權以及部分增值收益。

　　優點：是代替實際股份的變通方式，是否同時享有分紅權和股票的增值權，以及是否需要出資等各種情況都可以組合，由此可以形成多種解決方案。相對于股權，易于操作和控制。

　　缺點：公司規模較小時，激勵感與企業的歸屬感都比較低。

　　3、期權

　　公司授予激勵對象的一種可以在規定的時期內，以事先約定的價格購買一定數量的本公司流通股票的權利。激勵對象同時可以放棄對權利的行使。股票期權的行權有時間和數量上的限制，且需激勵對象自行為行權支出資金。

　　優點：股權增值才有行權的價值，可促使激勵對象為公司業務發展而努力;多次行權的安排可綁定激勵對象較長時間。

　　缺點：業務停滯和下滑階段完全無激勵作用

　　五、公司不同階段股權策略

　　創業期，企業往往還沒有利潤，無法分紅，這時員工更看重遠期收益，采取實際股權激勵更好。

　　在企業成長期，要根據企業的不同特點靈活選擇上述三種工具，比如對于核心高管給實際股權，對于中層則可以考慮虛擬股權及期權。

　　企業的成熟期一般處于上市階段，公司近期收益可觀，也可以考慮實際股權激勵。

　　到了高成長之后的衰退期，股權已經沒有吸引力了，應該以現金激勵為主。　　非股權激勵的方式同樣能達到很好的激勵效果，比如獎勵基金的設定。

　　六、股權策略的選擇

　　公司在實施股權策略的時候，可以采取綜合的股權措施，日常激勵和長期激勵應形成組合。日常激勵每年都能拿到，長期激勵要過很長時間才能拿到，而且拿到是有條件的。

　　一般的期權有類似這樣的要求，比如有年限要求，規定離職之后要留下部分期權，在一段時期內不能去競爭對手的公司，也不能自立門戶做類似的事情等，這也是讓員工意識到，離職是有成本的，長期激勵是有約束條件的。

　　實際股權的長期激勵主要體現在股權增值，但是在退出時有要求。在公司內部，除了有章程等規定之外，還可以簽訂協議。在這些協議里，可以列出《公司法》沒有明確規定的內容，比如持股人退出時價格應有所區別，以此對實際股權進行限定。

　　虛擬股權擁有者與實際股權一樣，也應該設定離職成本。

　　七、總結

　　從馬云的發展中可以看出，沒有良好的股權結構和科學的股權設計機制，一個公司長遠發展是不可能的。這個過程中要制定好的戰略，設計合理的商業模式，實現企業長遠穩定的發展。