第一、居民在信貸管制、利率管制、外匯管制或因物價上漲導致存款資產(chǎn)出現(xiàn)負收益的環(huán)境下，為尋求更高的回報率和更為多樣化的資產(chǎn)形式，脫離銀行等受到管制的金融中介機構，在金融市場上購買并持有股票、債券、保險、基金等直接證券。

第二，企業(yè)為尋求更為便利的融資渠道和更低的融資成本，脫離銀行等受到較強管制且融資成本較高的金融機構，直接通過在金融市場上發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)和融資票據(jù)等直接證券來籌措資金。