中國實體經濟的旗幟之一，聯想，沒有關掉工廠，而是關掉了房地產。戳破了房地產的最大謊言？

9月18日晚間，融創中國與聯想控股雙雙發布公告宣布，融創中國擬以137.88億元收購聯想控股41家目標公司的相關股權及債券。

被聯想教父柳傳志親手送進監獄，又帶著他給的啟動資金創業，22年后孫宏斌與柳傳志再次交集，這一次他將聯想旗下的地產業務收入囊中。

9月18日晚間，融創中國和聯想控股雙雙發布公告宣布，聯想控股及融科智地與融創房地產訂立兩份框架協議。根據協議內容，融創擬收購聯想控股41間目標公司的相關股權及債權，該等目標公司主要擁有42個物業項目的權益，框架協議項下擬進行的交易事項總代價約為人民幣137.88億元。

這42個物業項目分別位于北京，天津，重慶，杭州等16個中國城市，總占地面積約693.7萬平方米，總建筑面積約1802.2萬平方米，未售面積約730萬平方米。

交易完成后，北京融瞰、北京瞰融、融科新地標及第一太平融科將不再為聯想控股的聯營公司，而各其他目標公司將不再為聯想控股的附屬公司;北京融瞰、北京瞰融、融科新地標及第一太平融科將為融創中國的聯營公司，而各其他目標公司將成為融創中國的附屬公司。

融科智地是聯想控股用于在房地產行業投資的全資子公司。該公司成立于2001年，公司成立之初主攻商業寫字樓項目。2003年，融科智地進入住宅領域，截至2015年2月底，融科智地布局了北京、天津、重慶、武漢、長沙、合肥等15個城市，共開發了近50個項目。

根據聯想控股2016年中期業績報告顯示，截至6月30日，融科智地共收入44.87億元，并于2016年5月31日成功發行人民幣公募債25億元。

對比之下，融創比融科“有錢”多了。

截至2016年8月底，融創合約銷售額781.3億元，同比增長95%，完成全年目標業績的97%。

年輕時的孫宏斌曾與柳傳志有過一段讓人唏噓的往事。

1989年，年僅26歲的孫宏斌便被聯想集團的掌舵者柳傳志任命為專門負責漢卡和微機產品全國分銷業務的企業部經理。那時候的孫宏斌在聯想公司已經一鳴驚人，憑借其過人的商業天賦和挑戰權威的蠻勁，孫宏斌成為聯想少壯派的領袖，但后來他因為經濟問題，被柳傳志親手送進監獄，并被判處有期徒刑 5 年。

在被減刑1年零2個月之后，1994年3月27日，孫宏斌出獄，柳傳志給了他50萬元助其創業。

順馳是孫宏斌創辦的第一家房地產公司，但之后由于擴張太快，資金鏈斷裂，管理失控，香港上市杳無音信等多種因素，最終在2006年9月，香港路勁基建通過注資的形式獲得了順馳的絕大部分股份。

而順馳后期，孫宏斌做了第二手準備，創辦另一家房地產公司——融創，這兩家公司是完全獨立運作的，沒有任何互補，也沒有資金上的往來，甚至在拿地和項目選擇上都沒有過任何的協作。

在將順馳低價轉讓出手后，孫宏斌將其全部的精力放在了融創這家公司上面。2010年，孫宏斌帶著在港交所掛牌上市的融創中國再次回歸到“聚光燈”下。

孫宏斌給融創定的銷售目標是，2016年完成800億元，到2017年預計可以實現1000億，躋身千億俱樂部。

在過去的兩年時間中，“收購”成為了孫宏斌與融創在地產行業的關鍵詞。

2014年5月，融創中國以62.98億港元收購綠城中國24.31%股份，然而，隨著綠城集團董事長宋衛平決定回歸綠城，雙方經過了多輪談判后，最后宣告協議中止。隨后中交集團入主綠城。

2015年1月30日，融創與佳兆業達成協議，決定接手佳兆業49.25%股份。2月5日，融創中國購入佳兆業25.29億股股份，交易完成后融創將成為佳兆業第一大股東。然而，戲劇性的一幕再次發生，最終因股份買賣若干先決條件仍未達成，融創宣布不繼續進行股份購買。

盡管兩次收購均以失敗告終，但這并不能阻止孫宏斌繼續在收購這條路上繼續前進。

2015年7月26日，融創宣布以32億收購中渝置地成都的7個項目，此后，融創又以5.7億元加碼浦東東郊項目股權。

【延伸閱讀】

他蹲冤獄、斗王石，公司干破產，“死”過好幾回，卻活出最精彩人生

1994年3月27日，孫宏斌走出監獄，找到親手把他送進牢房的柳傳志，跟他一塊吃了頓飯、道了個歉、敘了敘舊。在那個年代，人們都以為這個刑滿釋放人員的一生已然終結。沒想到，這不過是他波瀾起伏人生的開始。

聯想恩怨

1963年，孫宏斌在山西臨邑的貧困山村出生。他14歲離家求學，之后在清華讀完碩士，1988年畢業進入聯想，就此擺脫農村，迎接新生。

雖然清華畢業，但一口山西腔的孫宏斌依然易遭人嘲笑，他便只干不說，大有“不到黃河心不死”的勁頭，他的勤奮引起了柳傳志的注意。當年，柳傳志也為人才發愁，手下一幫拖家帶口、不肯出力的元老，連個全國銷售網都鋪不下去，突然發現孫宏斌是塊好鐵，便決意把他鍛造成鋼。

柳傳志的方法很簡單，他天天逼孫宏斌講故事、去口音，親自培養領導力；1989年10月，又直接提拔成企業部主管，把拓展全國銷售網的死任務派下來，看他究竟幾斤幾兩。

孫宏斌干活玩命。他拉了幫敢干的年輕人，一口氣建了13個分公司，兩個月把營業額做上2400萬。老柳大喜過望，決定把銷售大任托付給孫宏斌，自己則長駐香港搞生產攻關。

沒想到，老謀深算的柳傳志“看走了眼”。

孫宏斌年紀不大，野心不小。柳傳志不在北京時，他把企業部變成了“獨立王國”，為保下屬還跟老柳公然搞對抗。哪個老板能忍這？1990年4月7日，柳傳志決定調開孫宏斌，接管企業部，將搗亂分子直接開除。

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與柳傳志（右）的恩怨，對孫宏斌（左）影響深遠

事已至此，本應好聚好散，但卻意外上演了一出“諜戰大戲”。

當晚，孫宏斌找屬下吐槽，一群年輕人瞎吵吵，叫囂著要把企業部資金卷走。這種話孫宏斌當然不可能當真，卻把柳傳志安插的“線人”嚇得不輕，連夜報信。此時，孫宏斌手握1700萬國有資金，真要卷款跑了路，大家都要吃“花生米”。

柳傳志別無選擇。他連夜報案，又派人星夜出京查封分公司賬目，最后把孫宏斌控制在公司里。事后查明，孫宏斌確曾將一筆資金轉移：他不是要貪污，只是嫌財務手續麻煩，留筆錢好應急。

本質上，這還是場誤會。但孫宏斌手下的“豬隊友”竟然搞“劫獄”，又暴力威脅柳傳志，終于把事情鬧得不可收拾。之后，孫宏斌轉至看守所；1992年8月22日，以“挪用公款罪”判處5年有期徒刑（2003年重審，無罪平反）。

1994年，表現良好的孫宏斌提前出獄。他不是沒想過“提刀”去找柳傳志，但最終覺得還是要做個好人。恩怨糾纏的兩個男人相約吃了頓飯，孫宏斌道了歉，柳傳志也很感動，算是一笑泯恩仇。

那年頭，坐過牢的人基本上算毀了。柳傳志問孫宏斌今后想干嘛？孫宏斌說要干房產中介。于是老上司出手50萬，幫他重整旗鼓，算是彌補點虧欠。很快，孫宏斌在天津成立順馳。

這世上有種人，不管他深陷何等絕境，都將不同凡響。只要時機一到，必定赫然崛起，直攪得天地翻覆。

挑斗王石

2003年7月，重慶，中城房網會議。一群地產大佬正開著沉悶無聊的茶話會，卻被一位“大眼萌”老板驚呆。他上臺放言，要打敗萬科，成為中國房地產銷售冠軍。王石聽罷，當場駁斥他“睜眼說瞎話”，爭執迅速白熱化。與會者突然見證了一段歷史，而挑起爭議的，正是野心勃勃的孫宏斌。

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孫宏斌在重慶中城房網會議上挑戰萬科

出獄后，孫宏斌深耕天津，很快把順馳做成地產中介老大。1998年國家停分福利房，孫宏斌又瞅準機會變身開發商，在地產界強勢崛起。雖然生意很順，但孫宏斌總憋著要辦大事、成偉業，不僅要“借勢”崛起，更要“造勢”騰飛。怎么造？他的理解就是“誰火就滅誰”。他瞅準了地產龍頭萬科的老大王石，才有了公開叫板的一幕。

2002年，萬科銷售收入44億，順馳才14億。大家都覺得孫宏斌在說瘋話，沒想到，他是來真的。

當眾“吹?！焙?，孫宏斌火速回京召開了著名的“蟒山會議”?；杼旌诘氐娜炖?，孫宏斌給公司高層狠命“洗腦”，要所有人統一思想、不惜血本、瘋狂拿地、進軍全國?？偨Y發言中，孫宏斌激情無限，要以信念創造奇跡，因為“歷史是這樣寫就的，競爭版圖是這樣重劃的，世界是這樣改變的”。

很快，順馳的瘋狂將席卷一切。

瘋狂大冒險

2003年12月8日，北京土地“第一拍”。起價高達4.3億的大興黃村地塊，引來數十家地產商，其中不乏華潤、富力等巨頭。然而，名不見經傳的順馳卻以9億的“天價”奪標，引發轟動。當時大興在售樓盤不過4000元/平方米，順馳的價格讓樓盤起價突破5500元/平方米。

人們都認為順馳瘋了，但真正瘋狂才剛剛開始。

2003年9月，石家莊009號地塊拍賣。河北最大開發商卓達集團老總親自坐鎮，報價4.25億，卻被順馳“馬仔”報出的5.97億擊潰。讓人憋出內傷的是，報價經歷161輪的瘋狂角逐，現場電話此起彼伏，順馳“馬仔”卻連個請示電話都沒打。這令卓達出離憤怒，公開指責順馳是土地市場的“攪局者”。

2004年1月，蘇州工業園地塊拍賣。這本是龍頭萬科的最愛，規劃都做了一年多，卻被順馳以27.2億橫刀奪愛。事后，遠在南極探險的王石給孫宏斌打電話，商量能不能合作開發。

資料顯示，一年間，順馳耗資百億，狂掃千萬平米土地，成為地產界的“大黑馬”。孫宏斌以一種絕對瘋狂的大手筆震懾群雄，無人再敢懷疑他超越萬科的野心。

人們不知道如何是好，既期待他創造奇跡，又對此充滿疑慮：那些上市公司都不敢一擲千金，順馳哪來這么多錢？對此孫宏斌不置可否，言外之意：你管我哪來的錢？我自有辦法。

其實，順馳的秘密很簡單，就是調整付款和回款節奏，平衡現金流，俗稱“五個蓋子蓋十個碗”。

比如，表面上花了上百億買地，但購地款的支付時間都不一樣，完全可以先后錯開。一旦地到手，孫宏斌只有一個要求——快：快速銷售、閃電回款、火速開工。設計招投標要三個月？不行！給設計院打電話拿現成圖紙；地里還是草？趕緊！上午蓋售樓處下午開賣；房子施工要一年？那哪成！告訴施工隊三個月必須完工……

靠著逼死人不償命的節奏，外加財務部一周一次調配預算，順馳竟然扛了過來。這道理同行都懂，但沒人會像孫宏斌那樣，敢把自己往死里逼。

為了加快流轉速度，孫宏斌把權力下放到不可思議的地步。一塊地拿不拿、多少錢拿，授信范圍內分公司自己定。孫宏斌的邏輯是，什么事都上報，資金周轉怎么能快？一旦投資失誤咋辦？他也大氣得很，就當公司成長付學費吧！

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在這樣的機制下，順馳員工個個拼全力、效死命。孫宏斌用人也不拘一格，有的分公司總經理、副總經理才20多歲，十幾億的授信就盡在掌握。天天開會、加班加點，讓順馳有了“夜總會”的別稱，老板孫宏斌更是臺“永動機”，每天就睡三小時。

狂飆之下，2004年順馳銷售額破百億，創造了前所未有的奇跡。

大潰敗

2005年，在孫宏斌眼中無非是大快干上的新一年。順馳突破百億，質疑已然閉嘴。此時只有喊出“率先突破千億”的口號，才足夠鼓舞人心。

然而，風險的苗頭已若隱若現。此時，萬科防著宏觀調控要過冬，有人則預言順馳會像新疆德隆一樣轟然崩塌。對此，孫宏斌統統嗤之以鼻。說起風險，海邊曬個太陽都會碰到東南亞大海嘯，“把自己的事情做好了，自然會有人給你送錢來?！睂O宏斌指的是旗下的順馳不動產（地產中介），它剛獲得軟銀和凱雷4500萬美元的投資，成為地產中介市場上僅有的傲雪紅梅。

順馳則稍有不順，2004年謀劃在香港上市，因估值過低放棄。不過，孫宏斌手頭還有摩根士丹利這張底牌。

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此時順馳成了“大地主”，地價升幅已非?？捎^，除了缺現金外，算是塊難得的“肥肉”。摩根有意入股，但不是當救世主，其開出的對賭交易堪稱“魔鬼協定”：一旦利潤率上不去，7.5億買下的20%順馳股權將攀升至40%。即便如此，孫宏斌也咬牙答應。雙方約定2005年11月注資。但到期后，摩根卻突然變卦，讓孫宏斌措手不及。

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此時，順馳資金缺口也不大，就差幾億。但一分錢難倒英雄漢，孫宏斌四處求救，打算以項目換資金，卻終于嘗到不攢人品的苦果：這兩年瘋狂搶地，口無遮攔，孫宏斌把地產大佬們得罪個遍。如今地產寒冬自顧不暇，誰還肯去救“孫瘋子”？

2006年初，王石直言：“如果把握好節奏，順馳能成為一家非常優秀的公司。但現在，它要為盲目擴張造就的奇跡付出代價?！?

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9月，奄奄一息的順馳終于找到香港的路勁基建充當“接盤俠”。由于資金鏈斷裂，55%的順馳股權只賣了12.8億。連路勁基建都承認，年底順馳就能回款30億，但饑渴的孫宏斌等不及了。

潰敗一旦開始，便難以阻擋。一年后，路勁基建拿到順馳“賣身契”，取得94.74%的股權。屬于孫宏斌的順馳，就此成為歷史。

“局外人”柳傳志始終不明白，孫宏斌為什么那么急，以至于敗得那么慘？熟悉孫宏斌的人則說，他提出千億目標時，心中要超越的已非萬科，而是聯想。如今人仰馬翻，一切又回到了原點。

重出江湖

賣掉順馳后，孫宏斌在公眾面前一度消失，僅和少數親朋來往。據說在低潮期，他最愛吼唱的是崔健的《一無所有》。

實際上，孫宏斌并非一無所有，他還有融創。

2003年順馳搞得如火如荼時，孫宏斌“莫名其妙”地新建了融創，主攻高端房地產。和順馳一樣，融創在2004年狂飆突進，一年銷售額突破25億。孫宏斌曾給融創定下目標：5年趕上順馳。

孫宏斌為何要“左右互搏”？有人猜他“狡兔三窟”，給自己留后路；有人則認為，這是差異化競爭的需要。華商韜略梳理資料發現，直到多年后，孫宏斌才吐露真相：順馳準備上市時，保薦人揪著他坐過牢的事不放，要他退出順馳管理層。他做融創，純粹是為了讓自己有活干。

靠著融創，孫宏斌要重出江湖。

2008年12月，開發商們在漫長的地產冬季中幾乎凍僵，卻被北京海淀西北旺地塊20.1億的成交價驚醒，“熊市地王”橫空出世。等看清拿地的是首鋼融創，所有人才明白：搶地的“孫瘋子”回來了！

同行說孫宏斌死不悔改，8000元/平方米的地王怎么賣？孫宏斌的答案是，做成豪宅“西山壹號院”，開盤就賣出4萬元/平方米。這么貴誰會買？邪門的是，2011年、2012年它都是北京最熱銷樓盤，就有土豪買。

不過，順馳的潰敗還是讓孫宏斌有了規矩：第一管好現金流，第二盯準一線城市。此外，盡快上市是關鍵。

不過，孫宏斌的運氣不佳。2008年融創上市，碰到百年不遇的次貸危機，投資人還偏偏是雷曼兄弟；2009年融創路演，香港股市又一路狂跌。直到2010年10月7日，融創才在港交所“流血上市”，資產價格幾乎折半。

多年前，孫宏斌寧愿不上市也要為股價死磕到底；如今，他學會了隱忍和妥協，給投資者保留盈利空間。一串顯赫的投資機構為其站臺：鼎暉、中投、中銀、貝恩、德意志銀行……他們看中的不完全是融創的資產，日益成熟的孫宏斌和他屢敗屢戰的故事更有魅力。

對此，孫宏斌自己也不諱言：“有的人比我企業做得好，有的人比我財富多，但是我覺得我比任何一個人都精彩……這一生，我一點都不后悔。”