李嘉誠最近一年的拋售行動引起了全世界的關注，先是410億港幣的內地物業，再是最近爆出的一年內，已經減持內地唯一控股的上市公司長園集團股權1.3億股，除了反應出李嘉誠的團隊對于內地房地產泡沫見頂的判斷從而去歐洲抄底外，還有什么深層次原因呢？

筆者認為，這其中最大的原因莫過于內地商業環境的惡化。

李嘉誠及其子李澤鉅父子近兩年持續擴展海外帝國版圖，尤其在英國2010年即收購了英國EDF電網、2011年收購英國水務公司、2012年收購天然氣供應企業WWU，同時加速收購英國公共資產，其中包括正在洽談曼徹斯特機場的收購。兩年多時間內，李家在中國內陸和香港以外完成了11筆收購，涉及金額約1868億港元。李嘉誠“棄中、棄港投歐洲”的動作自于李嘉誠對內地及香港經濟格局和商業環境發展趨勢的判斷。

    舉個例子，大家應該還記得2012年沈陽商鋪大面積歇業防工商打假，反映出現在行政執法部門在罰款經濟的驅使下，不是意在執法為民，而是為了利益在大挫人民的創業積極性。行政執法部門已經儼然不是純為民服務的部門，這僅僅是一個商業環境的縮影。

    近年中國投資的政治環境惡化，政府之手除了在教育、醫療、公共設施之外還操控各個領域，在經濟領域也不能幸免，尤其是房地產市場，地方政府的土地財政推高房價，國有企業壟斷所有優質資源，民營企業想跟國企做生意，只能通過賄賂才能有存活之本，民營企業想要靠自己的力量做生意，在這個市場中把生意做大幾乎不可能，因為現在的商業環境跟市場經濟還相差甚遠。鐵道部的劉志軍和丁書苗就是國企和民企做生意的一個最直接的縮影?，F在官員和利益集團在經濟領域普遍衍生的腐敗現象，是投資環境惡化的最主要原因，很多內陸企業家已經“用腳投票”作出選擇，轉移資產到海外投資。

近幾個季度以來，大量中國買家涌入美國房市，今年以來尤為突出。這些買家出手闊綽，絕大多數直接用現金買房，其中近半數人投資的目的是因為看到了內地房地產泡沫的巨大從而轉戰海外投資移民。從西海岸的洛杉磯、舊金山到東海岸的紐約和華盛頓，來自中國的買家與投資額都大幅增加。2012年，中國購房者在美國房地產市場的年購買力為90億美元，僅次于加拿大，為所有國際客源的第二位。

這些買家主要是中國大陸的官富二代，以及抵達加拿大3至4年的中國新移民。加拿大華裔時事評論員分析說，由于中國的富豪階層和官二代，對中國社會發展完全喪失信心，由此加劇資金轉移，紛紛出走海外避難。許多官員或自攜資金外逃，或把自己的子女、配偶等送出國，將大量資金轉移海外，投資房地產，或者說，給自己留“退路”，從而帶旺了像加拿大、美國、澳大利亞這些國家豪宅的市場，僅溫哥華豪宅銷量比去年同期增加77%。有傳媒引述國家民航總局消息指，2012年全年僅從北京機場海關出逃的處級以上官員已達354人，合計共攜帶走逾3千億元人民幣。

美國投資銀行高盛今年以15億美元售出所持的中國工商銀行股、瑞士信貸銀行和英國蘇格蘭皇家銀行分別拋售所持的所有中國銀行股，以及美國銀行上個月決定全面出售中國建設銀行股。

報導引述前中國財長項懷誠的話說，到美國銀行抽回資金為止，歐美4大銀行已幾乎全面從中國撤退，流出資金超過20萬億人民幣。

據陸媒《羊城晚報》10月12日報導，10月11日，胡潤百富榜創始人、英國帥哥胡潤在廣州一國際財富經濟論壇上發表演講，透露中國大陸多達八成千萬富豪都把子女送到外國讀書，甚至索性申請投資移民為孩子教育前途鋪路，其中43%送到了美國，34%送到了英國。

上述種種驚人的數字表明，大量的富豪已經在轉移財富，而且這個趨勢在不斷蔓延。李嘉誠只不過家族持有的數量最大，才會如此引人矚目。筆者也問過很多已經移民海外的人士，得到的答案如此一致，就是為的安全感和相對公平的商業環境。

的確是這樣。國內的商業環境確實是不如30年前。過去人想要創業，幾乎靠努力都可以成功?，F在人很少想創業了，為什么？來看看考公務員的數據便知道了。

20年報考人數漲344倍。就業難、創業難，傳統的官本位思想是根本，官員特權也為這種官本位思想帶來了進一步影響。另外，公務員的福利待遇、職業的穩固程度也高于其他行業。高端人才都去當官，成為風氣，對整個社會的創新、發展活力是不利的。

一個國家，創業創新的積極能量在不斷縮減，在改革開放30年中積累根基發展壯大的企業家們在不斷移民海外轉移財富，這其中反映出現實的商業環境是多么的殘酷。

深究李嘉誠這“連環拋”，李嘉誠的團隊深知這一點，然而反映在資本市場也是如此，李嘉誠也一定知道創業板炒得如此之高是因為今年8，9月是3年來的最大解禁潮。創業板的高管們早就急不可耐的套現，哪里還管長遠的發展。股市是圈錢市的本質并沒有改變。有些上市公司編各種美麗的概念和故事炒高股價，一轉身減持后股價應聲連續下跌，股民們更是叫苦不絕。在這樣的投資環境中，想獨樹一幟的看好內陸的上市公司的長遠發展，李嘉誠當然不會，所以減持是必然，一年內減持1.3億只是開始。

李嘉誠的資本戰略很清晰，他的資本擴張的前提是有一個相對低估的市場，一個穩定和公平的政治經濟環境，抄底和逃頂是李嘉誠團隊的強項，這么多年來才助力李嘉誠的家族擁有如此多的財富。與其說李嘉誠的“連環拋”是富人開始逃離中國的信號，還不如說是對中國目前商業環境的一個警示。如果再得不到積極的改善，再不改變“一股獨大”的國企作風和“權利集中干預經濟”的政府處理經濟問題的態度，那就真的會引致更大面積的經濟危機。

引一句吳敬璉的話來說，“中國目前行政干預的廣泛存在和國有經濟對制高點的控制已經愈發尖銳，中國已經到了一個如果不全面地推進各項改革就會引發嚴重經濟和政治問題的一個關鍵歷史機遇和關節點上?！?/span>

所以社會各界對今年的十八屆三中全會中關于國企的改革和土地的改革才會如此關注。筆者在前幾日的文章中寫道對于國企改革的一些思路，在此不再重復，只是希望這次會議的力度能將改革的基礎夯實，能大刀闊斧的像鄧小平執政的那年代一樣，有著“誰不搞改革誰就下臺”的決心，通過改革讓各行各業都能在公平的市場經濟大環境下可持續發展，從而才能帶動股市改變圈錢市的本質，帶動著中國經濟向著一個又一個新的經濟增長點前進。

作者簡介：

宏皓——著名金融學家﹑融資專家，北京交通大學客座教授、中央財經大學證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學家、政府、上市公司金融顧問，中經產業基金理事會秘書長，中國互聯網金融行業管理協會會長，央視網財經評論員。是中國目前首位指導各地政府產業投資基金的建立及運作，幫助地方政府用金融創新搭建多元化的投融資平臺實現轉型升級的金融實戰專家。被社會廣泛譽為：投資大師，中國私募基金之父。

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宏皓教授是全國總裁班開班第一課王牌主講人，是對企業、政府、銀行、家庭講授金融全產業鏈綜合課程導師，是講授民間金融轉型升級國內唯一專家，是講授房地產企業轉型發展導師，是目前企業投融資管理和資本運作課程最具權威的教授，也是國內目前唯一給銀行高管講授金融創新轉型升級課程的實戰專家。

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