2013年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.1%。較2月的階段性高點3.2%大幅下滑。全國工業生產者出廠價格同比下降1.9%，環比持平(漲跌幅度為0)。從CPI和PPI的統計數據能否預測中期中國經濟和股市的趨勢呢？

從CPI的數據判斷國內消費增長乏力

    從統計的全國居民消費價格總水平的大幅下降來看,說明了目前國內內需消費正在下降,老百姓除了維持正常的生活之外不敢消費,百姓不敢消費的原因是收入太低,沒有找到能合法增加收入的渠道。更大的壓力是高房價,再加上孩子的教育負擔太重,以及看病難又貴的雙重壓力下,百姓誰還敢消費呢？由于內需無法增長,于是又進一步加速了本來就過剩的產能。

PPI的數據說明了工業企業還在底部徘徊

全國工業生產者出廠價格環比持平,說明了目前我國大部分工業企業還在堅難地掙扎。由于低水平的重復建設,再加上出口下降和內需下降,導致我國的工業企業未老先衰。

筆者在最近半年內到過全國幾十個城市的工業園區調研,已停產的企業達30%,經營一般狀態的企業達60%，免強維持的企業占8%，2%的企業效益較好。我國的工業遇到了改革開放30年來最大的發展瓶頸。企業的效益下降必然會影響到產業工人的收入,而城市居民中產業工人占的比率較高,于是又會反過來影響到消費進一步下降。

全球資產泡沫破滅是必然趨勢

全球資產泡沫正在破滅,黃金從2000年開始上漲,持續上漲了12年后黃金泡沫開始破滅。藝術品、郵票、紅木、古董等近年來大炒投資品泡沫都在破滅。中國的房地產正在巨大泡沫破滅的前夜。

這一切都印證了經濟學的規律：經濟的發展是十年一個大周期，經濟周期是：衰退、蕭條、復蘇、繁榮。中國經濟經過10年吹大的泡沫只有破滅后才能再重新開始,如果人為地繼續吹大泡沫,等到吹破經濟泡沫后,其衰退和蕭條的周期更長。因此,中國經濟未來的發展只有在擠破了房地產泡沫和產能過剩的泡沫后,才能重新開始轉型升級,才能打造中國經濟的升級版。

股市中線將呈現出反復震蕩探底趨勢

由于經濟在中期不可能有熱點產生,股市中期也不可能產生熱點,沒有熱點股市必然是死氣沉沉,縱有大跌后的抵抗反彈,就像今天一樣，也只不過是弱勢反彈,少量個股也只能維持一日游或兩日游的反彈行情,大量個股根本是連反彈的能力都不具備。

歷史的經驗告訴我們：一波反彈行情的主流熱點結束后至少半年內沒有像樣的反彈。本輪大盤指數何時探底成功要等本輪反彈行情的兩個主流熱點板塊金融和地產下跌到位后,大盤指數才能再筑底。本輪的兩個主流板塊金融和地產主力機構只有等散戶都絕望后才可能真正見底。

因此,股市中期趨勢將會是下跌抵抗小反彈然后再下跌的格局,只到所有的散戶都徹底絕望后,指數再到底部誘空一至兩次,大盤指數才能開始下一輪的筑底。趨勢上中期趨勢已經形成了空頭排列,MACD在零軸以下顯示出明確的弱勢格局。股市反復折騰探底至少是半年以后的事情。

綜上所述,種種跡象表明,我國經濟和股市中期仍將探底。目前我國還找不到一個具備成長性的行業，也找不到一家值得長線投資的上市公司,更找不到一個真正在全球具備核心競爭力的公司。據筆者在鄂爾多斯的調研,鄂爾多斯18個工業園區里所有的企業到鄂爾多斯去投資都是為換取當地的煤炭資源的,這樣的企業怎么能成長呢？而我國各地的企業很多都是在這樣的招商引資思路下為賺快錢而生存。

我國經濟的升級轉型需要各行業培養出蘋果和微軟這樣在全球具備核心競爭力的企業,這就需要政府去引導經營環境改變,企業家們的發展思路改變,而這樣的改變是任重而道遠的。

因此,筆者認為我國經濟和股市的中期趨勢不會樂觀，對于大多數股民來說，在這樣的情況下只有保持較輕的倉位或者空倉等待這一輪下跌、筑底完成后再選擇個股波段操作。

專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學家﹑融資專家，北京交通大學客座教授、中央財經大學證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學家、政府、上市公司金融顧問，中經產業基金理事會秘書長，央視網財經評論員。