受上周五房地產(chǎn)新政的影響，周一早盤地產(chǎn)、銀行板塊出現(xiàn)暴跌，拖累大盤重挫，當?shù)禺a(chǎn)、金融、水泥等相關股票大量跌停板時，引發(fā)了大盤指數(shù)的暴跌。

    新國五條可以說是最近幾年地產(chǎn)調控最為嚴厲的政策，引發(fā)了投資者對后市預期悲觀，短期對地產(chǎn)和金融相關板塊的打擊很大。本輪反彈行情是以銀行、地產(chǎn)為代表的權重股這波行情以來實際綁架了大盤指數(shù)，權重股見頂從上證50指數(shù)走勢更為明顯，大盤勢必也會跟之結束兩個月的升勢，轉為休整，期間部分熱點和防御性品種或還有補漲性質的表現(xiàn)，但總體難以改變調整趨勢。

消息面上，加快推進房產(chǎn)稅擴大試點，對部分城市提高第二套住房貸款的首付款比例和貸款利率，房地產(chǎn)政策逐日加碼。兩會后可能還有更嚴厲的房地產(chǎn)調控政策出臺，而房地產(chǎn)與銀行一直以來就有很強的關聯(lián)性。

近年來銀行的融資客戶房地產(chǎn)企業(yè)占的比重較大，而兩會后的房地產(chǎn)調控政策雖然是針對房地產(chǎn)，但必然會影響力到銀行的盈利。在中國銀行業(yè)不良貸款余額連續(xù)五季度上升的背景下，未來對于房地產(chǎn)的調控也會進一步加劇銀行不良貸款。所以,如果說新國五條終結了本輪反彈行情，還不如說新國五條提前終結了本輪地產(chǎn)板塊和銀行板塊的行情。當銀行和地產(chǎn)兩大板塊的行情終結后，就意味著大盤指數(shù)的反彈行情也跟隨著被終結了。

自上證指數(shù)1949點反彈開始就一直有分人在講“牛市來了”。筆者一直在強調：1949點只是一個反彈的行情,中國股市現(xiàn)在還不具備牛市的基礎.說實話筆者也希望中國股市的牛市早一點到來,可是現(xiàn)實情況不是以任何個人的意志能轉移的。那么,中國股市到底需要具備什么條件才有牛市基礎呢？

    目前中國股市最大的問題是上市公司質量不高,上市公司沒有核心競爭力,上市公司缺乏國際上的行業(yè)大品牌公司.而現(xiàn)行的證券市場由于歷史的原因,從制度上根本就無法培養(yǎng)出偉大的公司.新中國證券市場自誕生起就定位成了“融資圈錢”市;雖然證監(jiān)會主席郭樹清上臺后作了大量的改革,但是至今這個定位并沒有太大的改變。

當今中國經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大的發(fā)展瓶頸,中國各行各業(yè)落后發(fā)達國家至少20年,中國經(jīng)濟過去那種粗放的發(fā)展模式,以及出口導向型的發(fā)展模式已經(jīng)跟不上時代發(fā)展的需要了。

中國世界工廠的模式需要轉型升級,中國不能再作為世界工廠的一個貼牌加工車間了,中國需要各行各業(yè)擁有自主品牌和核心競爭力。面對中國經(jīng)濟轉型升級的歷史趨勢,資本市場需要考慮的是如何通過資本市場的制度建設逼上市公司轉型升級。上市公司作為中國各行各業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)質企業(yè),應當成為中國經(jīng)濟轉型升級的先鋒,如果中國的經(jīng)濟連上市公司就不能轉型升級成功，那么,其他企業(yè)的轉型升級更難。

因此，證券市場的制度建設在當下的歷史任務就是要從制度上逼著上市公司轉型升級,通過資本市場資源配置功能讓上市公司打造自主品牌和核心競爭力,推動中國經(jīng)濟轉型升級成功.只有上市公司轉型升級成功中國股市才具備了牛市基礎。

上周證監(jiān)會召開新聞通氣會,說IPO專項核查工作完成后,新股發(fā)行將開啟，市場聞到新股又要發(fā)行的消息后是恐慌暴跌。市場為什么一聽到新股將要發(fā)行就暴跌呢？說明投資者都明白：現(xiàn)行的新股發(fā)行制度還是融資圈錢，不能帶給投資者財富機遇。

要想改變股市聞到新股發(fā)行就暴跌的局面上策是通過證券市場制度改革,逼著上市公司及準備上市的公司具備成長性和核心競爭力,上市后大部分上市公司能成長為全球的行業(yè)大品牌，同時將沒有核心競爭力和成長性的現(xiàn)有上市公司大量退市,這樣新股發(fā)行就成了能帶給投資者財富機遇的好公司，那么，新股發(fā)行反而就會成為牛市行情的催化劑。

綜上所述，目前中國股市沒有牛市基礎，也不可能有牛市。何時上市公司轉型升級成功,何時新股發(fā)行能帶給出投資者長線投資的財富機遇，中國股市才能有更廣闊的上漲空間。目前短線由于快速暴跌，滬深兩地大盤指數(shù)均以跌至60日均線左右,短線大盤指數(shù)有望在60日均線處獲得支撐。

　　專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學家﹑融資專家，北京交通大學客座教授、中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學家、政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。

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《宏皓財經(jīng)（5）》：這些年房價是如何被炒高的？

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這么多年間房價成幾倍甚至幾十倍的遞增，除了通貨膨脹的因素、地價因素外，還有哪些因素在助推著房價？本期《宏皓財經(jīng)》由金融學家宏皓教授為大家講述你所不知道的房價被炒高的因素，宏皓教授一直講授《房地產(chǎn)如何轉型升級》的課程，希望對房地產(chǎn)商有實質性的幫助。