受上周五房地產(chǎn)新政的影響，周一早盤地產(chǎn)、銀行板塊出現(xiàn)暴跌，拖累大盤重挫，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)、金融、水泥等相關(guān)股票大量跌停板時(shí)，引發(fā)了大盤指數(shù)的暴跌。

    新國(guó)五條可以說(shuō)是最近幾年地產(chǎn)調(diào)控最為嚴(yán)厲的政策，引發(fā)了投資者對(duì)后市預(yù)期悲觀，短期對(duì)地產(chǎn)和金融相關(guān)板塊的打擊很大。本輪反彈行情是以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股這波行情以來(lái)實(shí)際綁架了大盤指數(shù)，權(quán)重股見(jiàn)頂從上證50指數(shù)走勢(shì)更為明顯，大盤勢(shì)必也會(huì)跟之結(jié)束兩個(gè)月的升勢(shì)，轉(zhuǎn)為休整，期間部分熱點(diǎn)和防御性品種或還有補(bǔ)漲性質(zhì)的表現(xiàn)，但總體難以改變調(diào)整趨勢(shì)。

消息面上，加快推進(jìn)房產(chǎn)稅擴(kuò)大試點(diǎn)，對(duì)部分城市提高第二套住房貸款的首付款比例和貸款利率，房地產(chǎn)政策逐日加碼。兩會(huì)后可能還有更嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，而房地產(chǎn)與銀行一直以來(lái)就有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

近年來(lái)銀行的融資客戶房地產(chǎn)企業(yè)占的比重較大，而兩會(huì)后的房地產(chǎn)調(diào)控政策雖然是針對(duì)房地產(chǎn)，但必然會(huì)影響力到銀行的盈利。在中國(guó)銀行業(yè)不良貸款余額連續(xù)五季度上升的背景下，未來(lái)對(duì)于房地產(chǎn)的調(diào)控也會(huì)進(jìn)一步加劇銀行不良貸款。所以,如果說(shuō)新國(guó)五條終結(jié)了本輪反彈行情，還不如說(shuō)新國(guó)五條提前終結(jié)了本輪地產(chǎn)板塊和銀行板塊的行情。當(dāng)銀行和地產(chǎn)兩大板塊的行情終結(jié)后，就意味著大盤指數(shù)的反彈行情也跟隨著被終結(jié)了。

自上證指數(shù)1949點(diǎn)反彈開(kāi)始就一直有分人在講“牛市來(lái)了”。筆者一直在強(qiáng)調(diào)：1949點(diǎn)只是一個(gè)反彈的行情,中國(guó)股市現(xiàn)在還不具備牛市的基礎(chǔ).說(shuō)實(shí)話筆者也希望中國(guó)股市的牛市早一點(diǎn)到來(lái),可是現(xiàn)實(shí)情況不是以任何個(gè)人的意志能轉(zhuǎn)移的。那么,中國(guó)股市到底需要具備什么條件才有牛市基礎(chǔ)呢？

    目前中國(guó)股市最大的問(wèn)題是上市公司質(zhì)量不高,上市公司沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力,上市公司缺乏國(guó)際上的行業(yè)大品牌公司.而現(xiàn)行的證券市場(chǎng)由于歷史的原因,從制度上根本就無(wú)法培養(yǎng)出偉大的公司.新中國(guó)證券市場(chǎng)自誕生起就定位成了“融資圈錢”市;雖然證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清上臺(tái)后作了大量的改革,但是至今這個(gè)定位并沒(méi)有太大的改變。

當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大的發(fā)展瓶頸,中國(guó)各行各業(yè)落后發(fā)達(dá)國(guó)家至少20年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去那種粗放的發(fā)展模式,以及出口導(dǎo)向型的發(fā)展模式已經(jīng)跟不上時(shí)代發(fā)展的需要了。

中國(guó)世界工廠的模式需要轉(zhuǎn)型升級(jí),中國(guó)不能再作為世界工廠的一個(gè)貼牌加工車間了,中國(guó)需要各行各業(yè)擁有自主品牌和核心競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷史趨勢(shì),資本市場(chǎng)需要考慮的是如何通過(guò)資本市場(chǎng)的制度建設(shè)逼上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。上市公司作為中國(guó)各行各業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè),應(yīng)當(dāng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的先鋒,如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)連上市公司就不能轉(zhuǎn)型升級(jí)成功，那么,其他企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)更難。

因此，證券市場(chǎng)的制度建設(shè)在當(dāng)下的歷史任務(wù)就是要從制度上逼著上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí),通過(guò)資本市場(chǎng)資源配置功能讓上市公司打造自主品牌和核心競(jìng)爭(zhēng)力,推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)成功.只有上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)成功中國(guó)股市才具備了牛市基礎(chǔ)。

上周證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞通氣會(huì),說(shuō)IPO專項(xiàng)核查工作完成后,新股發(fā)行將開(kāi)啟，市場(chǎng)聞到新股又要發(fā)行的消息后是恐慌暴跌。市場(chǎng)為什么一聽(tīng)到新股將要發(fā)行就暴跌呢？說(shuō)明投資者都明白：現(xiàn)行的新股發(fā)行制度還是融資圈錢，不能帶給投資者財(cái)富機(jī)遇。

要想改變股市聞到新股發(fā)行就暴跌的局面上策是通過(guò)證券市場(chǎng)制度改革,逼著上市公司及準(zhǔn)備上市的公司具備成長(zhǎng)性和核心競(jìng)爭(zhēng)力,上市后大部分上市公司能成長(zhǎng)為全球的行業(yè)大品牌，同時(shí)將沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性的現(xiàn)有上市公司大量退市,這樣新股發(fā)行就成了能帶給投資者財(cái)富機(jī)遇的好公司，那么，新股發(fā)行反而就會(huì)成為牛市行情的催化劑。

綜上所述，目前中國(guó)股市沒(méi)有牛市基礎(chǔ)，也不可能有牛市。何時(shí)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)成功,何時(shí)新股發(fā)行能帶給出投資者長(zhǎng)線投資的財(cái)富機(jī)遇，中國(guó)股市才能有更廣闊的上漲空間。目前短線由于快速暴跌，滬深兩地大盤指數(shù)均以跌至60日均線左右,短線大盤指數(shù)有望在60日均線處獲得支撐。

　　專家簡(jiǎn)介：

宏皓：原名：章強(qiáng)。著名金融學(xué)家﹑融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、政府、上市公司金融顧問(wèn)，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)，央視網(wǎng)財(cái)經(jīng)評(píng)論員。

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《宏皓財(cái)經(jīng)（5）》：這些年房?jī)r(jià)是如何被炒高的？

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這么多年間房?jī)r(jià)成幾倍甚至幾十倍的遞增，除了通貨膨脹的因素、地價(jià)因素外，還有哪些因素在助推著房?jī)r(jià)？本期《宏皓財(cái)經(jīng)》由金融學(xué)家宏皓教授為大家講述你所不知道的房?jī)r(jià)被炒高的因素，宏皓教授一直講授《房地產(chǎn)如何轉(zhuǎn)型升級(jí)》的課程，希望對(duì)房地產(chǎn)商有實(shí)質(zhì)性的幫助。