11月21日，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿就降息一事表示，浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大還有助于提高銀行的定價(jià)能力，為完善利率傳導(dǎo)機(jī)制創(chuàng)造條件，不對(duì)稱降息則是為了保護(hù)儲(chǔ)戶利益。 　　馬駿指出，最近，經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力，一些企業(yè)，尤其是小微企業(yè)的融資難、融資貴的問(wèn)題仍然比較突出。另外，由于國(guó)際國(guó)內(nèi)的因素，最近一段時(shí)間的通脹持續(xù)低于預(yù)期，PPI環(huán)比持續(xù)下行，存在著推高實(shí)際利率的壓力。適當(dāng)下調(diào)利率，尤其是貸款利率，有利于促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高的問(wèn)題。 　　“目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不要求宏觀政策有大的變化。雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度面臨一定的下行壓力，但就業(yè)情況良好，結(jié)構(gòu)調(diào)整也在取得積極進(jìn)展，沒有必要采取強(qiáng)刺激。此次降低基準(zhǔn)利率并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向。我在上面提到了實(shí)際利率由于物價(jià)漲幅趨緩而面臨上行壓力，因此適當(dāng)降低名義利率有利于保持貨幣條件的穩(wěn)定（實(shí)際利率是貨幣條件的重要組成部分）。從這個(gè)意義上講，這次利率調(diào)整恰恰是為了保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。”馬駿說(shuō)。 　　馬駿指出，利率市場(chǎng)化的最后一個(gè)重要步驟是存款利率的市場(chǎng)化。但是，考慮到多種因素，這個(gè)過(guò)程不能一蹴而就。將存款利率的上限從1.1倍的基準(zhǔn)利率提高到1.2倍是往市場(chǎng)化方面邁出的積極而又審慎的一步。放寬到1.2倍之后，銀行在存款利率的定價(jià)方面將取得更大的自主權(quán)，存款利率也會(huì)更加接近均衡水平，可以為最終實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化創(chuàng)造條件。浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大還有助于提高銀行的定價(jià)能力，為完善利率傳導(dǎo)機(jī)制創(chuàng)造條件。此外，在降低基準(zhǔn)利率的同時(shí)擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)范圍可以防止出現(xiàn)由于單純提高利率上限所導(dǎo)致的利率上行的壓力。 　　“這次降息在降低基準(zhǔn)存款利率的同時(shí)，擴(kuò)大了存款利率的浮動(dòng)區(qū)間。如果銀行將上限用足，上浮后的存款利率與調(diào)整前水平相當(dāng)。當(dāng)然，是否會(huì)用足，要看銀行所面對(duì)的存款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。我估計(jì)，即使名義利率稍有下降，幅度也不會(huì)很大。而且，考慮到最近的通脹水平較低，儲(chǔ)戶所面對(duì)的實(shí)際利率（即名義利率減去CPI漲幅）應(yīng)該保持基本穩(wěn)定。此外，這次降息的不對(duì)稱性（即貸款基準(zhǔn)利率降幅比存款基準(zhǔn)利率降幅更大）也反映了保護(hù)儲(chǔ)戶利益的考慮。”馬駿說(shuō)。