自2014年6月以來，國際原油持續暴跌，布倫特原油價格已下跌了70%。1月7日，布倫特2月原油期貨跌破33美元/桶關口，為2004年4月以來首次。同時，WTI 2月原油期貨周五也跌破了33美元/桶。

國際原油供給嚴重過剩，而同時，全球經濟疲軟，特別是原油消費大國中國因經濟放緩，原油需求受抑制。此外，有分析師認為，多國貨幣競相貶值對大宗商品價格暴跌“火上澆油”。一國貨幣貶值，其他國家也緊隨其后，可能會引發“貨幣戰爭”。

2015年8月，繼中國央行意外地讓人民幣貶值，其他經濟體貨幣也競相貶值，以保護各自國內的出口企業。越南央行擴大越南盾的浮動區間（在央行設定的中間價上下2%的幅度內浮動），此前浮動區間為1%，12月越南盾對美元跌幅甚至達到3%。哈薩克斯坦8月20日起采取自由浮動匯率，堅戈兌美元匯率當天爆貶30%。此外，自安倍晉三上臺后，日本央行就不斷加碼寬松，日元持續貶值，同時也帶動了韓元和東南亞國家貨幣貶值。

新年伊始，人民幣貶值愈演愈烈，速度之快超出預期。1月7日，人民幣對美元中間價創2011年3月末以來新低。而離岸人民幣跌幅更是令人咋舌。據華爾街見聞，1月7日離岸人民幣對美元一度跌至6.7618，刷新紀錄新低。開年第一周，在岸和離岸人民幣匯率價差一度超過1600點，創下歷史記錄。

大多數大宗商品是以美元來定價的。人民幣貶值后，則對于中國國內的消費者來說，原油等大宗商品變得更加昂貴了，這將可能大幅減少中國對原油的需求。而中國是全球最大的原油進口國，中國需求削弱對國際油價的沖擊便可想而知了。

美國有線電視CNBC援引法興銀行大宗商品分析師Jesper Dannesboe表示，人民幣貶值使得投資者擔心，中國經濟可能會比之前想象地更疲軟，而且可能將進一步惡化。油氣咨詢公司Hydrocarbon Capital創始人Malcolm Graham-Wood稱，在原油供給嚴重過剩的情況下，中國經濟放緩，需求減少正嚴重沖擊油價。

而巴克萊原油分析師Miswin Mahesh預計，由于現在原油市場是買方市場，俄羅斯、中東等石油供應國為了爭奪亞洲的市場份額，可能會以人民幣計價原油，出售給中國客戶。