《21世紀經濟報道》從接近監管層的券商人士處獲悉，開年第一個交易日A股觸發熔斷前的下跌拋壓，或與部分險資賣出有關。

A股周一開盤后一路向下，滬深300指數首先于下午13:12分跌至5%閾值，觸發15分鐘的暫停交易。但在恢復交易之后的短短幾分鐘內，滬深300指數繼續崩潰，迅速在13:32分跌幅擴大至7%，一天內第二次觸發熔斷。

至此，兩市提前收盤，滬、深交易所的股票、基金、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種均停止交易。當天兩市超過1200多只股票跌停。

今日有媒體援引券商人士指出，A股熔斷機制在開始實施的首個交易日就被觸發，或與險資拋售有關。

“1月4日下跌的原因之一，可能與險資等機構資金的賣出有關?！币晃唤咏O管層的券商人士告訴《21世紀經濟報道》記者，“之前監管部門曾對保險資金投資二級市場的風險進行過提示，而這個提示可能在誘發險資離場?！?/p>

去年年底，保險資金爭相舉牌上市公司愈演愈烈。包括前海人壽、富德生命人壽、國華人壽以及安邦系旗下的人壽、保險公司等十幾家險企不惜巨資、甚至動用杠桿舉牌A股上市公司。保監會被迫召開緊急會議，警示激進險企償付風險。

保監會副主席陳文輝在12月29日的會議上表示，目前，保險資產負債管理面臨著一些風險和問題，如資本市場波動風險加大，具體表現為股票投資浮盈流動劇烈，一些投資較為激進的保險公司面臨償付能力不足的考驗，部分舉牌上市公司股票的保險公司面臨集中度和流動性風險。

“之前大力度舉牌上市公司的險資在風險警示下收縮了投資，有的如果沒到5%的舉牌線，則在二級市場進行了賣出?！鼻笆鼋咏O管層的券商人士對《21世紀經濟報道》透露，“主要是擔心被監管部門追查下來，但后來就引發了大盤的下挫?！?/p>

當然，在熔斷機制初試的背景下，即便事實如此，險資也不是唯一的原因。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝周一表示，這是企圖人為壓抑市場波動的代價，而且熔斷幅度太窄，當負面消息如人民幣貶值、PMI疲弱等交錯，交易員一定比其他人賣的更早，因此形成踩踏。