摩根士丹利預計，日元明年將上漲，其表現將比美元更加出色。此前，該行曾預計日元將在明年底貶至125。

摩根士丹利認為，日元對美元匯價將在2016年底飆升至115。這與市場的預期相反。彭博社對多位分析師的預測調查結果顯示，預計日元對美元將貶至126。在彭博社追蹤的61家銀行中，摩根士丹利是第三季度對外匯市場預測最準的銀行之一。

該行表示，雖然美元短期利率會上升，但美元/日元或僅小幅走高。由于對經濟前景愈加樂觀，日本央行對進一步寬松持謹慎態度，同時延后通脹達成目標的時間點，并強調了財政政策的重要性。日本養老基金的海外投資持倉下降也對日元構成利好。因此，預計日元會在交叉盤中走高。

摩根士丹利全球外匯策略部門負責人Hans Redeker認為，“市場高估了日本央行的未來寬松意圖。日本央行已經從不斷進行貨幣寬松的立場逐步轉變為對寬松不情愿，而這一點尚未反映到外匯市場。”

摩根士丹利歐洲外匯策略部門負責人Ian Stannard稱：“日元是G10國家中最受低估的貨幣，且處于歷史低位水平。日元的表現很可能比市場預期好得多。”他還稱，長期來看，日元還將受到日本養老基金投資行為的支撐。

根據摩根士丹利在11月29日公布的2016頂級交易建議，該行推薦在明年做多日元對英鎊，做多日元兌瑞郎，做多日元對韓元及離岸人民幣一籃子組合。

截至北京時間12月1日9:00，美元/日元報123.1595。自2013年4月日本央行實施史無前例的貨幣刺激以來，日元對美元累計跌超20%。

與摩根士丹利相比，德意志銀行有條件看漲日元。該行周一表示，美元兌日元在支撐位122.20處表現出意外強勁的韌性，三個月支撐線位于119.68，關鍵支撐位仍為2012-2015年上升趨勢線位置118.86，只要維持在此上方，則持看漲態度。

德意志銀行還表示，日元匯價阻力位為123.26，繼而是近期高位123.77；經過一定整固后，匯價非常有望重啟升勢，試探125.00/28(8月高位)。

如果將時間軸拉近，花旗建議做多日元兌歐元。花旗在周二給客戶的周度外匯報告中表示，本周，投資者可以考慮在129.85附近水平做空歐元/日元，目標看至127水平。“我們懷疑本周日本央行是否會暗示迫在眉睫的寬松，且日元從歐洲央行寬松行動的預期中受益?！被ㄆ祛A期日本央行將在1月下旬會議上采取行動，但在此之前布置日元空頭還為時過早，尤其是在日本12月中旬短觀報告報告前。

花旗表示，雖然當前投資者風險偏好似乎正在改善，但即將臨近的美聯儲加息可能對風險偏好有所限制，這將對日元構成支撐作用。

而野村證券則在上周五發給客戶的報告中看空日元。該行表示，美元/日元今年以來一直交投于120附近的較窄區間，雖然漲速放緩，但匯價仍未觸頂。隨著美聯儲最終完成加息，美元/日元于2016年將繼續上揚至130附近?！坝捎谡弑畴x局面，日元的賣盤將會越加強烈，我們預期美元/日元將會持續走高。我們目前的日元倉位相對中性，不過進入2016年后建議增加日元空頭倉位?！?/p>

法國巴黎銀行也在上周五表示，美元兌日元匯價在過去三周接近交易區間底部，表明投資者或許有興趣開始建立美元兌日元多頭。預計美元兌日元年底或升向126。