海上囤油進行套利的現象可能很快就要死灰復燃了。

據花旗、高盛和IHS Maritime & Trade，在交易員們通過修建在岸倉庫從原油供應過剩中謀利的同時，成本更高的海上囤油策略也接近贏利拐點。換言之，原油遠期升水趨勢正朝著有利于投資者開展海上囤油進行套利的方向發展。

彭博報道稱，停泊在從新加坡到墨西哥灣離岸海域的、滿載石油的船舶成為金融危機以后一道亮麗的風景線，因為遠期溢價擴大到足以讓那些有條件囤油的交易員鎖定利潤。隨著供應過剩再次導致遠期溢價擴大，油船運營商Frontline上月對海上囤油的需求展開了調查。

“盡管升水幅度還不夠大，但是一旦OPEC繼續以快于需求增長的速度生產，它就可能變得足夠大，”券商Clarksons Platou的分析師 Frode Moerkedal在郵件中對彭博表示。

盡管石油輸出國組織（OPEC）已經在以高于3000萬桶/日的配額產出原油，但伊朗關于在制裁解除后增加產出的計劃可能進一步加劇供應過剩的局面，這通常會加劇遠期升水。IHS Maritime & Trade分析師Andrew Scorer認為，它可能導致四季度有更多原油被囤積海上。

高盛在9月11日的報告中指出，只要布倫特遠期曲線稍微再陡峭一點，套利機會就來了。遠期溢價的擴大正在讓海上囤油策略“復活”，花旗本月報告稱。

根據森船舶公司(E.A. Gibson Shipbrokers)9月23日的預測，三個月遠期溢價只需達到4美元，海上囤油策略就會變得可行。目前，11月交割的布倫特原油期貨價格比明年2月交割的期貨價格低2.11美元。

“一旦伊朗原油進入市場，可能就會開始影響原油即期的價格，從而可能最終再次打開遠期溢價上行空間。” 海運咨詢公司Drewry Shipping分析師Nikhil Jain在電話中告訴彭博。他認為，三個月遠期溢價需要擴大到3.3美元/桶以使海上囤油策略奏效。

隨著Frontline開始問詢囤油需求，全球最大的超級油輪租賃公司之一的Euronav的首席執行官（CEO） Paddy Rodgers認為，預計未來四到五個月，海上囤油現象會再次出現。據IHS的Scorer，海上囤油行為的增加可能還會導致海運市場趨緊，刺激運價上漲。