對于美聯儲來說，僅在短短一周內，一切似乎都變了。

本周初，美聯儲在7月FOMC會議上似乎確認了經濟已經為貨幣政策收緊做好了準備。經濟數據的表現也令人滿意，7月非農就業報告大大超過了市場預期。7月零售數據顯示，消費者開支比疲弱的一季度強勁多了。

在華爾街經濟學家們看來，9月加息看起來理由充足。當時，聯邦利率期貨表明，市場押注9月加息的概率為50%。

但幾天之后，事情就發生了改變。

市場對9月加息的預期概率在周三之后就從50%大幅下滑至36%。到周五下午，進一步跌至34%。

本周最后兩天，美國股市就突破了此前幾天的小幅波動，創出了2011年9月以來的最大單周跌幅。道指周五大幅跌超500點，進入回調區間。標普500指數全周下挫5%，自2008年以來首次在單周內跌去100多點。

盡管改變看起來源起于周三發布的FOMC 7月會議紀要，但這份會議記錄無法說服任何人肯定美聯儲將于9月加息。因為紀要寫道，“大多數與會者認為，收緊政策的條件尚未實現。但他們指出，條件正在接近。”

在FOMC會議紀要發布后，市場感到“一絲迷茫、失落和困惑，”德意志銀行分析師Jim Reid周四在發給客戶的研報中如此表示。

ED&F Man Capital固定收益交易部門負責人Tom di Galoma周五總結稱：“過去兩天，中國和美國股市受到嚴重的資產拋售壓力，機構投資者賣出了那些上漲時間大約30天的股票。這無疑會削弱美聯儲9月加息的概率。在美聯儲即將加息、通脹仍低迷時，亞洲經濟卻放緩了，這發生在錯誤的時間。如果中國繼續對外輸出通縮而不是刺激經濟增長，經濟就會出問題，而這可能造成更為嚴重的后果。其結果是，美聯儲將在很長一段時間都不加息，時間比任何人想象的都要長。”

在分析師看來，市場“大屠殺”可能暫不會停止，因為市場對全球經濟的憂慮在增加。“華爾街預計，市場將在短期內持續震蕩，特別是在美聯儲加息之前。我認為，市場將在那之前波動性變得更大。”納斯達克公司高級經理Myles Clouston如此表示。