當下全球金融市場最大的一個主題顯然是強勢美元。瑞士信貸最近一項調查顯示，其70%的客戶預計美元將在未來12個月內保持漲勢。但是這種“市場共識”是否可能是錯誤的呢？

瑞士信貸全球策略師Andrew Garthwaite在其最新的報告中指出，瑞信70%的客戶預計美元將在未來12個月內保持漲勢。“看漲美元的樂觀情緒十分明顯，所有人都相信美元將繼續走強”。

不過Andrew Garthwaite卻認為，有一個重要理由可能會意味著美元的反彈正在接近尾聲。Garthwaite指出，歷史走勢顯示，在美聯儲第一次采取加息行動之后，美元都出現了下挫。事實上，最近5個美聯儲緊縮周期的開始之后，美元在3個月內的下跌幅度接近10%。

當然，市場更多的是“美元多頭”。美國最大上市投資管理公司貝萊德的首席投資策略師Russ Koesterich就認為，短期美元將繼續動蕩，但長期來看還會走高。貝萊德研究發現，在美聯儲首次加息以前，美元通常溫和上漲，接著動蕩一年，然后恢復升勢。這次也可能遵循這一規律。

上月初法興報告也認為，美元和美國國債是最安全的資產。上月高盛在下半年宏觀展望中維持了美元對大多數G10國家貨幣走強的預期，預計美元對歐元、日元以及澳元、紐元、加元這類商品貨幣的匯率更是會如此。

高盛則表示，美國經濟數據越來越好、日元和歐元區通脹升勢減弱、大宗商品價格下跌都會推動美元走高，而且新興市場國家的貨幣對美元匯率也將進一步走弱。

美元指數較一年前上漲19%，強勢美元造成美國跨國公司2440億美元匯兌損失，創過去15年最高水平。今年上半年，包括蘋果在內美國最大的10家跨國企業的銷售收入，累積減少310億美元。