如果美聯儲加息后債市急劇波動，導致流動性不足，應該怎么辦？IMF高官昨日表示，出現這樣的流動性問題，央行可能需要采取行動，變身“最后的做市商”。

昨日在國際證券事務監察委員會組織（IOSCO）的會議上，IMF的資本市場部門主管Jose Vinals指出，監管機構對銀行業的資本要求更嚴格，同時市場流動性在減少，這兩者間不是簡單的負相關關系。現在還不清楚市場僅僅只是波動性增加，還是出現系統性影響。

他預計，要確定上述疑問，全球監管機構和央行要花更多時間尋找對策。屆時唯一能做的就是讓央行成為最后的做市商。同時出席IOSCO會議的香港證監會行政總裁歐達禮稱，央行成為做市商是他最不希望看到的結果，如果央行變本加厲地干預，就等于慫恿市場的冒險行為，最終錯誤估價的風險會更多。

本月初，由德國國債收益率創年內新高開始，全球債市進入大拋售的恐慌時刻。華爾街見聞此前文章提到，德國10年期國債收益率一周內從0.49%升至0.89%，其間一度逼近1%的心理關口；新加坡和澳大利亞這類亞太地區的10年期國債收益率也創新高；美國10年期國債收益率本季度有望創2010年以來最大季度跌幅。

債市劇烈震蕩讓美國、歐洲和亞洲的債券交易員們坐立不安，眼睛一刻都不敢離開電腦屏幕，多數機構不開新倉。連馳騁債市44年的債王Bill Gross都驚呼“天哪”。英國監管機構高官擔心，由于國債價格大起大落，投資者可能不敢買政府標售的國債，英國國債說不定哪天賣不動。

華爾街見聞文章還提到，在新一輪拋售中，德國國債價格領跌，交易員所稱的央行們購債導致的流動性缺乏促使出貨加速。有分析指，市場如此動蕩是源于，希臘達成救助協議的不確定性增加、美聯儲更有可能今年下半年加息，以及對中國信貸泡沫的擔憂，全球投資者竭力保護自己的持倉。