對于上一次厄爾尼諾給亞洲糧食價格帶來的嚴重影響，混跡馬來西亞棕櫚油行業35年的Ling Ah Hong還記憶猶新。

1997年的某一天，正在檢查作物的Ling感到腳下環境異常干燥，并發現棕櫚樹上有許多曲卷的葉子。“有火星烤焦了像橡膠和可可這樣多葉的作物”，擁有部分種植園的Ling表示，“當干旱全面來臨時，一些沒有大型蓄水池的棕櫚園就會斷水。”

結果是，馬來西亞以及臨近的印尼的棕櫚油大幅欠收，部分地導致了糧食價格的上漲。1998年，馬來西亞通脹率超過2%，創下八年新高。

隨著氣象學家五年來首次警告厄爾尼諾即將歸來，亞洲的農民和決策者正在為長期的干旱和作物欠收做準備，而欠收將導致從棕櫚油到大米的價格上漲。

華爾街見聞網站援引花旗報告介紹過，厄爾尼諾可能還會對該地區央行的貨幣政策產生影響。通脹和就業是央行重要的決策依舊，而在亞洲的許多經濟體中，農業是重要的就業去向，糧食在消費者價格指數（CPI）中占有很大權重。

彭博新聞社還表示，此前正是由于低通脹，從韓國到印度等國家才得以通過降息刺激增長。但是現在它們可能失去這一政策選擇。

法國巴黎銀行駐香港經濟學家Mark Walton告訴彭博，“任何會實質性推高糧食價格的因素都可能讓央行感到頭疼。”

據美國國家海洋和大氣管理局，1997-98年的厄爾尼諾造成了2.4萬人死亡和340億美元的經濟損失，2009-10年的厄爾尼諾不像1997-98年的那么嚴重。

根據花旗的報告，印度、印尼和菲律賓等國家最難以抵擋厄爾尼諾帶來的通脹。在這些國家的CPI中，食品價格分別占到了48%、33%和34%的權重。

IHS Global Insight亞太區首席經濟學家Rajiv Biswas告訴彭博，“如果厄爾尼諾對亞洲作物產出產生顯著影響，可能導致部分農產品價格大漲。”

目前尚不清楚這次的厄爾尼諾有多強勁，每個國家受到的影響也是不同的，并且無法排除氣象預測可能是錯的。彭博表示，前幾次厄爾尼諾都很溫和，去年整年都有關于厄爾尼諾即將來襲的預測，但是美國和澳大利亞氣象局都未宣布它的到來。而且，如今大規模的糧食庫存或有助于抵消通脹壓力。

聯合國糧農組織(FAO)助理總干事、亞太區域代表小沼宏之(HiroyukiKonuma)表示，“由于許多國家的糧食庫存充足，即使本次厄爾尼諾很強，世界糧食價格也不太可能大漲。”