惠譽表示，中國最大的貨幣基金——阿里巴巴集團的余額寶在2014年年底將其所持有債券的加權平均期限延長至93天，是2013年9月份的兩倍。惠譽分析師表示，購買較長期限的資產而承諾投資者即時贖回將導致償還期失調，進而有影響更廣泛的金融體系的風險。

中國貨幣基金資產去年飆升三倍至2.2萬億元人民幣(3560億美元)，因其回報給客戶的收益率是普通官方銀行存款的兩倍。余額寶資產在2014年第三季度首次下降，因中國央行在努力降低借貸成本，使余額寶盈利降低。當然，其他類似貨幣基金的競爭也是其資產下降的一大因素，如微信的理財通和工行的薪金寶。

中國央行放松政策

2013年12月出現的資金短缺局面，促使余額寶七天年化收益率攀升至紀錄高點6.76%，為銀行一年期存款利率3.3%的兩倍。但是自中國央行在三個月內兩次降息且降低存款準備金率后，局面發生了巨大改變。2014年中國七天回購利率平均為3.26%，低于2013年下半年的4.32%。中國央行降息，并且還將進一步采取寬松政策，將促使市場利率逐漸走低，為余額寶給用戶創高收益帶來巨大難度。

銀行競爭

固定收益市場分析師指出，有些客戶可能需要特定的貨幣基金來滿足其對資金流動性的需求，但是有些客戶可能也會尋求更高收益的理財產品。

貨幣基金和理財產品都將資金從傳統銀行存款系統內抽走，推高借貸成本并抑制貸款。而如余額寶般大型的貨幣基金則在可轉讓存單上擁有更高的議價能力。但由于銀行自己也在慢慢開發類似于余額寶的短期理財產品如中行的活期寶、工行的薪金寶、交行的快溢通、建行的速盈均，將在一定程度上抑制余額寶的議價能力。