泡沫是什么？
    泡沫之于啤酒不光意味著膨脹，更意味著口感，沒有泡沫的啤酒或許味道連馬尿都不如；
    那么，泡沫之于經濟又是什么呢？
    在水皮看來，泡沫之于經濟就如同催化劑，正是因為泡沫的存在，所以新陳代謝加快了，結構調整加快了，蕭條復蘇的周期加快了，而資本市場就是一個不斷催生泡沫又不斷吹滅泡沫的市場，股指的波動就是一輪又一輪泡沫生成破滅的過程。
    泡沫不完全是不能接受的東西。
    比如現在的創業板，又比如現在的房地產市場。
    誰敢說創業板沒泡沫？誰也不敢，即便創業板指數大漲50%以后，即便創業板指數能創出新高以后，即便創業板股票能沒完沒了漲停以后。誰都知道，泡沫都會破，但是何時破，只有破了之后才知道。
    房價不就是這樣嗎？
    誰敢說北京、上海、廣州、深圳的房價就是合理的？又有多少人的合理合法的收入能支撐如此高企的房價？但是又有誰敢斷言房價肯定會跌呢？
    是的，謝國忠敢下這個結論，恐怕也只有謝國忠敢下這個結論。從謝國忠的堅持來看能堅持到房價下跌預言變成現實的也許就只有謝國忠一個經濟學家，因為搞不好 要付出畢生的代價。一個人在一個時期看跌房價并不難，難的是一輩子都堅持看跌，從2004年到現在，謝國忠已經堅持了將近十年，沒有一定的信念是做不到 的，我們誰也不是謝國忠，誰也不想成為謝國忠第二，所以，你怎么敢就輕言房價下跌呢？
    但是，房價總歸有一天會跌的，也許就在誰也不敢看跌的那一天，如同炒股一樣，當空頭死絕時，市場就只有上演多殺多的悲劇。
    泡沫是非理性繁榮的結果。
    非理性繁榮的概念是格林斯潘發明的，這是1996年12月5日，時任美聯儲主席的格林斯潘在華盛頓演講的題目。格老講話時標準普爾的指數是744.38，比上年同期上漲了21%，美國上下都對此表示強烈的關注，股市的泡沫會不會破滅？
    格林斯潘當然不會正面回答市場的疑問，他的講話永遠讓你摸不著頭腦，如果你以為理解了他的意思，那么用他的話講，你一定是作出了錯誤的解讀。所以，就貨幣 政策而言，格老以為中央銀行不應該試圖將股票、住房和其他資產價格作為目標，不但如此，他還進一步明確提出，如果金融資產泡沫的崩潰沒有威脅到實體經濟如 生產、就業、價格穩定時，美聯儲官員就不該關注。
    “我們不應該主動刺破泡沫，而只需為限制泡沫破滅對宏觀經濟的損害作好充分準備就可以了。”這就是格林斯潘的回答。
    2007年初，也就是6年前，水皮雜談發表《假如泡沫今天破滅》，介紹格林斯潘的非理性繁榮以及如何應對正在生成的股市泡沫，其時標普已較十年前翻了一 倍，金融危機前更是到了歷史高點1550點。可惜的是，金融危機時，美聯儲主席已經是伯南克，格林斯潘并沒有機會展示他的應對之道，否則，從理論到實踐就 完美了。
    但是，現實中又有多少東西是完美的呢？
    中共中央政治局在討論下半年經濟工作時對于通脹和房價都比較淡化，政策口徑有較大調整，回歸中性，這種變化的背后意味著什么？意味著淡定，對于可能出現的 危機的一種淡定，泡沫破滅的思想準備越充分，事到臨頭就越處變不驚。市場泡沫讓它自己破，這樣，參與者愿賭服輸，而如果由政府去主動刺破，責任就在政府， 政府又何必為市場主體的貪婪和錯誤買單呢？
    格林斯潘是老滑頭，但是，他的話耐人尋味。