盡管這么寫有點不厚道，甚至有點刻薄，但是，水皮[微博]依然要指出這個圈子里面都心知肚明的規律，那就是絕大多數的券商所做的年度預測都是錯誤的，或者是方向完全搞反，或者是漲跌幅度差距甚大，大到幾乎顛倒的程度。


　　為什么會這樣？


　　如果這樣，那么券商的分析報告豈不成為反向操作指標了嗎？


　　事實上，在不少投資者看來，年終年初集中出籠的券商年度報告就可以看成是一種集合指標，的確一定程度上是可以作反向指標來運用的，因為這是一個大多數的反映，而股市投資的規律就是大多數人賠錢，少數人掙錢，反映到對市場趨勢的判斷上，大多數就是錯誤的，只有少數人是正確的，這是一方面；另外，券商報告的基礎其實是過去，2015年的判斷一般基于2014年的情緒，從邏輯上講，這是一種因果關系，而因果關系絕大多數人都能看清楚，看不清楚的是關聯關系，由此及彼的聯想、替代，很少有人從2016年的可能去預測2015年的市場的；但是，2016年又恰恰就是在2015年后要進入的年份，誰能夠割裂它們的關聯性呢？那么基于這種邏輯，我們可以分析一下，2016年的經濟增速會止跌回升嗎？2013年、2014年、2015年的政府改革紅利會兌現嗎？中國的產業結構調整有正面的結果嗎？人民幣的國際化會導致中國提升在國際經濟中的主導權嗎？中國資本市場的權重在新興市場指數中會一升再升嗎？未來的通縮壓力會導致貨幣政策歸位真正適度寬松嗎？如果答案是否定的，2015年的市場即便有行情也是回光返照，如果答案是肯定的，那么2015年的行情就是一個大階段中的過程，上或下也就是反復，總基調就是進二退一。現在回過頭去看，那么多券商中，方向判斷正確的不過占十分之一左右，指數最精準的是西南證券(600369,股吧)(20.15, -0.20, -0.98%)的3000點左右，而立場最堅定的莫過于國泰君安的，盡管400點的漲幅偏低，但是三大波的判斷是成立的，可笑的是在年末一片歡呼聲中，券商一致看多，但是年初行情暴跌，馬上有人跳出來說牛市結束了，臉變得比翻書的速度還快，讓人無語。相比之下，私募的堅持顯得可貴點，趙丹陽號稱這輪行情是人類歷史上最大的牛市，但斌[微博]則戲稱這是中國歷史上前所未有的牛市，話的表達比較夸張，但也不無道理，如果中國夢一定會實現，那么，中國股市的行情一定是波瀾壯闊的大行情，只不過，大多數人是不會堅持到那一天的。2005年到2007年的行情，指數從998點到6124點，漲幅是5.13倍，已經是我們一生中難得一遇的大行情，難道我們有生之年會再遇？其實，如果往前翻，1994年上證指數最低才325點，2001年上證指數最高到過2245點，漲幅是5.9倍，這就是中國的國情，改革開放史無前例，巨大的行情一而再，再而三的出現，能抓住的人永遠是少數。或許這并非巧合，A股歷史上出現過的兩個大坑底和歷史高點之差極其巨大，且暗合政治周期，一個出現在江時代，一個出現在胡時代，習時代的坑底已經出現，歷史高點尚未出現，這也是為什么從去年8月以來，水皮一直強調這是一波政治正確行情的由來，不少人看不懂不要緊，看不懂是正常的，正因為GDP增速在下行，所以才會有行情的出現，有行情才能IPO，才能解決融資難，才能降低銀行風險，才能提升市值，才能增加企業的融資抵押和并購的本錢，才能提升消費，才能帶動經濟回升，這就是本輪行情上漲的邏輯。再強調一次，對于中國這樣的國家而言，宏觀調控是政府存在的一種重要形式，不可能取消，更不可能停擺，剩下的只是何時何地、什么力度、什么手段的區別，宏觀調控本質就是逆市場而動的調控，逆向調控，政策在前，市場反應在后。所謂政策市，當然也有政策市政策失靈的情況，比如此前的2013年、2012年，要么政策有問題，要么執行有問題。


　　以券商的總體判斷點位為軸，兩種可能，一種是遠遠高于此，一種是遠遠低于此，你自己可以做一個選擇。