4月29日早間綜述（劉定洲）截止昨日下午，三大運營商第一季度財報全部出爐。從財報公布的一些數據進行分析，可以粗略看出自去年12月中國發放三張TD-LTE牌照后，三大運營商的發展軌跡。

其中聯通表現中規中矩，移動和電信的對比最為鮮明。移動因TD-LTE而凈利潤下滑，但用戶數因此增長更快；電信凈利潤增長，但表示受移動TD-LTE競爭影響，用戶增長下降。受到移動TD-LTE的壓力，電信和聯通都在申請LTE FDD牌照，頗具諷刺意味的是，移動也希望盡快獲得LTE FDD牌照。

利潤：移動降電信升

2013年移動實現營業收入6302億元，同比增長8.3%；凈利潤1217億元，同比下降5.9%。這是移動14年來首次年度利潤下降，且下降幅度超出市場預期。2014年第一季度，移動實現營收1548億元，同比增長7.8%；凈利潤252億元，同比下降9.4%，下降幅度大于2013年。

電信2013年實現營收3216億元，同比增長13.6%；凈利潤為175.45億元，同比增長17.4%。2014年第一季度，電信實現營收832億元，同比增長6.9%；凈利潤55.47億元，同比增長17.9%，業績表現優于市場預期。

移動今年為推廣TD-LTE加大資本開支，全年資本開支達2252億元，其中終端補貼340億元。所以，除了微信等OTT的影響，為了應對聯通和電信的競爭，移動增加網絡投資和終端補貼是其利潤下滑的主要原因。從目前情況來看，接下來的幾個季度凈利潤也難有改善。

不過，由于領先優勢明顯，從絕對值來看，移動仍然遙遙領先。根據財報數據計算，一季度移動凈利潤是聯通電信之和的近3倍。

用戶：移動猛增電信放緩

在2013年12月之前，三大運營商的用戶增長均保持著一個穩定的幅度。自12月初TD-LTE發牌后，三大運營商的用戶增長，猛然之間劃出了不同的曲線。

聯通在短暫下滑后止跌回升，再度回到穩定增長的軌道。移動和電信對比則十分明顯。移動僅今年1月，3G用戶就新增1434萬，2月和3月均新增接近千萬用戶，同時隨著TD-LTE商用推進，4G用戶2月新增134萬，3月新增145萬，4G業務獨占鰲頭。

中國電信用戶增長速度猛然下跌，3G用戶數去年12月僅新增73萬，今年1月新增僅3萬，2月份也僅新增80萬；3月份再度低位下滑，僅新增20萬3G用戶。同時，由于電信3G制式為CDMA2000，升級TD-LTE缺乏先例，使其在終端側面臨較大瓶頸，到現在沒有推出4G手機。雖然早在今年2月份電信就推出了4G商用服務，但4G業務進展緩慢。

從利潤下滑和用戶增長來看，相比聯通電信，由于有雄厚的財力支撐，移動今后的業務表現更具張力。展望下一季度，借助充沛的資金和先發優勢，移動TD-LTE網絡優勢進一步擴大，相信4G用戶增長依舊是一騎絕塵的態勢。

聯通為了避免和移動正面競爭，借助產業鏈成熟的WCDMA制式，在宣傳上刻意模糊3G和4G的區別，強調“4G/3G一體化運營”。而電信似乎還沒有找到比較好的應對之策，最新的舉措是聯合終端廠商推出了多款全網通手機，借助3G優勢，“共享”或“挖角”移動的2G用戶。

都盼望盡快獲得LTE FDD牌照

三大運營商均已獲得TD-LTE牌照，對于LTE FDD牌照，聯通最為鐘愛。聯通董事長常小兵去年表示“決定將堅定不移走現有技術路線，即FDD制式的4G網絡”；近日則透露，“正在與相關部門溝通，積極爭取LTE FDD制式的4G牌照，相信年內可以發放”。

電信很早就認識到會獲得TD-LTE牌照，電信董事長王曉初去年6月即表示，電信將采取融合組網的建設方式。由于向LTE FDD演進更為平滑成熟，對電信4G時代的業務發展至關重要，電信對LTE FDD牌照也非常渴望。在其第一季度財報中，電信指出：“正在積極申請LTE FDD牌照，并配合國家政策和根據業務發展需要，通過融合組網搭建高速無線網絡。”

此前，在移動2013年業績記者上，其高管也表態必定參與LTE FDD。工信部部長近日在接受媒體采訪時提到，“FDD試驗馬上就開始了，（進度）取決于兩大企業的準備情況”，業內普遍分析這意味著中國將先發兩張FDD牌照，“兩大企業”會是聯通和電信。

但毫無疑問，LTE FDD牌照對電信最為重要。資深電信業人士曾韜在微博上指出：“移動能同時建設4G/3G網絡，電信遠不如移動財大氣粗，要全力建設4G，甚至不得不動用有線網絡的建設資金，更無能力再大規模提升3G網絡。但FDD牌照遲遲不發，現在是電信最困難的時期！”

據傳，電信將在5月1日推出首批4G手機，其中5款支持TD-LTE，3款僅支持LTE FDD。由于還沒有獲發FDD牌照，不支持TD-LTE的終端將按照3G入網。如傳聞屬實，本周開始電信4G業務將可面向廣大個人用戶，和移動展開正面競爭。