天津企業管理咨詢公司—企業應如何進行戰略思考

　　現在，我國的產業過于分散，企業規模過小，資本的綜合效益低下，因此，產業的戰略重組，資本的最佳整合越來越引起政府和企業的重視。實施"產業整合"策略，按"整合產業"原則制定企業的產業規劃，通過資本運營等方式，收購、兼并、聯合、擴建、新建同類企業及"上、下游"企業，形成完整的以資本為紐帶的"產業鏈"，形成集團的"核心競爭力"。這種產業發展模式符合現代投資理論和國內外的實踐，是我國產業重組的發展方向。

　　　從目前的現狀看，中國企業的資本運營基本上，有兩種可行的模式：

　　第一種是海爾模式。其突出的特點是運營主體擁有強大的產業基礎，并圍繞自己的產業擴展進行資本運營。吃"休克魚"，以文化整合為手段，形成海爾產業的"聯合艦隊"是主要特點。這就是我們常說的低成本擴張。主要手段是：

　　整體兼并，也就是依托政府的行政劃撥實現企業的合并，比如對紅星電器公司的兼并。

　　品牌運作。海爾很擅長品牌游戲，以無形資產作為擴張手段是海爾的特色。所謂虛擬經營，既是品牌運作的一種高級形式，又是海爾"先開市場，后建工廠"經營理念的具體體現。這種資本運營方式已經超越了"吃休克魚"的模式，而是通過強強聯合，形成優勢互補，新造一條"活魚"。與杭州西湖電子集團的合作就是海爾虛擬經營的成功嘗試。

　　可見，海爾模式的資本運營走的是一條圍繞產業以企業的低成本運作為基礎實現資本擴張的道路。這是我國大多數企業(如我國的家電企業)模仿的榜樣。

　　第二種是模式。其基本特色是充分利用了資本市場：首先通過買殼上市，改變上市公司的股權結構；通過注入優質資產調整產品結構，使上市公司的主業結構發生變化；進而，通過并購、托管、委托加工等形式，對上市公司所處產業進行整合，優化產業結構；最后，通過對銷售網絡和銷售渠道的整合，擴大上市公司產品在國內外市場的占有率，形成規模化、壟斷性經營。通過整合產業和企業的持續發展能力，形成良好業績，從而給公司的相關利益者帶來回報，實現大小股東的"共贏"。

　在我國，一種有效的資本運營模式有這樣幾個基本特點：

　　一是都有強大的產業支撐，不是完全的股市操作。從現實來看，我國企業的資本運營要獲得成功并給企業帶來可持續性的效益，須與產業支撐有緊密的有機聯系。

　　二是具有整體的戰略設計，整個資本運營戰略的進行有著長遠的戰略目標和長期的設計和整體的規劃，是公司整體戰略和盈利模式的一個組成部分和手段；

　　三是強調資本運營過程中的并購整合策略，不是僅僅關注并購行為本身。資本運營的一個重要手段就是并購，并購成功的關鍵在于整合。許多并購行為的失敗不在于并購本身的技術問題(包括價格問題)，往往是在并購后的整合出了問題，甚至遲遲不能形成有效的整合。

　　現在我們的問題，是除了我們國家的民營企業融資途徑十分狹窄外，許多企業并沒有創新性地充分運用金融杠桿，這也是一個重大的遺憾。在資本的來源上，就其大類來看可以分為兩種：一是企業募集的資本；一是企業借入的資本。資本與債務的關系形成了資本的組合，因而，任何企業都會遇到這一對關系。盡管中國目前在資本與債務的關系上遇到了很大的困難，尤其是許多國有企業都出現了資不抵債的困難，但，現代市場經濟，一個成熟的企業必須學會充分利用債權債務實現自己的經營目標。完全沒有債務或不會利用債務就是對資本運作沒有真正把握。