原來比制造業(yè)還難做的行業(yè)，從黑色系到有色，從鋼鐵到煤炭，漲得已經(jīng)沒天理了。　　

　　原來準備去養(yǎng)豬的鋼鐵企業(yè)，突然變成了富二代。　

　　今年上半年，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)利潤總額532.42億元，較上年同期增加418.44億元，同比增幅高達367.12%。主營業(yè)務(wù)利潤為428.19億元，同比增長746.23%。山東鋼鐵上半年凈利同比增長約20倍。　　

　　截止8月10日，申萬鋼鐵板塊34家上市公司中，公布業(yè)績預(yù)告的有22家，其中凈利潤同比增幅超過100%的有16家。煤炭板塊已發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的20家企業(yè)中，凈利潤全部同比增長，19家增長超過100%。　　

　　別攔著我，我要去煉鋼，給我一頂煉鋼帽。。。　　

　　還有日子更好過的行業(yè)。8月11日，國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額1474.8億元，比去年同期增加了1403.1億元，是去年上半年利潤總額的20倍。　　

　　別攔著我，我要去礦井，給我一頂?shù)V工帽。。。　　

　　有色也過來了，指著自己的鼻子說，我才是富二代。大家一看，還真是。8月10日，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬有色板塊113家上市公司中，已有73家公布了2017年中期預(yù)告。其中，僅9家公司預(yù)計凈利潤同比出現(xiàn)下滑，有11家最大凈利潤同比上浮超10倍，39家同比增幅超過100%。　　

　　短短三四年功夫，原材料、周期股烈火烹油，別嗶嗶人家傻大黑粗，你光著腳也趕不上人家利潤上漲的步伐。　

　　8月25日，上證指數(shù)創(chuàng)出2016年2月以來新高，周期類股和金融類股領(lǐng)漲領(lǐng)漲。　　

　　新一輪原材料和周期股爆發(fā)在六月。南華商品綜合指數(shù)從6月初的1224上漲至8月25日的1472.50的高點，上漲幅度超過20%，動力煤、鐵礦石、鋁等商品期貨價格大幅上漲后高位盤整，其中動力煤合約由527元最多漲至608.2多元，漲幅15.4%；鐵礦石合約由406元漲至近559元，漲幅37.7％左右，8月23日從高位開始下跌；滬鋁合約由13650元最高漲至16215元，漲幅18.8%。　　

　　從去年1月份起，鋼材價格以迅雷不及掩耳盜鈴之勢開始回升。　　

　　幾年前參加鋼鐵行業(yè)會議，現(xiàn)場一片哀嚎，連鼓勵的話聽上去也虛無縹緲。從2011年到2015年末，國內(nèi)鋼材價格經(jīng)歷了長達50個月的連續(xù)下跌，最低點鋼材綜合價格指數(shù)54.48點，是1994年4月份鋼材價格的一半左右。鋼廠轉(zhuǎn)型養(yǎng)生豬，差到一定境界了。　　

　　這哪里是煤炭這些行業(yè)得感謝上面的人。取締地條鋼、關(guān)停違規(guī)電解鋁產(chǎn)能，中央環(huán)保督察全面進駐，產(chǎn)能一收縮，價格就大漲。　　

　　好日子剛開頭，去產(chǎn)能新周期開始了，便宜貨時代過去了。我很擔(dān)心，以后買個盒飯就要30快錢了。　

　　第一， 供給側(cè)改革的提升環(huán)保、安全成本，成本一旦上來就下不去了。　

　　以往大幅增加環(huán)保投資的企業(yè)有福了，比如寶鋼。　　

　　2015年，寶鋼股份的噸鋼利潤大幅下降，但環(huán)保投資額卻達到了13.74億元，同比提升1倍。南鋼股份董事長楊思明表示，此前南鋼的環(huán)保運營成本在4.68億元/年，含折舊因素約折合噸鋼近80元，未來的環(huán)保運營成本預(yù)計將達到90~100元/噸鋼，而國內(nèi)最高的企業(yè)為140~150元/噸鋼，高耗能的中小型鋼鐵企業(yè)玩完了。　　

　　環(huán)保部督查后，邯鄲永年區(qū)對標(biāo)準件產(chǎn)業(yè)“開刀”，從今年5月底開始，區(qū)內(nèi)標(biāo)準件企業(yè)全部停產(chǎn)整頓。一批涉酸、涉煤、居民區(qū)內(nèi)和整治無望的企業(yè)被取締，截至6月中旬，這個數(shù)字已達2411家。大部分企業(yè)入園生產(chǎn)、統(tǒng)一治污。　　

　　第二，提高行業(yè)集中度，強者恒強，弱者出局。　　

　　鋼鐵行業(yè)在去產(chǎn)能的同時，還會集中產(chǎn)能。十二五期間放了空炮，十三五期間總要實現(xiàn)了吧。　　

　　根據(jù)《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到“十二五”末，前十家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提高到60%，不僅沒有完成，實際集中度反而下降。打臉打得啪啪的。　　

　　《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（2016-2020年）》再度明確，到2020年，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度達到60%，但現(xiàn)在看來，實現(xiàn)這個小目標(biāo)還是挺懸的。國務(wù)院《關(guān)于推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》中指出，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的鋼產(chǎn)能要集中在10家左右的大集團里面。　　

　　一個資源性行業(yè)十家大企業(yè)夠了，以后會有多少企業(yè)倒閉，并購。不要以為鋼鐵企業(yè)的工人日子很好過，拿一點補償金當(dāng)出租車司機的人多的是。水泥行業(yè)、有色金屬等行業(yè)也是如此，集約化是必然之路。　

　　第三，大企業(yè)資產(chǎn)負債表必須修復(fù)，這就意味著鋼鐵價格的上漲將是長期的。　　

　　中鋼協(xié)財務(wù)資產(chǎn)部主任陳玉千表示，鋼鐵行業(yè)的資業(yè)負債率要從70％下降到60％。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的資產(chǎn)負債率為66.63％，較去年5月份僅僅下滑0.7個百分點。但從負債來說，截至2017年5月，鋼鐵行業(yè)整體負債4.3萬億元，較去年同期增長3.0%。鋼鐵行業(yè)去杠桿才剛開始，未必還有數(shù)千億的負債要消化。　　

　　修復(fù)資產(chǎn)負債表的主要是大型重點企業(yè)。陳玉千表示，45%的鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率高于70%，特別是研發(fā)能力比較強的、技術(shù)較為先進的、就業(yè)人員比較多的大型企業(yè)，是去杠桿的重點。　　

　　第四，監(jiān)管只會嚴不會松，中國去掉的產(chǎn)能不能被國際產(chǎn)能填補上，不可能允許我們栽樹，他人摘果子。　　

　　宏觀對沖基金經(jīng)理李蓓在FT上撰文指出，高利潤刺激了國外產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)新建。今年1到5月，中國以外的全球粗鋼產(chǎn)量上升了5%，而中國的鋼鐵凈出口下降1/3，中國的市場份額已經(jīng)在下降。由于全球粗鋼產(chǎn)能利用率只有72%，存量產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)仍有較大空間，這一趨勢仍舊持續(xù)。　　

　　大規(guī)模進口，大規(guī)模復(fù)產(chǎn)？門兒也沒有。　

　　第五，商品價格高的收益歸企業(yè)和銀行所有，投資者想通過金融市場薅毛，小心大刑侍候。　　

　　在8月9日中鋼協(xié)召開的會議上，措辭嚴厲地表示，鋼材期貨價格高是一部分機構(gòu)對去產(chǎn)能、清除“地條鋼”和環(huán)保督查以及2+26城市大氣污染防治計劃進行了過度解讀，甚至是誤讀。　

　　很快，期貨保證金上升，8月11日股價異動，受到政策“指引”的黑色系和周期股做出反應(yīng)，鐵礦石、螺紋鋼等期貨合約暴跌，鋼鐵板塊個股全線下挫，韶鋼松山、方大特鋼和柳鋼股份等個股跌停。　　

　　任何時候，都別在商品市場、農(nóng)產(chǎn)品市場玩得太過火，現(xiàn)在敢說商品價格漲的人已經(jīng)比較少了，這是政治，不是經(jīng)濟。　　

　　這一次供給側(cè)改革并沒有錯，切記，要給國企和民企公平的競爭環(huán)境，游戲規(guī)模應(yīng)該一視同仁