2009年以來，在全球各大經(jīng)濟(jì)體實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響下，國際大宗商品開始強(qiáng)勁反彈，至今已連續(xù)兩年牛市，然而自今年5月份開始，大宗商品似乎轉(zhuǎn)勢，作為領(lǐng)頭羊的原油期貨價(jià)格，已經(jīng)從年內(nèi)的最高點(diǎn)回調(diào)超過20%，那么，到了下半年，大宗商品是步入持續(xù)調(diào)整，還是下跌之后重歸牛市？哪類商品在下半年更值得看好？誰將再續(xù)牛市的瘋狂？
　　在7月6日在央視財(cái)經(jīng)頻道播出的《財(cái)經(jīng)論劍》中，針對下半年大宗商品是持續(xù)調(diào)整還是延續(xù)牛市這一話題，金鵬期貨董事長、期貨專家常清認(rèn)為將是牛市延續(xù)，他認(rèn)為這一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，是由發(fā)展中國家起主導(dǎo)作用，發(fā)展中國家進(jìn)行城鎮(zhèn)化、工業(yè)化，對能源原材料有著巨大需求。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程當(dāng)中，有波動(dòng)很正常的，但是總體方向是復(fù)蘇，因此他認(rèn)為能源、原材料、大宗商品一定是牛市。
　　但北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越對卻是看淡不看空。他認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在調(diào)整期，通脹壓力比較大，新興經(jīng)濟(jì)體都面臨著這樣的經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，比如說巴西和印度，都在加息周期，從需求的角度來說，中國因素對大宗商品的影響也在削弱。國際因素關(guān)鍵看美國，大宗商品金融化的趨勢非常明顯，最關(guān)鍵要看美國QE3會(huì)不會(huì)下半年出，他的判斷是不會(huì)推出，但也可能發(fā)生變化。這里還有關(guān)鍵一點(diǎn)，美國明年面臨大選，奧巴馬政府連任的希望非常大，所以他不會(huì)采用過激的經(jīng)濟(jì)政策和措施。
　　而銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬的觀點(diǎn)比較特殊，他認(rèn)為大宗商品之間呈現(xiàn)分化狀態(tài)，各種商品會(huì)處于不同的牛熊階段，牛熊共處。首先從現(xiàn)在來看，整個(gè)大宗商品有幾個(gè)品種像原油和糧食，應(yīng)該是受到各國政府的密切關(guān)注，這幾個(gè)品種一定是要壓下去的。近年來講，這幾個(gè)品種陷入到相對的熊市格局中，但是原油價(jià)格下跌，其實(shí)對于銅比較利好，因?yàn)檫@能避免經(jīng)濟(jì)陷入滯漲，對于未來經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期還是可以期待。對于其他這類需求的大宗商品還會(huì)延續(xù)牛市，并且從流動(dòng)性的角度來說，流動(dòng)性增量在減緩，商品的分化就會(huì)明顯體現(xiàn)出來。
　　環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵認(rèn)為將是牛市調(diào)整。他認(rèn)為下半年大宗期貨市場短期會(huì)有調(diào)整，但長期應(yīng)該是走好。他覺得未來一段時(shí)間里，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程順利的話，大宗商品會(huì)漲；如果全球經(jīng)濟(jì)不復(fù)蘇，或者復(fù)蘇過程受阻，同樣有可能出現(xiàn)滯漲局面，所以他覺得，兩種可能導(dǎo)致大宗商品長期都是一個(gè)漲勢。
   對于下半年看好的品種，金鵬期貨董事長、期貨專家常清看好橡膠；北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認(rèn)為有色金屬有行情；銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬認(rèn)為有行情的是銅和黃金，而環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵除了看好貴金屬外，也是唯一看好農(nóng)產(chǎn)品的。
　　看好農(nóng)產(chǎn)品，宋鴻兵的解釋是：短期之內(nèi)，比如說風(fēng)調(diào)雨順三四個(gè)月之后，全球是不是出現(xiàn)異常，這個(gè)很難判斷。之所以提農(nóng)產(chǎn)品，是因?yàn)閺闹虚L期來看，美國的農(nóng)場主平均年齡是58歲，再看看中國大量青少年到城市打工了，年輕人不愿意待在農(nóng)村。末代農(nóng)民這個(gè)現(xiàn)象，不光是中國和美國，世界主要發(fā)達(dá)國家同樣存在這個(gè)問題。那么再往后發(fā)展會(huì)怎么樣呢，年齡層次越來越高，年齡段越高，技術(shù)技能包括投入越來越不足。這樣通過進(jìn)口糧食，通過國際市場調(diào)劑，這些潛在的問題被掩蓋了。如果氣候異常，導(dǎo)致全世界大面積減產(chǎn)，這個(gè)問題就會(huì)變得更加尖銳。所以長期看好農(nóng)產(chǎn)品，短期不一定，下半年都平均看好情況下，我覺得可以考慮。
    宋鴻兵認(rèn)為，美國政府是打著一套通貨膨脹預(yù)期管理的組合拳，不光是原油問題，其實(shí)從五月份開始，美國在各個(gè)領(lǐng)域就頻頻出手，比如本拉登，美國知道本拉登住在哪兒，至少籌劃好幾個(gè)月進(jìn)攻，他選擇選手哪天擊斃，這可以事先做計(jì)劃。宋鴻兵認(rèn)為，包括索羅斯站出來說上半年拋出了金和銀，其實(shí)他提出的理由根本站不住腳，每年都要過夏天，不是說今年過夏天，他說因?yàn)轳R上七八月份，美國的出行高峰期要來了，所以釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，但是在2008年卻說是由于颶風(fēng)影響。這次拿出這樣的理由，某種意義上是在做通貨膨脹預(yù)期管理，真正面臨的問題，還是聚焦在美國的國債上。這么大規(guī)模國債的增發(fā)，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到法定上限，下一個(gè)年度，可能這次法定上限往上調(diào)。如果大宗商品持續(xù)不斷上漲，如果投資的話，這邊漲20%，美國平均3%到5%的回報(bào)率，怎么選呢？
　　宋鴻兵在節(jié)目中還表示：“歐洲那邊出債務(wù)問題，大宗商品不敢投，只有他們可能東南亞或者亞洲地區(qū)有地緣政治上沖突的，還是美國國債最安全。我認(rèn)為是打一套組合拳，這套組合拳維持時(shí)間不會(huì)太長，因?yàn)樘L會(huì)傷害美國經(jīng)濟(jì)。”
    在7月6日在央視財(cái)經(jīng)頻道播出的《財(cái)經(jīng)論劍》節(jié)目中，針對原油的下半年走勢，環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》宋鴻兵認(rèn)為，美國政府近期對原油的打擊力度是超乎想象的。
    他認(rèn)為，由于在下半年QE2退出之后，美國面臨嚴(yán)重的問題就是通貨膨脹，如果管理不住，就會(huì)出現(xiàn)大麻煩，包括經(jīng)濟(jì)再度衰退，所以對原油的控制和打壓，絕不是像平常那樣試一試就算了。這次是采取決定性手段，壓制的時(shí)間比以前要長，在100美元以下壓很長時(shí)間。下半年，宋鴻兵認(rèn)為會(huì)維持一個(gè)低油價(jià)保持6個(gè)月的手段，美國政府不會(huì)讓原油再次出現(xiàn)突破。