2015年將是貨幣的戰國時代，很多國家出現的問題都跟貨幣貶值有關。

　　和訊理財消息 國際經濟學者、環球財經研究院院長宋鴻兵在2月1日舉行的博雅總裁論壇年會上對2015年內新興市場國家的貨幣狀況表示擔憂。他認為美聯儲停止QE，美元倒抽，很多新興市場國家的金融體系會在這個過程中出問題。他建議，如果今年大家做外匯交易或者投資外幣，一定要避開所有新興市場國家的貨幣。

　　宋鴻兵說到，大家現在都認為美元是最強勢的，美元強勢，不是因為美國經濟強勢，而是由于全球貨幣制度所形成的美元依賴，強勢美元是源于美元流動性的“向心塌陷”，如果把全世界金融資產做一個形象比喻，應該是倒金字塔，最下面是現金，越往上衍生功能越大，先是銀行貸款，然后是金融市場，再往上是金融衍生產品。

　　美國采取量化寬松過程中，美元超印很多而且利率很低，全世界美元過剩，拿錢很容易，所有投資都是往高風險方向集中，QE停止美元停止供應，所有借美元的借款人找不到更多美元繼續推高資產價格，現金流又不夠，只能賣美元定價的資產，只要一賣資產，資產價格就會下跌，一下跌，所有人更加恐慌，更需要賣資產套現金，形成流動性枯竭，這種現象就是典型的美元流動性的“向心塌陷”，所有欠美元債務的國家，都將出問題。

　　2015年新興市場國家的貨幣將在劫難逃，不是這些國家經濟不好，而是所有類似新加坡這樣的國家欠了太多的美元債務，或者其他國家欠了美元債務，大家都在搶美元現金，這就會拖累相關的資產。

　　新興市場國家一共負債5.7萬億美元，這是近兩百年以來全球的跨境借貸過程之最，在GDP比例中占清算國家175%。為什么借這么多錢？因為美元便宜，只有1%的利率，相比本國5%、8%的利率，當然大量借美元，國內借不著就海外借，從2009年一直到2014年之前拼命借廉價美元。

　　美聯儲停止QE，而這5.7萬億又一定要用美元還，用其他貨幣還不好使，央銀行不供應貨幣，全世界又找不到更多的美元，資產價格挺不住，價格一下跌，導致美元更加稀缺，大家更得搶美元，更加變賣資產，導致流動性枯竭，國際上形成了美元真空。停止量化寬松之后自動形成美元真空，在這樣的情況下，美元都會被抽回去，而且這個過程會帶來一個必然的問題，即一定會導致無序現象的發生，各個國家搶著賣資產，套現金，在這個過程中會有很多國家撐不住，誘發金融危機。這次美元倒抽，一定會使很多新興市場國家的金融體系出問題，甚至誘發于1997年這樣的亞洲金融風暴。