奇瑞，借錢為了誰？ 陳竹友 12月7日，安徽奇瑞汽車公司獲得了中國進出口銀行100億元人民幣貸款。在簽約儀式上，進出口銀行行長李若谷表示“支持奇瑞收購美國三大汽車巨頭”。 李行長在結尾時留下的“話尾”，讓媒體記者及業內人士興奮不已，紛紛猜測奇瑞的下一步計劃有可能收購美國汽車三巨頭之一的克萊斯勒。 作為中國人沒有理由不為中國又一個國際戰略企業家的誕生而自豪，但興奮之余、冷靜之后突然有一種預感：難道在奇瑞借錢背后另有意圖？ 一． 奇瑞借錢為自救？ 奇瑞缺錢，特別是在今年全球金融危機背景下，缺錢的絕不僅僅是奇瑞一家。2007年奇瑞總銷售量為38萬輛，其中出口11.98萬輛，出口數量占總銷售量的31.5%；2008年，奇瑞給自已制訂的銷售任務是48輛，其中出口37。5萬輛。到今天為止從奇瑞公司已明確表示“完不成今年的銷售任務”。自今年8月份開始，奇瑞的銷量連續下滑，前三季度平均下滑8%左右，其主要原因在于外銷任務無法完成。奇瑞的外銷市場集中在俄羅斯和烏克蘭，由于眾所周知的原因，外銷市場出現疲軟。這對本來就沒有多少現金儲備的奇瑞來說無異于雪上加霜。 奇瑞自創立以來一直以低價促銷的模式運營企業，據《第一財經》報道稱“奇瑞汽車單車利潤僅500 元。在此獲100億元授信之際，關于奇瑞現金流以及資金儲備的疑惑再次浮現。” 一臺轎車的利潤率僅為500元，聽起來好象不如一件品牌服裝，但這卻是事實。今年上半年，奇瑞已開始為儲備金問題開始頭痛。本來6月份謀求上市，但由于其股權結構等原因導致上市失敗。隨后又傳出奇瑞與江淮互持股份的傳聞，但也因交易價格等原因再次半途而廢。更早時期還傳出奇瑞借“巢東水泥”的殼曲線上市的故事等等。一連串的融資失敗，加上市場銷量下滑和自身儲備金不足，看來奇瑞借錢自救的說法合情合理。 如果奇瑞借錢真是為了自救的話，又何必掩掩蓋蓋，還硬要加上“走出去”和“收購美國汽車業三巨頭”這些冠冕堂皇的理由和借口？ 如果奇瑞借錢真是為了自救的話，為什么借錢的是中國進出口銀行而不是其他銀行？是偶然的巧合還是另有原因？ 二． 奇瑞借錢真的是為了收購“克萊斯勒”？ 前三季度,美國三大汽車巨頭同時發布SOSO信號,在三大汽車公司公布的數據中,福特虧損最小,但也達到了1.29億美元,通用汽車公司巨虧達42億,而克萊斯勒最缺錢,聲稱如果在2008年底前無法獲得70億美元的援助,他們將立即倒閉。 三大汽車巨頭累計欠缺資金約340億美元之巨,本來三巨頭的總裁模仿當年卡柯卡自降年薪至1美元,以喚起民眾的同情和政府的支持.這一舉措所帶來的國會議院提議給予三巨頭140億美元的援助,卻因美國汽車業工會拒絕接受共和黨議員提出的削減工資要求而最終破裂. 有可能最先破產的克萊斯勒公司, 早在去年7月，就與安徽奇瑞汽車公司簽署過戰略合作協議，奇瑞和克萊斯勒將在奇瑞小型車的平臺上共同研發新小型車車型，由奇瑞生產，使用克萊斯勒品牌，在北美和西歐等主要國際市場銷售。協議中首款貼牌生產的奇瑞A1微型轎車卻在2008年12月10日由雙方共同宣布停止合作。這也許可以說明兩個問題: 1. 金融危機背景下,克萊斯勒自身難保,戰略擴張和延伸被迫中止; 2. 國際車市下滑形勢嚴峻,奇瑞小型車投產所需要的資金無法到位。 但這兩點都無法解釋奇瑞向中國進出口銀行借錢的理由。其一奇瑞借錢在前， 合作終止在后。如果奇瑞借錢真如尹同耀總經理和李若谷行長所說的“收購美國三巨頭”或其中的克萊斯勒的話，奇瑞沒必要這樣做，克萊斯勒也沒必要這樣做。 即使奇瑞真的有意收購克萊斯勒，我認為這也無異于“癡人說夢”。因為克萊斯勒當下急需的現金是70億美元，其現有資產至少在萬億以下。如果說奇瑞以區區貸款所獲得的100億人民幣（相當于美元14.5億）就能收購克萊斯勒的話,我想連尹同耀自已都不會相信。 三． 奇瑞借錢是為了誰？ 中國進出口銀行并不是一家純粹的商業銀行，它隸屬于國務院，主要功能定位是“外國政府貸款的主要轉貸行”和“中國政府對外優惠貸款的承貸商”。難道奇瑞的這筆貸款背后另有他因？ 我們不妨“枉測”一下其中的思路： 首先，美國三大汽車巨頭走上破產的邊緣，而美國國會和議院的貸款援助計劃無法生效，這加快了美國三大汽車巨頭的破產步伐。 當美國政府的援助計劃受阻、美國金融業又深陷危機之時，美國汽車業的資金來源已無處可尋。他們唯一能借到錢的地方是美國以外的地方，而不是美國本土。 但是，哪個國家愿意、或有實力去資助他們？唯個國家可以置自身企業于不顧去資助別人？哪個國家又愿意承擔“把方便留給別人，把困難留給自已”這樣的罵名呢？ 我們都熟悉的資本運作途徑里，其中經常被使用的方法是“拆借”。美國三巨頭難道不會考慮到這個方法？如果考慮到的話，奇瑞會否成為其眾多“拆借”渠道之一？這是完全有可能的。因為，奇瑞本身已經是克萊斯勒的“合作伙伴”，甚少簽置過合作協議。在這個合作的背景下，奇瑞有可能成為其國外資金流通的中轉站或渠道之一。 他的路徑也許是這樣的： 克萊斯勒汽車公司向美國政府申請貸款援助受阻； 美國政府向外國政府或銀行求助； 中國進出口銀行同意“拆借”，但因考慮到國內其他企業的反彈和阻力，而借道奇瑞； 由奇瑞公司出面借款，然后轉移至克萊斯勒或其他某汽車公司。 當不同的資金透過不同的渠道、不同的方式最后集中到克萊斯勒或某一家公司時，這家美國公司就可以順利渡過危機，至少可以應附并暫時擺脫目前的窘境。 奇瑞，你不會真是這樣的吧？ 作者：陳竹友，中國企業發展能力戰略研究中心主任研究員， 企業發展能力體系管理咨詢理論創始人，北京大學管理案例研究中心特聘講師，清華大學總裁高級研修班專家講師， 商曌管理咨詢公司首席知識官總經理、CKO， 《企業成長密碼》作者，著名管理咨詢師、企管顧問、MBA/EMBA能力戰略指定講師。 主講課程：《企業密碼-基于企業發展能力的基因戰略》、《企業基因戰略-構建企業明天的競爭能力》、《執行領導力》、《團隊高效執行力》、《職業經理人必備的八大能力》、《基于過程的目標與績效管理》等。 https://www.51glzx.com