客戶：河南省工商聯、北大豫商領袖后EMBA中心 地點：河南省 - 鄭州 時間：2014/6/23 0:00:00 “豫商課堂---中小微企業融資之道”在鄭州開講 “高科技企業就是未來的企業，擁有一批高科技企業就擁有河南的未來！”2014年 6月23日下午，由河南省工商聯和北大豫商領袖后EMBA中心聯合舉辦的“豫商課堂---中小微企業融資之道”論壇活動在鄭州市黃河迎賓館會堂開講。 主講嘉賓中國資本策劃研究院（CCP）院長朱耿洲博士以《融資策劃和資本運作改變中小企業命運》為主題，暢談了河南中小企業、尤其是高新科技企業必須懂得和運用“融資策劃和資本運作”的理念、方法、技術來改變命運，成就河南美好未來。 河南省政協副主席、省工商聯主席梁靜，省委統戰部副部長、省工商聯黨組書記楊京偉等領導出席，省工商聯副主席趙純武主持會議，河南省工商聯300多位執委、商會代表和北大后EMBA總裁班學員共500人到場聆聽，氣氛熱烈。 課后朱耿洲博士還接受《和訊網》河南站記者的專訪。朱耿洲博士表示：對于河南產能過剩的企業，該關就關，該倒閉就倒閉，集中力量構建完善的創業融資支持體系，從政策扶持、創業基金、天使投資、VC和PE、政府引導基金及創新融資支持體系構建等方面下手，支持技術創新類與科技類企業，河南經濟“去糟泊育精華”后，才有更好的未來。 （2014年6月23日朱耿洲博士在河南“豫商課堂”演講） 破解高新技術企業融資難 朱耿洲博士在講學中，以高科技企業為例，說明河南應從政策扶持、創立創業基金、利用天使投資、VC和PE、政府引導基金及創新融資支持體系構建等方面下手，支持技術創新類與科技類企業，多方聯合破解高科技企業融資難： 1、協調股權融資與債權融資。高科技企業要根據自身處所的成長發展階段選擇股權還是債權融資，初期一般可以考慮股權融資，因不必考慮還本付息，引入的股權投資雖共享收益，但更重要的是共擔風險，降低了高科技企業初期成本與風險。 2、利用私募融資(PE)，合理引入資本。但是高科技企業要根據自身所處的成長發展階段、融資目的（單純融資、IPO等不同目的）合理選擇私募股權融資，并要對投資方多了解、多認識、多協調，在引入資金的同時，也引入戰略思路、管理方法、上下游發展機會等。要在傳統私募融資方式的基礎上，促進規范運作，并通過不斷培育孵化，為更高層次資本市場輸入做準備。 3、利用風險投資（VC），優化資本結構。既幫助高科技企業尋求最優資本結構，提高企業價值，又降低財務風險，使企業滿足銀行貸款所需的附加性契約限制條件，降低債權融資財務成本。 4、采取風投＋銀行借款的方式。一方面風投對企業的嚴謹的獨立調查和充分評估有助于銀行了解企業的技術水平和市場前景，提高了信息的對稱性，另一方面由于風投資本進入，企業實力進一步增強，在這二大因素作用下，銀行借款對高新技術企業融資的瓶頸基本消除。這一模式既可充分融入開發所需資金，又可滿足債權融資優序要求，最大程度減輕企業負擔。 5、采取擔保轉股權＋銀行借款的方式。商業性擔保公司以極低的擔保費用為貸款提供保證，企業則根據擔保公司優惠的擔保費用安排一定對價的股權期權。這一模式既低成本地解決了融資問題，又通過擔保風險轉股權的方式實現了商業擔保公司的可持續發展。 6、盡量選擇組合融資方式。如有知識產權的，可以使用軟件著作權等無形資產從銀行處獲得足額貸款，最大限度地解決行業缺乏抵押物帶來的融資瓶頸。另外也可采取高新企業集合票據融資工具，等等。 與和訊網記者合影 河南經濟“去糟泊育精華”才有更好的未來 朱耿洲博士在課后接受《和訊網》河南站記者專訪時表示：對于產能過剩的企業，該關就關，該倒閉就倒閉，集中力量構建完善的創業融資支持體系，支持技術創新類與科技類企業，河南經濟“去糟泊育精華”后，才有更好的未來。以下為采訪實錄： 　 和訊河南記者：河南乃至全國共同面臨產能過剩的問題，您覺得如何才能化解產能過剩？ 朱耿洲博士：政府對企業要有取有舍，有保有壓，對于有些明顯產能過剩的企業，該關就關。資金優先匹配于富有活力的行業并收縮過剩行業的配額，是市場經濟資源匹配的規律，但產能過剩的企業為什么會嚴重過剩？就是因為以前政府刺激經濟的時候，大量資金投向了這些企業，企業獲得了產業的調整的最佳機會，但政府老是做保姆，怕企業垮掉就不停給錢，還超額地給錢，導致企業放棄產業調整反而去擴大規模，產能就過剩了。我個人覺得，對于產能過剩的企業，該關就關，該倒閉就倒閉。這就是市場經濟對于供過于求的市場的淘汰和完善的自然過程。 除了淘汰明顯過剩的產能外，還有必要進行產能技術升級。有一個“微笑曲線理論”，講的就是：產品前期的研發、技術開發和后期的銷售、品牌運作的利潤空間是很大的，利潤最低的是中間的制造環節。所以希望產能過剩的產業進行合理的深度的延伸，向前或者向后延伸，不要總是做利潤最薄的中間環節。集中轉型之后，依靠技術研發與創新，企業就可能絕處逢生。 如果擁有了創新，原本的過剩產業就可能變成新的行業，那么新的資本和資源就愿意會再次進入，這才是真正的升級。 政府應大力扶持，可以成立“產業引導基金”或者叫“產業發展基金”。政府拿出一部分資源成立一個基金，再跟其他的投資基金結合起來，如果遇到技術領先的、創新的、有升級的企業，政府投一部分，配套其他基金投入一部分，再通過銀行的貸款支持一部分，一個創新型企業就有機會發展起來。所以政府應該多做引導的工作，而不是一味地保護那些落后的產能。 和訊河南：在創新方面以新開普(300248,股吧)、漢威電子(300007,股吧)等優秀企業為代表的高科技類產業也在逐步發展，您認為河南如何加大力度培育此類企業？ 　　朱耿洲博士：科技類企業是屬于未來的企業，擁有這些企業就意味著擁有未來，當地政府和企業都要有眼光看到這類企業未來的價值，也要致力于培育這些代表未來的企業，河南經濟的未來才能更好。 　　在這方面，政府可以有很大的作為，首先，稅收的優惠；其次，地方可以構建產業園，或孵化基地，高科技企業進駐后，辦公等各項費用給予減免；再次，省市政府可以成立專注于高科技產業的風險投資基金，或者叫創業投資基金，專門支持這些行業。 　　還可以引進外部資本，在全世界范圍內的成功經驗就是，高科技企業想要發展，風險投資資本的建立是個基礎，是生存的土壤，所以高科技企業的發展離不開政府與社會風投資本的共同支持。現在世界上，包括國內，也有大量的風險投資資本。我們從政策上可以引導、完善這些資本，使他們更快、更便利的進入咱們河南，促成遍地開花。 　　例如深圳的南山區，成立了一個私募股權經濟園，里面有100-200家企業都是進行私募股權投資的，在這里辦公，政府給你優惠，最快給你審批，一條龍為你服務，這樣就是筑巢吸引資本。這個環境形成，就利于高科技企業得到風險投資資本，這個是最重要的，因為它解決了最難解決，也是最關鍵的種子資金問題。 　　如果企業能夠從種子期成長起來，有一定模型、基礎、乃至成品出來了，被外部的資本發現后，融資就很非常容易。風投行業也正處于缺乏項目的階段，優質項目資源十分稀缺。最關鍵的還是最初研發期的培育，在這個時期，風險投資和天使投資的作用是最為重要的。 　　企業成熟一點以后，可以引進私募基金，可以鼓勵大量的企業或者個人支持對高科技的企業進行創新研究，也就是天使投資。后面的出路很多，如成立科技銀行，包括去創業板、納斯達克上市等。 　　至此，我希望政府能夠專門設計構建一個完善的創業融資支持體系，去扶持種子期的高科技類創新型企業，這應該是一個系統工程，不是頭疼醫頭，腳痛醫腳。要把這個體系作為政府的未來工程，未來河南的振興工程、發展工程去投入、去規劃、去建設。這樣河南高科技企業就會得到更好更快的發展，河南經濟的明天也會更好。 河南省工商聯傾力打造“豫商課堂”品牌 2013年以來，河南省工商聯圍繞民營企業發展需求，充分發揮工商聯職能作用，傾力打造了面向全省民營企業的公益性教育培訓平臺——“豫商課堂”。至今已連續舉辦多期，近萬位民營企業家、行業商會會員和工商聯干部職工現場聆聽了講座，形成了品牌效應，產生了廣泛的社會影響，收到了良好效果。在全國工商聯宣教部指導、中華工商時報主辦的“2013年度工商聯（商會）工作亮點系列評選”活動中，“豫商課堂”入選“2013年度工商聯工作十大亮點”。 河南省工商聯主動加強與政府部門、高校、企業的合作，依托他們人才薈萃、知識密集、聯系廣泛的優勢，開創了“豫商課堂”由省工商聯主辦，高校、企業或社會團體協辦的組織模式。目前，省工商聯已初步搭建了與北京大學、浙江大學、武漢大學、中原民營企業聯合會等單位的友好合作，調動了各方積極性，實現了資源整合、優勢互補、互惠互利。 　　“豫商課堂”每一期只確立一個主題，已經講學的主題分別有中小企業發展政策解讀、以創新思維推動民營企業創新發展、中國夢與民營企業發展、綜合標準化戰略與企業創新發展、中國特色商會發展、民營企業轉型升級、中小微企業融資之道等。 　　“豫商課堂”打造了河南省工商聯教育培訓工作新品牌，為廣大非公人士提供了一個學習交流的新平臺，極大提升了工商聯教育培訓工作水平，提升了工商聯的凝聚力和吸引力，得到了省委、省政府領導的充分肯定和民營企業家、行業商會、工商聯干部職工的普遍歡迎。 本期活動由河南省工商業聯合會主辦、北大豫商領袖后EMBA中心承辦 本期也是中國資本策劃研究院“融資策劃36計”知識體系全國大巡講總第611期