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郎咸平:中國(guó)經(jīng)濟(jì)之痛：“鬼城”與“地方債”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家

2016-01-20 94333

鄂爾多斯、鐵嶺等等“鬼城”不斷曝光在世人面前，而它們只是地方政府拉動(dòng)GDP、建政績(jī)工程的一部分。2008年底，政府推出了“四萬(wàn)億投資”計(jì)劃，此后一個(gè)個(gè)“鐵、公、基”、“鬼城”工程拔地而起。各位請(qǐng)注意，建設(shè)這些工程，我們花了絕不止4萬(wàn)億，僅僅地方政府的債務(wù)規(guī)模就足夠給我們當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)制造大麻煩。到2012年9月，地方政府融資平臺(tái)貸款余額達(dá)到了9.25萬(wàn)億元，而且這還是銀監(jiān)會(huì)和國(guó)家審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)，我想真實(shí)情況會(huì)比這個(gè)更糟。更不幸的是，我們的地方政府沒(méi)錢(qián)還。2012年年底，我們有4萬(wàn)億的地方債務(wù)到期，可是地方政府只還了多少錢(qián)呢？1萬(wàn)億。我們的商業(yè)銀行對(duì)剩下的3萬(wàn)億都進(jìn)行了展期，也就是同意讓地方政府推遲還款。為什么？因?yàn)樗鼈兏緵](méi)錢(qián)還，而且連借新還舊都做不到。各位曉得嗎？2012—2014年這3年，還有35%的地方政府融資平臺(tái)貸款將集中到期。

關(guān)于地方政府的舊債要如何還，即將到來(lái)的城鎮(zhèn)化又要如何應(yīng)付融資問(wèn)題，我在最新的著作《郎咸平說(shuō)：讓人頭疼的熱點(diǎn)》一書(shū)中，做了系統(tǒng)、全面的解析，以下節(jié)選一部分，以饗讀者。

我們的政府融資問(wèn)題。各位應(yīng)該都曉得，我們的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在基本就是靠投資在拉動(dòng)，而且主要是靠政府大搞“鐵、公、基”這樣的大投資項(xiàng)目。不同的是，2008年的時(shí)候，我們是靠中央政府推出“4萬(wàn)億投資”的方式，發(fā)展地方基建；但是到了2012年，是我們的各個(gè)地方政府開(kāi)始提出自己的投資計(jì)劃，比如2012年7月，湖南省長(zhǎng)沙市對(duì)外宣布，將投資8292個(gè)億用來(lái)搞片區(qū)建設(shè)、基礎(chǔ)建設(shè)，還有產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等。2012年8月，貴州省推出了總額為3萬(wàn)億的刺激計(jì)劃。各位曉不曉得這兩個(gè)地方的財(cái)政收入狀況是多少呢？貴州省2011年財(cái)政總收入是1330億元，而長(zhǎng)沙市2011年全年的地方財(cái)政收入只有668.11億元。也就是說(shuō)，貴州省要一下子花23年的財(cái)政收入來(lái)搞基建，而湖南省的長(zhǎng)沙市打算拿出13年的財(cái)政收入來(lái)搞投資。我跟各位一樣很好奇，這些錢(qián)都從哪里來(lái)？
2013年5月的時(shí)候，路透社發(fā)表了一篇文章，說(shuō)我們的發(fā)改委原本設(shè)計(jì)了一個(gè)40萬(wàn)億元規(guī)模的城鎮(zhèn)化建設(shè)方案，但是最終沒(méi)有被認(rèn)可。我懷疑這里面是不是原本有打算支持貴州省、湖南省投資計(jì)劃的預(yù)算。當(dāng)然，除了向中央尋求支持，它們也有自己的融資渠道，比如說(shuō)仍然透過(guò)地方融資平臺(tái)公司，靠出售土地這種未來(lái)收益，向銀行拿貸款。
地方融資平臺(tái)，其實(shí)是地方政府發(fā)起設(shè)立的一種公司模式，它通過(guò)地方政府劃撥的土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)，還有國(guó)債等資產(chǎn)，讓其資產(chǎn)和現(xiàn)金流水平達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)，然后向銀行借貸，或者對(duì)外發(fā)放公司債。由地方融資平臺(tái)公司發(fā)放的公司債，又叫城投債，因主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施等公益性投資項(xiàng)目，所以又叫“準(zhǔn)市政債”。
但是，我們都看到了，現(xiàn)在正在全國(guó)范圍內(nèi)展開(kāi)最嚴(yán)格的房地產(chǎn)調(diào)控，對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，賣(mài)地不再能保證地方融資平臺(tái)公司有穩(wěn)定的收入。這直接導(dǎo)致什么后果呢？就是平臺(tái)公司過(guò)去從銀行借來(lái)的貸款，很可能還不上。所以，地方融資平臺(tái)公司也不能像以前那樣，那么容易籌措到錢(qián)了。我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在它們也在透過(guò)另外一種融資模式進(jìn)行融資，那就是把這些有可能已經(jīng)成為壞賬的資產(chǎn)打包成所謂理財(cái)產(chǎn)品，向老百姓出售，許諾歸還本金和比較高的利息回報(bào)。透過(guò)以上分析，我有理由相信我們老百姓根本拿不到錢(qián)。
地方政府想要融資，是不是可以透過(guò)其他的方式呢？是不是可以讓地方政府直接自行發(fā)債？就是讓省級(jí)或者市級(jí)政府公開(kāi)發(fā)行自己的債券。發(fā)行的時(shí)候，把關(guān)于融資的所有信息都披露出來(lái)，讓花錢(qián)買(mǎi)債券的老百姓曉得自己的錢(qián)將要花在什么地方。比如說(shuō)，某個(gè)政府說(shuō)它募集資金建一條高速公路，當(dāng)?shù)氐睦习傩找前l(fā)現(xiàn)這條規(guī)劃中的高速公路完全是重復(fù)建設(shè)，是“面子工程”，那他們就可以選擇不買(mǎi)政府債券。如果老百姓覺(jué)得有必要建這條高速公路，認(rèn)為會(huì)有收益，就可以選擇買(mǎi)政府債券。除此之外，融資成功后，發(fā)債政府必須及時(shí)公布工程的各項(xiàng)用款信息，做到公開(kāi)透明，讓第三方和老百姓真正起到監(jiān)督的作用，這樣還可以很好地杜絕政府在整個(gè)工程中，比如采購(gòu)環(huán)節(jié)，可能出現(xiàn)的權(quán)力尋租問(wèn)題。

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