美元自7月以來累計上漲2.5%，圍繞中美貿易戰的擔憂以及對美國未來幾個月將進一步升息的預期提供了支撐。但鑒于美國公債收益率下滑以及美國消費者物價漲幅弱于預期，美聯儲官員上個月表示，預計2019年將升息三次，部分官員還稱對今年12月升息抱持開放態度，這將是今年以來的第四次升息。交易商近期下調對美聯儲升息的押注。政局的不確定性也可能在11月6日期中選舉之前損及美元，美國雙赤字問題所隱含的中長期負面的結構性訊息，將會進一步打壓美元人氣。

本周此前由于美元的不斷走強，美元的避險屬性明顯上升，因此當風險事件發生時，美元成為了避險資金的流入窗口，因而施壓黃金。但是隨著近兩日美股的暴跌走勢以及特朗普持續的炮轟美聯儲，美元已經明顯走弱了，這使得黃金的避險屬性再次回升，這使得黃金連續突破了多個關鍵壓力位，并一度站上1225美元一線上方。

周五(10月12日)，黃金技術性回調，因美元指數止跌反彈微幅攀升。美國股市接連暴挫，加上美國總統特朗普持續嗆聲美聯儲，上一交易日美元指數暴跌，導致金價破位大漲。金價上日大漲逾2.4%，創7月31日以來新高至1226.42美元/盎司；美元指數上日暴跌逾0.5%。但市場預期，宏逸認為美聯儲不太可能放緩既定加息步伐，美元多頭不會就此歇菜。

金價昨日上漲的同時還升破了上述頸線位附近的另外兩大阻力位：1213.90美元和1216.96美元。根據浪形分析和目標位推算，前者是從1180.34美元起升的61.8%目標位，后者是從1309.30美元起跌的下行C浪的38.2%斐波那契回檔位。金價下一道阻力位上看1234.6美元附近，它不僅是從1180.34美元起升的100%目標位，也是上述下行C浪的50%斐波那契回檔位，附近還恰逢下行5浪的起始點(7月下旬高點)。

國內外黃金ETF，本周出現凈申購

雖然上周的數據顯示，黃金市場的投資者情緒依舊不樂觀。比如全球最大黃金ETF——SPDRGold Trust，持倉量上周五降至自2016年2月19日以來最低水平730.17噸，在整個十一黃金周期間，ETF投資者共拋售了12.06噸黃金，但本周持倉出現了增加，目前持倉為738.99噸，較上周五增加8.82噸。

從國內本周已有的數據來看，投資者正在開始加大對黃金ETF的申購。值得一提的是，國內現有的幾只黃金ETF中，有兩只本周以來獲得近4.8億元的凈申購。全球市場下跌令人們尋求黃金避險。大量資金凈流入黃金避險，黃金股均出現了不同程度的上漲，臨近下半年，實物黃金需求加劇，金價還有上漲的空間。

雖然今日在亞洲交易時段，我們見到一些獲利了結。由于價格升破阻力位1200美元，并升逾了1225美元，獲利了結出現回落也是正常因素，政治層面歐盟脫歐談判代表巴尼耶稱下周有望達成脫歐協議，但仍取決于英國首相特蕾莎·梅是否接受關稅同盟，脫歐因素對于黃金有一定程度的利好。

宏逸認為美元本輪漲勢將進入末升段，在就九月加息結束后會進入一段回調修整期，并且秋天的漲勢不會像2月至8月一樣普遍上漲。美國公債收益率攀升會推升美國資產的波動，導致市場投資者對于美元屬性產品的情緒不高，外資紛紛減持美國資產，宏逸分析認為在資金短缺和流動性環境趨緊的情況下，下一波美元反彈料主要體現在對股票敏感和資本輸入型貨幣上，因此美元下一階段的升值受限。

文/添加宏逸論金,本文由宏逸論金編撰，轉載請聯系原作者授權，入市需謹慎，本文僅供參考。