觀點十二、世界上最偉大的創意——調動“盲財”

我經常在不同的場合說過，世界上最偉大的創意有兩種，一種是科學發明和社會體制發明，幾乎每一次科技和社會體制的重大創意發明都改變了人類社會的發展進程。另一個是交易平臺和經濟組織形式的創意。股票交易所就是其中最杰出的一個例子。

股票交易所的設計原理是牢牢抓住了人性中“天上掉餡餅”的弱點。在股票交易制度誕生之前，一邊是民間富裕的尋找投資渠道的資金，一邊則是嗷嗷待哺的融資項目。股票交易所的產生剛好為二者搭建了一個良好的交易平臺，使其可以實現有效交易。股票交易所成了現代市場經濟最精妙的交易平臺和組織形式。以往人們積累財富的傳統方法是依靠自有資本滾雪球發展，慢慢地人們就發現這種做法具有太多的局限性，因為生財的機會轉瞬即逝，等到自有資本的積累達到機遇所需要的條件，機會早已不在。

于是，有人發現了人類歷史上最巨大的“盲財”：世界上絕大多數人都有積蓄，這部分錢財遠遠超過世界上所有以國家和集團的形式加起來的財富，也遠遠超過許多正在以項目形式運營或作為項目儲備的資金，但是卻從未有人想到要來運作這筆資金用于滾動生財。這是多么巨大的一批被人熟視無睹的“盲財”?。∫驗槿藗兺ǔＶ话堰@筆巨大的財富視為無數個個人的私有財產，無論是從法律還是從輿論來講，它都具有了神圣不可侵犯的先天權利和約定俗成的認同。歷史上從未設計出一種制度來統一支配這批財富，只有稅收是在有意識地對其統一長期支配和使用，而且是無直接回報的無償支配。

但是，秘密只可能在一段時間隱瞞所有人或在所有時間隱瞞一部分人，沒有一種秘密是在所有時間隱瞞得了所有人的，是秘密就總會有大白天下的時候。有人終于發現了這一筆巨大的“盲財”。于是有人就想到了以錢生錢，借雞生蛋，因為機會和財富并不是同時降臨在每個人頭上的，有的人有機會但沒錢，有的人有錢但找不到滾動生財的方法。于是，有機會的人把有錢的人手上的錢借過來用，然后加上一定的利息還給他，互惠互利，雙方都有好處，對社會來講也有利于充分利用資源。這種做法的規范化操作便誕生了現代銀行制度。

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借錢不還

但是，借來的錢總是要還的，到期還本付息的壓力使得企業無法從容安排長期生產經營任務，痛快一陣子，辛苦一輩子，到頭來發現自己竟是在為銀行、為債權人打工。能不能拿了別人的錢不還呢？

上面設計的那個用別人的錢來生財的商業環節究竟在哪里還有問題呢？哦！原來我們只把注意力放在了設計雙贏模式的上面，沒有注意到雙方權利義務的平等性，也就是項目與資金的地位沒有擺平，出資方與項目方的關系是“債權人與債務人”的關系，所以風險不能對等。

有什么更好的辦法可以完善這個環節呢？這就要看在商業交易過程中哪個角色是收益與風險平等共擔的？對了！老板！“讓出資人當老板”，把“債權人與債務人”的關系變為“大老板與小老板”的關系!

于是，有人想出了錦囊妙計---把別人的錢都拿過來，大家一起來干，賺了錢大家分，當然，萬一賠了，也就大家分擔，公平合理，卻不用保證給別人利息，又不用還，而我的錢最多，自然由我說了算，這也是合理的。這樣一來不就拿了別人的錢干自己的事，可以不用還了？又是一個絕妙的主意！股份制就這樣誕生了。

它乍聽起來是很傻的想法，卻運用了極大的智慧，充分利用人性進行設計，這是極高的辨證法術！

你我他大家都有份，根據錢的多少決定份額的大小，把總資本分成等額的基本單位，這個單位就被稱作“股”，就像貨幣中的元一樣，10000元就是10000個以元為單位的基本單位，同樣，10000股就是10000個以股為單位的基本單位，通常以1元為一股的面值，投錢叫入股，入股的憑證叫股票。除非股份制企業破產倒閉清算，大家可以從破產企業剩余資產中收回部分投資，否則，投在股份制企業里的錢永遠不可撤回。這便是股份制最基本的含義和名稱的來歷。

股份公司是文藝復興時期最重要的組織發明，其作為歷史的核心推動力之一，首先改變了歐洲的發展格局。在哥倫布生活的時代，只有全帆船只才能進行全球遠航，但其造價異常昂貴，要想利用探險的全部商業潛力，就需要找到一些不通過請求王室提供資助的其他融資方式。西班牙沒有找到這些新方式，很快就停滯不前。然而，16世紀末英格蘭和荷蘭發明了以莫斯科公司和東印度公司為代表的股份公司，獲得了巨大的發展。

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再借不難

到了這里似乎這個商業機器的設計看來是完美無缺了!

但是，還有一個重要的問題存在：上面講到的那些股票持有人有的會在某個時候轉讓股票，而另一些沒有持有股票的人又想隨時投資入股加入進來。而我的企業又不能一天到晚發股票，那樣會打亂我的資本運營計劃，如果我的企業可以這樣隨時讓投資者進進出出，豈不成銀行了？也有違我只想拿別人更多的錢不還，安安心心地從容安排長期生產經營任務的初衷。

看來，“老板與老板”的平等關系還不行，還要設計一個有利于我、我占主導地位的不平等關系。這就需要再設計一個環節，或者叫做交易平臺，在這個平臺上，我自巋然不動，讓這些投資人自己在這個交易平臺上去調劑余缺，互通有無，來去自由。形象地概括可以叫做“老板與職業經理人”的關系，老板的位置不動，職業經理人卻可以走馬燈般地流動。

這樣我既可免去麻煩，又可通過發行和轉手股票從交易中賺個差價，主導交易，小財不斷，大錢還賺！證券市場就這樣誕生了---讓投資者憑股票在那里互相交易買賣，調劑余缺。股票屬于有價證券，是證券的一種，其他證券如債券也可以這樣處理，故取一個相對寬泛的名稱叫證券市場，如只就股份制而言，叫股票市場也行。

從股票的實際交易中，人們嘗到了投機炒作短期獲利的甜頭，許多人便樂此不彼，迎合了他們喜歡賭博的深層人性，為了保持盡量公正，后來對證券市場逐步進行規范，發展成了今天這種形式。證券市場的設立和規范使股份制也變得更加精深奧妙了，到今天，它已成為現代市場經濟最精妙的交易平臺和組織形式！

目前證券交易所早已是資本主義及其經濟制度的神經中樞和引擎。在商品和外匯交易所中，這間賭場大廳負責調配商品和制定合理透明的價格，它為生產商、供應商和進出口商提供機會，避免各種價格風險。正因為有了這個精妙機制的存在，才有了革命性的大型工業(鐵路、汽車、石油、電子工業、電腦及現在的網絡)的誕生。所以說，股票及證券交易制度是人類歷史上最偉大的創意之一。