摘 要：文章依據筆者所構建的《入世后中國經濟安全量度體系》的計算結果，并結合國際機構的最新評估報告，對金融危機背景下中國經濟安全形勢進行了初步分析與評估。發現金融危機對中國經濟安全形勢已經造成了影響和沖擊。市場安全受到金融危機的沖擊最明顯，就業與產業安全受到的影響最為嚴重，金融安全受到的沖擊雖未完全顯現，但是長期影響不容低估。
關鍵詞：金融危機，經濟安全，就業與產業安全，市場安全，金融安全
（一）金融危機引發系統性風險在全球范圍內迅速擴散
系統性金融風險的表現形式為系統的整體崩潰，通常伴隨著資產價值急劇縮水和經濟活動的銳減。如果系統性金融風險的不穩定性迅速擴散，就會影響到實體經濟。其主要特征是資金流動性突然消失、市場運作中斷、極端的震蕩、關聯性激增、市場間風險蔓延以及系統整體的不穩定。系統性風險的導火索依然難以預測，只能說系統性風險是全球金融系統固有的成分（WEF，2008）。此次金融危機緣自美國房地產市場某一較小領域，卻演變成了系統性的全球信貸危機。導致信貸市場陷入混亂，資本流動速度放慢、甚至出現停滯。企業和個人資產大幅縮水，發達經濟體幾乎全面陷入經濟衰退，新興經濟體也由于外需不振導致經濟增速明顯放緩。
2009年2月12日，美國情報機構發表報告稱：金融危機是美國現階段面臨的最大安全威脅，它給全球四分之一的國家帶來動蕩，并且有可能引發極具破壞性的貿易戰。美國國家情報總監丹尼斯·布萊爾在國會作證時說：全球金融危機以及它引發的不穩定已超過恐怖主義成為美國面臨的頭號威脅。金融危機和全球經濟衰退明年（2010）很可能會在新興市場國家引發經濟危機。當各國發現他們無法擺脫衰退狀況時，極具破壞性的貿易保護主義可能會卷土重來。一些渴望推動經濟發展的國家有可能會采取貨幣貶值、調整關稅以及出口補貼等舉措。“時間是我們最大的威脅。衰退期越長，就更有可能給美國的戰略利益帶來巨大破壞”。源于美國的這場危機“加劇了人們對美國管理全球經濟能力的質疑”（新華社，2009）。
筆者依據《入世后中國經濟安全量度體系》，對已經公布的2008年度相關數據進行了初步計算。發現2008年中國金融安全整體分值只有62.8分，其次是就業與產業安全，該項分值也只有63.3分。市場安全的波動比較大，2008年中國市場安全的得分僅為67.8分，比2007年大幅下降了5.6分。從這三大類指標來看，中國經濟安全形勢處于“安全狀態良好”（分值為80-60分）的最低臨界點，接近“不安全狀態”（60-40分），如圖1所示。
金融危機對中國經濟安全的負面影響已經顯現也可以在WHF的《2009年全球風險報告》中看出來。該報告將中國經濟硬著陸列為影響全球風險的重要因素，考慮到中國經濟對全球經濟增長的重要貢獻以及與美國之間的凈債權國關系，如果中國經濟增速降至6%或以下，則將對已經疲軟的世界經濟帶來進一步沉重打擊。中國經濟增速下滑與美元匯率、能源和食品價格以及健康風險高度相關。出口需求下滑已經造成中國整體經濟增長出現大幅放緩，明顯增大了中國經濟硬著陸風險，這可能會對中國的金融體系形成沖擊，并引發國內外局勢動蕩（WEF，2009）。
二、中國金融安全形勢不容樂觀
從現有可得的數據計算結果來看，中國金融安全仍然處于“安全狀態良好”的范圍之內。在全球金融危機迅速蔓延的背景下，2008年中國金融安全得分仍然延續2005年以來的上升趨勢，金融安全指標分值為62.8分，比2007年反而上升了0.2分，如圖2所示。
從計算結果來看，金融危機對中國金融安全造成的沖擊不大。這可能是由于中國金融業基本面良好加之開放程度有限，資本項目的管制使得此次金融危機通過金融渠道傳導至中國的程度并沒有想象中的大。銀行業基本上未受國際金融動蕩的波及（WB，2009）。
（二）中國銀行業良好的基本面下潛伏著危機
金融危機蔓延的情況下，中國金融安全指標分值沒有明顯下降，可能得益于2005年以來中國銀行業改革力度加大，金融安全的水平有一定程度的提高。從銀行業的基本面來看，各項指標運行相對良好，2008年銀行業金融機構稅后凈利潤達5834億元，增長30.6%。資本回報率為17.1%，高于全球銀行業平均水平。不良貸款率為2.45%，比2008年初下降3.71個百分點。國有商業銀行貸款損失準備充足率達到153%，同比上升122.2個百分點，撥備覆蓋率達到109.8%，同比上升76.4個百分點；股份制商業銀行貸款損失準備充足率達到198.5%，同比上升28.3個百分點，撥備覆蓋率達到169.6%，同比上升55.1個百分點。
這些指標從表面上看，說明中國銀行業基本面比較好。不過良好的經營業績下面也蘊含著風險，主要是貸款損失準備充足率和撥備覆蓋率這兩個指標波動幅度過大，對于這一問題可以從兩個方面來看，有利的方面是，說明國內銀行業在金融危機面前加強了風險防范，對損失的風險準備比較充足。從不利的方面看，說明中國銀行業認識到自身存在嚴重的貸款損失風險，尤其是在金融危機背景下，貸款損失的概率大大增加，迫使銀行在短期內大幅度提高貸款損失準備充足率和撥備覆蓋率，這樣做實際上未必能夠消除風險，只是人為的將風險向后推延。
虛擬經濟價值縮水主要表現在股市市值的大幅度下跌。2008年A股市值的大幅下跌，將會通過“財富效應”傳遞到實體經濟中的消費領域，從而影響實體經濟的增長。因為財富效應（wealth effects）是溝通市場相互之間聯系的主要源泉（安德魯et al，2001）。公眾發現股票賬戶上的“財富”越來越少，會產生一種錯覺，認為自己變得越來越“貧窮”了，就會相應的壓縮消費支出，消費傾向會大幅度降低，從而影響實體經濟的走向，正在蔓延的全球金融危機就是通過“財富效應”將虛擬經濟中的危機傳遞到實體經濟中來的。
筆者對2008年A股市值縮水對GDP的影響進行了估算，發現2008年滬深兩市市值共縮水20.6萬億人民幣，假設財富的消費傾向為0.07，那么A股市值的縮水將導致消費下降1.442萬億人民幣。對GDP的沖擊約為4.8%，超過2008年中國實際GDP增速的一半，如表1所示。
中國金融業發展水平比較低，這從金融發展指數排名中也可以看出來。2008年9月9日，WEF首次發布《世界金融發展指數報告》（Financial Development Report 2008）。該報告建立了金融發展指數（Financial Development Index），根據WB和WEF所搜集的120項與金融有關資料與數據，從金融機構環境（Institutional environment）、商業環境、金融穩定性、銀行機構、非銀行機構、金融市場、金融體系的規模、深度和使用（Size，depth，and access）這7個方面對全球主要的52個經濟體的金融體系進行綜合研究與評定。評估結果是美國世界第一，英國第二，德國第三。中國名列第24，印度第31，俄羅斯第36，巴西第40。
2.中國金融發展指數的優劣勢指標分析
中國在52個經濟體中排名第24位，主要得益于經濟貿易的迅速增長，吸引了大量的資金流入，使得中國的金融市場規模和深度都有了很大提高。其中M2占GDP的比重（排名第2），銀行存款總額占GDP的比重（排名第4），非銀行金融機構增加值占GDP的比重（排名第5）等指標在國際上排名比較靠前。“金融機構環境”這一指標得分較低。“資本的可使用”這一指標得分最低，說明中國的資本市場并沒有發揮應有的資本配置功能，真正需要使用資金的企業或者個人并沒有很便利的得到金融支持（主要是民營企業和中小企業）。
與金融安全關系最密切的指標是“金融穩定性”，中國該指標的排名是第19位，如表2所示。該指標主要反映金融系統的穩定程度。在系統性的銀行業危機、公司危機、貨幣危機和政府債務危機頻繁的情況下，該指標的意義非同一般。該指標可以看作是金融風險和金融創新之間的一種平衡。例如，一個被嚴格監管和控制的金融體系可能是十分穩定，很難發生金融危機的。然而，這一被嚴密約束的體系，也嚴重限制了金融發展和創新，而金融發展和創新可以提高利潤、分散風險，并充分發揮資源配置效益。相反，一個監管較為松懈、自由和創新的金融體系有可能變得不穩定，引發信用和資產泡沫，對經濟增長、利潤和社會福利造成不利影響（WEF，2008）。
資本項目的管制使得金融危機很難通過金融渠道傳導至中國，但是經常項目的開放，尤其是中國外貿依存度的提高，對外部市場的依賴程度加深。外部需求低迷對經濟的影響已經顯現，加之國內一直無法提振的需求，導致“內外交困”，市場安全受到嚴重威脅。2008年中國市場安全指標的初步計算結果僅為67.8分（如圖3所示），是2000年以來的第二個低點（第一個低點是“非典”時期）。2008年中國貿易增速已經放緩（出口增速低于20%，僅為17.2%）。2009年1月中國出口創13年來最大跌幅，同比下降17.5%。與主要貿易伙伴的雙邊貿易中，2009年1月份，中歐雙邊貿易總額279.3億美元，下降18.7%，中美雙邊貿易總值為222.5億美元，下降15.2%，中日雙邊貿易總值145億美元，下降28%。
（二）中長期來看，中國市場安全存在內生性缺陷
中國市場安全存在內生性缺陷，主要反映在中國的貿易便利指數排名較低，WEF首次發布的《2008年全球貿易便利報告》（Global Enabling Trade Report 2008），該報告根據為商品和投資的自由跨境流動提供便利的情況對118個國家和地區進行了評定排名。排名依據主是“貿易便利指數”（Enabling Trade Index），該指數衡量促進貨物跨境及前往目的地自由流動的因素、政策與服務，主要涉及以下4個方面：（1）市場準入：包括關稅，產品規章，該國參加貿易談判的情況等。（2）邊境管理：包括海關管理效率，履行海關手續的費用和速度，邊境管理機構的貪腐程度等。（3）交通及通訊基礎設施：包括航空運輸、港口水路運輸、公路、鐵路的規模、效率和成本，電話、無線電話、電腦網絡通訊等設施服務，郵政服務效率等。（4）營商環境：包括犯罪和恐怖主義構成的威脅，警察部門保護商家不受罪犯侵害的能力，鼓勵外國投資的程度等。香港和新加坡被評為全世界對國際貿易最開放的國家或地區。排名在香港和新加坡之后的是瑞典和挪威。其他躋身于前10名的依次是加拿大、丹麥、芬蘭、德國、瑞士和新西蘭，如表3所示。
作為全球重要的經濟體，中國僅排在118個經濟體中的第48位，表明中國經濟和貿易體制隱含著內在的脆弱性（underlying weaknesses）。該報告認為中國是一個相當封閉的國家（China is a fairly closed country），出口的強勁表現推動了經濟快速增長，但是進口仍然受到關稅和非關稅壁壘阻礙，盡管中國已經加入了WTO，在“關稅壁壘”這一指標的排名中，中國只排名第108位，關稅壁壘接近15%。邊境管理相當有效率，商品通過雖然費時，但是成本并不太高，主要問題是進口出口管理缺乏透明度，這給外商造成很大困難。盡管中國的貿易規模很大，與世界市場的聯系也很緊密，但是中國的交通基礎設施并沒有達到世界先進水平，尤其是機場密度和航運基礎設施質量這兩項指標都存在明顯劣勢。運輸服務的質量和有效性處于世界前列，排在全球第17位。
WEF對中國貿易便利指數的排名和評估未必完全準確和客觀，尤其是認為中國是一個相對封閉的國家，這一評價難以讓人信服。不過考慮到這一報告與很多國際組織、企業和社會團體共同協作完成的，其影響力不可小覷。中國應該正視存在的問題，提高自身貿易便利水平，以開放和建設性的政策、措施維護中國的市場安全，成為開放而自信的世界貿易強國。
四、就業與產業安全形勢短期內比較嚴峻
（一）就業與產業安全成為短期內中國經濟面臨的重要挑戰
金融危機對實體經濟產生影響甚至沖擊的重要表現形式就是經濟下滑和失業增加，金融危機直接打亂了金融與非金融產業之間的正常信貸聯系，通過資產價格的劇烈波動，放大財富效應，使得有效需求急劇萎縮，對商品的購買銳減，使得企業的生產經營陷入困境，正常的產業發展路徑被打破，導致失業激增。2008年中國就業與產業安全指標的計算結果是63.3分，比2007年下降了2.6分，如圖4所示。處于“安全狀態良好”的區間內，接近“不安全狀態”。
尚未完善的社會保障體系與各就業群體爆發式的工作需求相遇在金融危機的滾滾洪流之中，使得中國的就業問題變得更加棘手和復雜。2008年末城鎮登記失業率為4.2%，上升0.2個百分點。而這并不包括未登記的城鎮失業人口和返鄉民工。
（二）全球性失業危機使得中國就業與產業安全形勢更加嚴峻
當前，金融危機已經演變成全球性失業危機。國際勞工組織2009年1月發布的《Global Employment Trends 2009》，對金融危機蔓延的情況下，全球2009年失業率進行了預測，樂觀估計是6.1%，悲觀估計是7.1%，基準預測是6.5%，預計2009年大約有1.98億人失業（而2007年全球失業率僅為5.7%，金融危機發生以后，失業率迅速上升，2008年達到 6%）。該預測是依據IMF在2008年11月對全球經濟的預測結果估算的。然而，IMF在2009年1月28日已經調低了全球經濟增速（2009年經濟增速由2.2%調低到0.5%，2010年經濟增速由3.8調低到3%）。如果依據新的預測結果進行計算，那么可以肯定2009年全球失業狀況會更加嚴重。
中國主要貿易伙伴的失業情況比較嚴重，尤其是美國和歐盟。美國2009年2月份的失業率達到8.1%（失業人數約為65.1萬），失業率為1983年底以來的最高水平。美國聯邦儲備委員會2009年1月27-28日的會議紀要預測2009年美國經濟增速在-1.3%至-0.5%之間（與會者最低預測是-2.5%，最高預測是0.2%）；預計2009年美國的失業率在8.5%至8.8%之間，與會者最低預測是8%，最高預測是9.2%（FOMC，2009）。歐元區失業率已經連續10個月上升，2009年1月份失業率升至8.2%（2008年同期是7.3%）。歐盟27國的平均失業率也升至7.6%（2008年同期是6.8%）。
作為中國主要的出口市場，美歐占中國出口的份額之和接近40%。這兩大經濟體經濟增長放緩、失業率上升，對中國商品的需求將會減弱。通過貿易渠道影響中國的就業與產業安全。可以預見2009年中國就業與產業安全狀況存在很大的不確定性。隨著國際經濟危機從金融部門擴展到整個經濟領域，它對就業的影響越來越令人擔心（WB，2009）。
五、結論及對策
通過筆者計算結果，并結合國際機構的評估報告，可以發現金融危機對中國經濟安全形勢已經造成了影響和沖擊。如何在金融危機中，借鑒歷史和現實的教訓，構建自己的金融安全體系，成為中國在危機之后能否成為世界性經濟強國的重要決定因素。金融危機是嚴重的，所造成的沖擊也是很明顯的，各國進行的政策調整也是必要的，不過金融危機總有過去的一天。從戰略的角度來看，經濟安全研究，重要的不在止觀，而在“馭勢”，不僅僅要分析當前的安全形勢，更重要的是把握危機之后的趨勢。
此次危機將迫使美國對經濟制度、管理架構、金融和貿易規則進行大范圍的調整，很可能出現突破性的技術和新的經濟增長點。美國在世界經濟中的地位將會因此而更加鞏固。以中國為代表的新興經濟體如果在此次危機中決策失誤、行動遲緩、錯失良機，將會被美國遠遠的拋在身后，喪失在國際經濟中的話語權和影響力。因此，中國應該通過有效參與多邊、區域和雙邊層次的博弈與互動，在新一輪全球治理機制的建構中為中國爭取有利地位，改變中國金融體系“積貧積弱”的現狀。就國內而言，政府不應向銀行施加壓力導致不謹慎的放貸。中國需要進一步改革金融體系。金融體系的改革將有助于中國克服經濟下滑的不利影響，實現經濟結構調整和增長方式的轉變（WB，2009）。
就市場安全而言，進行必要的規制改革，提高營商環境，尤其是繼續鼓勵FDI流入，開放航空服務市場，將會大大促進中國的貿易發展（WEF，2008）。應該采取更加開放和建設性的貿易促進政策、措施，增強制度、規則和營商環境層面的建設，提升中國商品、制度以及文化吸引力。具體而言，應該提升海關管理效率，適當降低各種海關手續費用，強化通關服務意識，將應對危機之時的短期優惠措施和待遇制度化長期化，對于一些資信良好的重點出口企業，可以給與通關便利，簡化通關手續，盡可能的降低出口成本。就提升營商環境而言，當務之急是有效整合利用外商投資的政策、措施，從理念上給予外商投資一個合理的定位。因為，已經有部分外商抱怨中國以前的外資政策是“栽桐引鳳”，現在中國發展了，外資政策開始有“騰籠換鳥”的傾向了。當前，更應該從制度層面，增強政府的服務意識，給外商企業提供便利化的營商環境，以制度和文化吸引外商直接投資，確保外商在中國市場中的活力和創造力，給外資一個相對穩定的政策預期。
就就業與產業安全而言，短期內很難有大的改觀。當前，政府已經認識到保持經濟增長、完善社會保障體系對穩定就業的重要作用，關鍵在于落實各項經濟刺激措施。考慮到全球性的失業危機已經出現，各國都傾向于保護國內就業崗位；轉嫁就業危機，難免會實行以鄰為壑的政策措施。風險的全球關聯程度大大增加，全球性的風險治理機制的構建成為當務之急。中國需要在全球政策協調層面，遏制至少是減弱主要貿易伙伴的保護主義傾向，緩解制約中國產業發展的國際壓力，為中國產業的內部調整贏得轉機。
黃煦凱 西華大學經濟與貿易學院
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