天涯曾經是中國互聯網web2.0時代最重要的公司，它培養了中國第一批意見領袖，在2009年微博興起前，國內大部分重要事件都在天涯上發酵。當時流行一個說法：全民話題，天涯制造。因為天涯備受關注的社會事件有“孫志剛案”、“山西黑磚窯案”、“重慶釘子戶”、“鄉村教師徐本禹”、“陳易賣身救母”、“朱令案”、“周正龍拍虎”、“艷照門”。天涯論壇這些年捧紅了很多草根，如“芙蓉姐姐”、“天仙妹妹”等，而如今已經功成名就的寧財神是天涯最早的一批用戶，當時的他還是“榕樹下”運營總監，在天涯上開辟了“舞文弄墨”和“影視評論”兩個版并擔任版主。

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天涯曾經火極一時，但此后隨著微博的興起以及現在微信的流行，天涯的影響力迅速下降，53.75%的大V今年以來未登陸，在論壇整體衰退的情況下，天涯論壇也難以獨善其身。

這種運營窘況在財務數據上反映的更加一目了然。2013年、2014年分別虧損4036萬元、3116萬元，2014年年底，資產負債率高達到95.88%，凈資產不足500萬元。如果不能快速找到新的業務增長點，照目前的態勢發展下去，只靠大股東的輸血，恐怕難以持續很長時間。

改變是唯一的出路，現在天涯做出的一個選擇就是尋求資本市場的幫助。2015年8月26日，天涯社區在全國中小板股份轉讓系統（新三板）正式掛牌，希望通過新三板市場獲得融資，借助資本的力量獲得新生。

但筆者認為實現難度較大。論壇的優勢是社區和觀點的開放性，劣勢是垃圾信息過多，論壇的用戶體驗不高，著是論壇衰敗的根本原因。在微博、微信興起之后，客戶可以很容易獲取到更精確的分類信息，未經過濾的海量信息越來越難以獲得用戶的偏愛。

但從經營方面上來說，天涯的打賞機制還是非常別具一格的，通過打賞的激勵機制解決了內容的生產問題，同時客戶以金錢做為投票也自動選出了精華信息。雖然現在打賞帶來的收入不足500萬元，規模尚小，且基本來源于財經，但如果能夠解決業務合規性問題，天涯利用打賞機制重獲新生也是有這可能性的。到那時，天涯很可能會變成一個財經論壇。