企業(yè)資本運營和投融資實務(wù)

金融培訓(xùn)師：侯慕雨

課程大綱：

　　一，：投資與融資入門

　　投資學(xué)有兩個門可以進入

　　一個門是投資，一個門是融資；

　　從投資的門進入，把學(xué)問越做越深；

　　從融資的門進入，把學(xué)問越做越淺；

　　資金的內(nèi)循環(huán)與外循環(huán)

　　資金內(nèi)循環(huán)：從利潤（客戶）流入，從成本（供應(yīng)）流出

　　資金外循環(huán)：從成本（股東）流入，從利潤（分紅）流出

　　資金內(nèi)循涉及會計財務(wù)，屬于產(chǎn)品經(jīng)營，日常運營決策

　　金外循環(huán)涉及金融財務(wù)，屬于資產(chǎn)經(jīng)營，最高層決策。

　　兩種不同的發(fā)展戰(zhàn)略

　　上樓梯戰(zhàn)略：憑自身積累滾雪球般從小發(fā)展壯大

　　上電梯戰(zhàn)略：借金融資本之力迅速擴張；

　　把融資看作市場交易

　　資產(chǎn)運營中，企業(yè)（資產(chǎn)）和項目是出售的商品；

　　融資者就是商品的賣方，投資者就是商品的買方；

　　賣方和買方之間達成交易取決于雙方的相互理解；

　　投資和融資雙方相互了解的最好辦法是交換立場；

　　簽約之前算盤須兩面打，簽約之后算盤須兩面打；

　　二：投資者與融資模式

　　1，以投資商務(wù)模式劃分投資者

　　實業(yè)投資者：買雞下蛋

　　金融投資者：買蛋賣雞

　　證券投資者：買雞賣雞

　,2，以資本運營階段劃分劃分投資者

　　種子資金：孵化科技成果

　　風(fēng)險資金：包裝可行項目

　　培育資金：開拓新興市場

　　成長資金：擴大經(jīng)營規(guī)模

　　公募資金：贖出私募資金

　,3，投資基金的運營模式

　　基金的投資者：基金股東

　　基金的管理者：管理公司

　　基金的保存者：托管銀行

　　基金的使用者：項目公司

　　所有權(quán)分散，風(fēng)險降低了

　　經(jīng)營權(quán)集中，操作專業(yè)化

　　兩權(quán)杠桿差，效率提高了

　　規(guī)范化制衡，操作理性化

,4，　股權(quán)結(jié)構(gòu)演變（實例）

　　初創(chuàng)期：創(chuàng)始資金與股權(quán)分配

　　培育期：二期融資與股權(quán)稀釋

　　成長期：三期融資與股權(quán)變化

　　收獲期：上市融資與增資擴股

　,5，融資模式的優(yōu)選排序

　　外部權(quán)益融資

　　外部信用融資

　　內(nèi)部權(quán)益融資

　　內(nèi)部信用融資

　　企業(yè)融資的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)

　　權(quán)益融資，砍腿換車；

　　信用融資，寅吃卯糧；

　　金融租賃，借雞生蛋；

　　買方信貸，貿(mào)易補償；

　　創(chuàng)造時差，十鍋九蓋；

　　整合資源，空手套狼；

　　存整取，蓄水滴灌；

　　股權(quán)質(zhì)押，典,當(dāng)借糧；

　　市場孵化，買票蹭車；

　　項目融資，畫餅賒賬；

　　債務(wù)融資與債券品種

　　有擔(dān)保債券的分類及特點

　　無擔(dān)保債券的分類及特點

　　可轉(zhuǎn)換債券的分類及特點

　　可贖回債券的分類及特點

　　浮動利債券的分類及特點

　　固定利債券的分類及特點

　　記名債券的分類及特點

　　不記名債券的分類及特點

　　三：投資決策

　　選擇項目的三道門檻

　　投資決策的四項原則

　　風(fēng)險與收益平衡

　　貨幣有時間成本

　　現(xiàn)金以流量計算

　　超額利潤平均化

　　投資決策的工具方法

　　雙指標評估模型，隨身攜帶坐標

　　要素加權(quán)量化表，心中揣著秤砣

　　競爭性要素分析，信手掂來標尺

　　　　投資決策的典型程序

　　決策程序：一看二問三估算

　　技術(shù)論證：雞蛋里面挑骨頭

　　效益論證：借用風(fēng)險稱效益

　　盡職調(diào)查：小人君子后說話

　　資金監(jiān)管：掐著水表擰龍頭

　　投資項目價值鏈分析

　　龍頭價值鏈在哪里？

　　短缺價值鏈在哪里？

　　核心競爭力在哪里？

　　投資者如何選擇退路

　　沒有流動就沒有安全

　　上市套現(xiàn)、溢價轉(zhuǎn)讓、股東回購

　　如何提高資產(chǎn)的流動性

　　資產(chǎn)的流動性

　　可細拆分割

　　可標準計量

　　可憑證授權(quán)

　　可方便交換

　　資產(chǎn)的證券化

　　設(shè)計投資的退出機制

　　例一：科技項目的投資退出機制：股權(quán)，專利，分成，上市

　　例二：房地產(chǎn)項目的資金退出：

　　四：項目融資

　　項目融資成功三要素

　　投資者愛聽什么故事

　　巧妙地運營無形資產(chǎn)

　　深入淺出乃溝通捷徑

　　如何說服投資者拍板

　　思路清晰：令人無懈可擊；

　　數(shù)據(jù)充分：令人心服口服；

　　概念煽情：令人熱血沸騰；

　　商務(wù)模型的設(shè)計策劃

　　技術(shù)模式：核心是性價比

　　運營模式：核心是盈利點

　　合作模式：核心是雙贏

　　案例演示與案例分析

　　技術(shù)模式的選擇

　　適用性，穩(wěn)定性，性價比

　　技術(shù)模式的包裝

　　化繁為簡，深入淺出，圖文并茂

　　經(jīng)營模式的設(shè)計標準

　　捕捉商機：找到項目的盈利點

　　揚長避短：繞開不確定的環(huán)節(jié)

　　現(xiàn)金之上：裝到籃子里才是菜

　　化繁為簡：兩點之間直線最短

　　案例演示與案例分析

　　合作模式的設(shè)計

　　風(fēng)險與責(zé)任的分擔(dān)；

　　權(quán)力與利益的分配；

　　戰(zhàn)略上以不變應(yīng)萬變；

　　戰(zhàn)術(shù)上以萬變應(yīng)不變

　　案例演示與案例分析

　　五：投資效益分析

　　面對三個原始的問題

　　項目需要多少錢—發(fā)展規(guī)劃

　　錢花在什么地方—投資預(yù)算

　　花錢能換來什么—資產(chǎn)評估

　　資產(chǎn)評估基本方法

　　帳面余額法

　　資產(chǎn)重置法

　　市場類比法

　　現(xiàn)金流量法

　　資產(chǎn)的評估對比分析

　　貼現(xiàn)率的構(gòu)成與測算

　　資金的安全成本

　　資金的機會成本

　　資金的風(fēng)險成本

　　項目評估的效益指標

　　現(xiàn)金流量表的作用

　　資本加權(quán)平均成本

　　投資者期望回報率

　　投入產(chǎn)出模型的建立

　　投資額與利潤率：按下葫蘆浮起瓢

　　資金的時間成本：拍著腦袋貼現(xiàn)值

　　投入產(chǎn)出預(yù)期值：腳踏今天看明天

　　自變量與因變量：牽動小指撼全身

　　盈虧平衡臨界點：鐵打秤盤游動砣

　　投入產(chǎn)出數(shù)量模型