大摩在英國公投前看好國債，但這一預期現在已經產生變化。

上周，在以發達國家為主的國債收益率紛紛刷新歷史低位時，摩根士丹利在周五報告中將債市預期從“看多（bullish）”下調至“中性（neutral）”。

彭博援引摩根士丹利全球利率策略主管Matthew Hornbach稱，在美、日、德、英四國國債收益率都跌至歷史新低的情況下，改變了此前看多國債前景的預期。

以美國30年期國債為例，該期國債收益率在英國23日公投脫歐后，已從2.56%下跌至2.11%。

日內，該期債券收益率再度刷新歷史新低，跌至2.09%，目前小幅上調1.8個基點。

除了大摩，被稱為“新債王”的Jeff Gundlach近期也逆轉了對美債態度。

華爾街見聞上周四提及，Gundlach兩個月前還在大肆購入美債，但如今，隨著收益率驟降，他對美債的態度已經發生了逆轉。

Gundlach認為，目前是10年期國債有史以來最糟糕的交易位置。相對于10年期國債2%的收益率，人們現在更“喜歡”1.38%-1.39%的收益率。

投資者涌入避險資產導致債券收益率下行的另一個極端現象是——負利率債券規模正以空前速度累計。

《華爾街日報》援引美銀美林指出，目前全球負收益率國債規模達到13萬億美元，而在英國脫歐公投前僅11萬億美元，2014年年中幾乎還沒有負收益率債券。

國債收益率不斷刷新歷史低位，對市場來說這意味著什么？

《華爾街日報》報道稱，貨幣政策的改變可能觸發全球主權債市場的潛在損失。即使利率小幅上升也可能導致投資者大幅虧損。

高盛測算結果顯示，100個bp的利率沖擊等同于1萬億美元市值損失，這還是保守預估。而以整個債券市場40萬億規模來測算，100個bp的沖擊等同于2.4萬億美元的市值虧損。

彭博援引當下期貨指標顯示，市場預期美聯儲未來12個月加息的可能性為31%。