隨著大舉擴張讓更多高成本業者出局，全球三大鐵礦石廠商搶攻中國市場份額的爭奪戰似乎進入最后階段。

盡管鐵礦石價格疲弱，但中國一些大型礦商仍維持運作，頑強抵抗全球鐵礦石巨頭，這推低了鐵礦石價格下跌，而且跌幅遠超過力拓、必和必拓和淡水河谷兩年前開始在全球大舉供應鐵礦時的預想。

但即便中國堅韌的國有礦業也難以幸免，影響開始逐漸顯現。中國的國有礦企生產成本比市場高20-50%，而且有數以千計的雇員，并與大型鋼企密切合作。

業內消息人士稱，北京一家年產約200萬噸鐵精礦的礦企，計劃從本月起停產一個半月，這是首個停產的國有礦企。

位于廣州的招商期貨分析師趙超越稱，價格的進一步下滑將導致更多礦場關閉。

他表示，這包括一些鋼廠旗下的國有礦場，它們可能會放棄自己的鐵礦石生產，轉向價格更低的進口鐵礦石。

像鞍鋼、首鋼和河北鋼鐵集團等大型國有鋼廠，占有國內相當大一部分鐵礦石礦產。

鞍鋼未予置評；記者未聯絡到首鋼和河北鋼鐵集團管理人士置評。

價格下跌也迫使澳洲、加拿大和其他地區較小的礦場停產，有助大礦企奪取中國的市場；中國市場占到全球需求的三分之二。

去年出口至中國的鐵礦石增加14%，而中國國內的鋼鐵產量接近持平。中國去年第四季鐵礦石產量減少，據業內高管估計，三分之一的國內礦場已經停產。

Pengana Capital投資組合經理人Ric Ronge說道：“這完全是報酬的問題。如果(大型礦企)可以這樣做，他們為何不干？對這些企業來說，能夠實現業務增長并可帶來可觀回報的大宗商品少之又少。”

曾論及“適者生存”策略的力拓執行長Sam Walsh預計，今年從澳洲和巴西進口的鐵礦石將占到中國市場的80%以上；四年前為64%。

**利潤率下降**

根據摩根士丹利，全球鐵礦石供應過去12個月減少了約1.7億噸，相當于去年全球貿易總量的12%。

根據淡水河谷，三大礦企加上澳洲Fortescue Metals Group ，在過去兩年增加了2.34億噸海運鐵礦石供應，到2020年將再增加1.96億噸。

鐵礦石價格暴跌，現在還不及繁榮期的三分之一，但礦業巨頭可以削減成本。盡管利潤率受到擠壓，但仍遠高于行業平均水平。

湯森路透Starmine數據顯示，2011年初鐵礦石價格觸及每噸近200美元，最大鐵礦石企業淡水河谷的營業利潤率高達60%以上，而到去年9月當季利潤率降至17.8%。

根據數據，這是淡水河谷2009年末以來利潤率首次降至20%以下，但仍遠高于行業平均水平9.4%。

據中國鋼鐵工業協會，今年國內供應可能進一步減少7,000萬噸，以進口鐵礦石相當品級計算，大約相當于國內總產量的五分之一。

高盛估計，除中國以外，今年還有5,000萬噸邊際供應可能面臨風險，盡管美元走強、運輸成本下降以及油價下跌提供一定的支撐。

雖然價格暴跌將對大型礦企在未來幾周公布的獲利造成沖擊，但或許有助他們鞏固對中國市場的掌控。

鐵礦石價格上周跌至每噸61.10美元，為2009年5月以來最低；瑞士寶盛集團大宗商品分析師Carsten Menke認為，價格介于每噸60-70美元對大型礦企而言是適宜的。

“對他們來說，最優策略或許是盯住一個價格區間，在這個區間內他們依然有利可圖并有正的現金流，而其他高成本生產商則沒有動力擴大供應，”他說。